При стабильной ситуации на межбанке привязка курса гривны к бивалютной корзине позволит снизить давление на золотовалютные резервы Украины. Однако в случае, когда рынок панически падает, нагрузка на ЗВР возрастает многократно. Об этом в эксклюзивном комментарии UBR.UA рассказал эксперт аналитического отдела компании Weltrade Сергей Борийчук.
Какие угрозы несет привязка гривны к бивалютной корзине
«Без наполнения золотовалютных резервов до уровня, как минимум, начала снижения (32 млрд долларов) говорить о привязке курса гривны к бивалютной корзине не приходится. Основная проблема — при привязке к двум и более валютам, двусторонние интервенции необходимо делать постоянно. В этом случае снижается давление на золотовалютные резервы. Но в моменты, когда рынок панически падает, необходимо стабилизировать активы в одном направлении. В таком случае нагрузка на ЗВР возрастает значительно, фактически в то количество раз, сколько валют находится в корзине», — подчеркивает эксперт.
Поэтому, по его мнению, можно утверждать, что при стабилизации ситуации на межбанке привязка к нескольким валютам снижает давление. Однако на текущий момент говорить об этом, преждевременно.
Вместе с тем, переход к бивалютной корзине не остановит девальвацию гривны, однако в таком случае снижение курса нацвалюты будет плавным и управляемым.
«Поскольку основным направлением по наполнению бюджета валютой есть экспортное, то вне зависимости от того, какова привязка гривны — моновалютная, бивалютная или мультивалютная, гривна должна постепенно девальвировать. При этом оптимальной скоростью девальвации, с точки зрения макроэкономики, есть уровень инфляции или незначительно выше, для получения дополнительных конкурентных преимуществ экспортеров. В то же время, использование бивалютной корзины при достаточных резервах и спокойном рынке позволит более спокойно использовать резервы НБУ для плавной управляемой девальвацией гривны», — отметил Сергей Борийчук.
Ранее «Минфин» сообщал, что Национальный банк изучает целесообразность привязки курса гривны к бивалютной корзине. При этом Дубихвост не уточнил, к какой еще валюте кроме доллара может быть привязана гривна. Вместе с тем, по словам представителя НБУ, во внешней торговле Украины доллар занимает порядка 5%, тогда как евро и российский рубль около 30% каждый.
Необходимым условием для перехода к бивалютной корзине является возобновление сотрудничества с МВФ. Бивалютная корзина предполагает интервенции НБУ как в одну, так и в другую сторону в достаточно крупных объемах, и для этого нужен достаточно значительный запас валютных резервов.
Комментарии - 7
логичный вовд, который можно сделать и если убрать корзину…
во внешней торговле Украины доллар занимает порядка 5%, тогда как евро и российский рубль около 30% каждый.
— зачем тогда столько долларов покупают?
— кто остальные 25% счастливцев?
одни вопросы…