Министерство финансов увеличило доходность по ОВГЗ

За последние две недели спрос на облигации внутреннего государственного займа со стороны банков вырос в разы. В течение последних трех аукционов по размещению ОВГЗ Министерство финансов продало госбумаг на 733 миллиона гривен, что в 3,5 раза больше, чем за предыдущие три аукциона.

При этом участники рынка отмечают, что впервые в этом году покупателями ОВГЗ выступили не только государственные банки. «В отличие от аукционов, которые проводились в начале года, в последних принимали участие практически все банки, как государственные, так и частные с иностранным и отечественным капиталом», — рассказывает эксперт по долговому рынку инвестиционной компании «Конкорд Капитал» Александр Климчук. По оценкам казначея банка «Финансы и Кредит» Андрея Войтенко, в последних аукционах принимали участие более 30 финучреждений. Кроме банков, заинтересованность в ОВГЗ проявили несколько крупных страховых компаний.

Соблазнили доходностью

Основная причина, по которой у финансистов пробудился интерес к гособлигациям, — высокая доходность данного инструмента. Напомним, чтобы повысить спрос на ОВГЗ, Минфин еще в начале мая повысил доходность по этим бондам на 5-7%. Краткосрочные бумаги с погашением в августе-октябре этого года Минфин размещает с доходностью немного меньше 20%. На инвестиции в более «длинные» госбонды сейчас можно заработать около 22%.

На значительное повышение доходности ОВГЗ правительство вынуждено было пойти из-за значительного недовыполнения плана по привлечению внутренних займов. Так, госбюджет на 2009 год предусматривает продажу ОВГЗ на 26 миллиардов гривен (без учета выпуска гособлигаций в рамках схем капитализации государственных и других коммерческих банков), а на начало мая было размещено ОВГЗ менее чем на 7 миллиардов гривен.

ОВГЗ победили конкурентов

Еще одна причина роста спроса на госбумаги — повышение уровня гривневой ликвидности. Так, в течение мая остатки средств на корсчетах банков колебались в диапазоне 18-20 миллиардов гривен. При этом большого выбора выгодных финансовых инструментов для инвестиций у финучреждений не было. «Банки пока еще опасаются вкладывать ресурсы в кредиты. А ОВГЗ можно перепродать на вторичном рынке. Кроме того, в крайнем случае под них можно получить рефинансирование в НБУ», — объясняет начальник управления дилинга банка «Хрещатик» Валерий Доага. 

Не может сейчас составить конкуренцию ОВГЗ по доходности и денежный рынок. Стоимость трехмесячного ресурса (KievPrime 3M) в настоящее время составляет около 10%. Вложения в корпоративные облигации и акции слишком рискованные, а депозитные сертификаты Нацбанка, хотя и более краткосрочны, но доходность у них в разы меньше (двухнедельные сертификаты размещаются под 6% годовых).

Доверия хватит до осени

Наибольшим спросом у банкиров пользуются самые короткие ОВГЗ, погашение по которым приходится на август этого года. На прошлом аукционе банки купили таких бумаг на сумму 456 миллионов гривен. В то же время облигации с погашением в 2010 году коммерческие банки покупают с осторожностью. «Все боятся неопределенности — никто не может точно сказать, как будет развиваться ситуация в банковском секторе осенью, что принесут выборы, каким будет курс гривни, поэтому и желающих вкладываться на длительный срок очень мало», — говорит казначей банка с иностранным капиталом.