«Пощады не будет»: когда придет время покупать хорошие активы

Что сделал ФРС

На своем очередном заседании, продолжавшемся два дня и закончившемся в минувшую среду, главы Центрального банка США приняли решение повысить ставку на 75 бп. Все, как и ожидалось — никакой драмы!

Пресс-релиз по результатам заседания тоже не нес никакой угрозы. Напротив, ФРС признавал, что между моментами повышения ставки и эффектом от таких действий есть определенный временной интервал, и это было воспринято как намек на смягчение.

Но не успели инвесторы дочитать релиз до конца, как на сцену вышел Пауэлл и четко дал понять, что на «разворот», кто бы что ни понимал под этим словом, рассчитывать не стоит.

Если и будет разворот, то от «жесткой» политики до еще более «жесткой», пока инфляция не будет преодолена. Не похоже, чтобы падение рынков в последние месяцы и потеря инвесторами миллиардов долларов вызвала у Пауэлла сильное сочувствие.

Рынок труда не торопится охлаждаться

• Количество новых занятых в октябре выросло на 261 тысячу, менее 315 тысяч в прошлом месяце, но все же больше ожидаемых 210 тысяч.
• Уровень безработицы составил 3.7%, несколько выше прогноза в 3.6% и сентябрьских 3.5%.
• Уровень вовлеченности рабочей силы составил 62.2%, почти то же, что и в сентябре.
• Средняя почасовая оплата продолжает расти, в этом месяце на 0.4%, или на 4.7% в годовом исчислении, точно так же, как и предполагал прогноз.

Вряд ли это те показатели, которые утешили бы ФРС, но стоит признать, что рынок воспринял отчет положительно.

Сага с Twitter продолжается

Потратив $44 миллиарда непонятно для чего, Маск продолжает наслаждаться своей новой ролью «поборника свободы слова» и начинает реформировать компанию.

Теперь свобода слова будет стоить $8 в месяц для тех пользователей, кто хочет, чтобы Twitter подтвердил, что аккаунт принадлежит именно ему.

Собственно, для компании такой шаг — это позитив в виде дополнительной выручки. Да и к тому же, ни одно из известных новостных агентств и газет, Bloomberg, WSJ, FT, NYT и другие, не раздает все свои материалы бесплатно направо и налево.

Расходы в компании тоже начали сокращать — 50% сотрудников на днях получили письмо по электронной почте с просьбой больше не появляться в офисе, хотя за такие действия на компанию уже подали в суд.

Всем остальным, напротив, сообщили, что дистанционная «халява» заканчивается и работать теперь нужно на своем рабочем месте. Поможет ли это компании, увидим, но пока все выглядит как движение в верном направлении. Хотя, на мой взгляд, $44 миллиарда за Twitter — это глупо, разве что нет такой цены, которую не жаль заплатить за новую игрушку, когда старые уже надоели!

Чего ждать дальше

После корпоративного провала неделей раньше, когда крупнейшие компании мира, титаны индустрии высоких технологий, отчитывались о неутешительных результатах третьего квартала, многие ожидали, что ФРС исправит ситуацию, хоть как-то намекнув о том, что в будущем монетарная политика немного смягчится.

Интересно, что в последние месяцы подобная ситуация повторяется уже далеко не впервые. Привыкший, вплоть до состояния болезненной зависимости, к дешевым деньгам рынок все время ожидает получения очередной дозы, а суровый врач, который когда-то был таким хорошим, упорно отказывает, заставляя приспосабливаться к новым реалиям.

А реалии таковы, как сказал Председатель ФРС Пауэлл: «еще очень рано говорить о каком-то замедлении темпов повышения ставки». Вроде бы все четко и понятно, но зависимость трудно преодолеть, и уверен, что разговоры о «развороте» и вожделенной инъекции мы еще будем слышать какое-то время, вплоть до полной капитуляции.

Что означает капитуляция

1. Это когда вы полностью прекратите интересоваться вашим портфелем ценных бумаг, из расчета, что «как-нибудь да будет, посмотрю на него чуть позже, в будущем, когда-нибудь»;
2. Все аналитики будут в один голос кричать, что все потеряно и надеяться не на что;
3. При попытке заговорить о рынке акций даже друзья начнут от вас отворачиваться и враждебно смотреть исподлобья;
4. Финансовая пресса будет предсказывать новый Армагеддон, которого не видели со времен Великой депрессии.

Кстати, тогда нужно будет покупать, как рекомендуют классики, конечно, если у вас останутся деньги и душевные силы.

Если оставаться оптимистом, то скажу, что ФРС помог сделать несколько важных шагов в том направлении, где хорошие активы наконец-то можно купить дешево.

В следующий четверг есть вероятность сделать еще один шаг, когда будут обнародованы данные об октябрьской инфляции.

Автор:

Финансист, основатель First Kyiv Investment Club Компан Иван

First Kyiv Investment Club