В последнее время не утихают разговоры о том, что лучше — девальвация или ревальвация национальной валюты? Если бы курс доллара вырос до 9 грн, то владельцы валютных вкладов были бы просто в восторге. Но зато заемщики, которые имеют непогашенные валютные кредиты, были бы крайне возмущены. А вот если бы курс упал до 7 грн, владельцы валютных кредитов открыли бы шампанское.
Девальвация или ревальвация? Спокойствие, только спокойствие
![Девальвация или ревальвация? Спокойствие, только спокойствие.](/img/2012/628054/big.jpg?1343628856)
Хотя в Украине и участились разговоры о девальвации гривны, но непосредственно ее курс к доллару меняется очень слабо, фактически остается на прежнем уровне. За период январь-май 2012 года национальная валюта девальвировала на 0,5%. В июне курс гривны немного будоражит умы, но июль прошел вяло — фактически девальвация равна нулю.
Что, тем временем, происходит у соседей? В Румынии девальвация лея относительно доллара также равна нулю. Польша девальвировала свой злотый на 0,9%. Молдавский лей девальвировал на 0,6%. В России девальвация была на уровне 3,2%. В Белоруссии произошла ревальвация рубля на 2,5%. В Венгрии наблюдаем ревальвацию форинта на 1,65%. В Турции лира укрепилась на 1,1%. Как видите, каждый поступает, как ему выгодно.
Самые серьезные перемены — в России. Это связано с тем, что девальвация рубля — защита от падения цен на нефть на мировом рынке. Так как экономика России существенно зависит от экспорта нефти и газа, то для нее девальвация наиболее простой путь для компенсации убытков от снижения цен. Тут все просто. Если и дальше цены на нефть будут падать, то Россия будет продолжать девальвировать свой рубль.
Ревальвация в Белоруссии это небольшой откат после головокружительной девальвации их рубля в 2011 году. Фактически Белоруссия в прошлом году пережила шоковую девальвацию, из-за нюансов дружбы с Россией. Девальвация белорусского рубля это сродни дополнительному налогу, который белоруссам пришлось уплатить за право быть сателлитом РФ. Официальная инфляция, возможно, не полностью отражает ситуацию на потребительских рынках.
Зачастую страны за счет ревальвации или девальвации пытаются улучшить показатели внешней торговли. С помощью этого инструмента можно нарастить экспорт или уменьшить импорт. Хотя при этом страдает население. Существует четкая закономерность между курсом доллара и инфляцией в стране. А в условиях существенной долларизации экономики цены меняются синхронно с ростом курса доллара.
Важная деталь: не всегда снижение курса доллара ведет к снижению цен на внутреннем рынке. Например, в Белоруссии наблюдалась ревальвация их рубля, но с начала года инфляция составил 8,5%. Россия девальвировала рубль и при этом инфляция в РФ составила 2,3%. По другим странам СНГ картина выглядит следующим образом. В Молдове в этом году инфляция составила 1,2%. В Азейбарджане была зафиксирована небольшая дефляция 0,7%, и их манат в этом году ревальвировался на 0,11%. В Киргизии сом девальвировали на 1,05% и получили инфляцию на уровне 1,3%. Казахстан девальвировал таньге на 1,05% при инфляции 2,4%. В Украине, как известно, с начала текущего года официальная инфляция составляет 0,4% — это один из самых низких показателей среди стран СНГ.
Официальная инфляция, возможно, не полностью отражает реальную ситуацию на потребительских рынках в странах СНГ. Очень уж эти рынки специфичны с точки зрения ведения бизнеса. Но есть другой очень интересный показатель — динамика розничных продаж, который во многом дополняет индекс инфляции и дает более четкую картину происходящего. По итогам первых пяти месяцев 2012 года в Украине один из самый высокий показателей роста розничных продаж, среди стран СНГ. У нас продажи выросли на 15,5%. Больше только в Таджикистане — 18,5.%. Высокие показатели также в Узбекистане — 11%. В этих странах, как и в Украине, курс национальных валют по отношению к доллару фактически стабильный. В России розничные продажи выросли на 7,2%, а в Молдове лишь на 1,9%.
Можно девальвировать курс гривны и это даст определенную преференцию экспортерам. Хотя, по большему счету, не такая уж это и преференция, скажем, для отечественной металлургии. Высокий курс доллара поднимет и цены на природный газ, который приходится сжигать для производства металла. Это в России девальвация льет валюту в их закрома. Для Украины же стимулировать рост экспорта за счет девальвации малоэффективно.
Провести ревальвацию гривны и тем самым уменьшить стоимость закупаемого газа в России — не такой уж несбыточный сценарий. Но в наших реалиях, если курс доллара снизить, скажем, до 7,5-7,7 грн это спровоцирует рост импорта, что крайне нежелательно. И без того экономика Украины весьма зависима от импорта. Курс 8 грн за доллар — таков компромисс, при котором инфляция минимальна, а у экспортеров есть возможность хоть что-то заработать.
Комментарии - 4
Ахметов каждый год увеличивает свои статки в разы, и пол Киева держит без горячей воды. А вы говорите «что-то заработать».