Как Банк Англии спас страну и почему ФРС не берёт с него пример

Банк Англии предотвратил крах пенсионных фондов

Безусловно, героем прошлой недели стал Банк Англии, которому пришлось спасать финансовую систему страны от возможного коллапса, вызванного действиями нового правительства.

Напомню, что правительство решило улучшить экономическую ситуацию в стране, снизив налоги и компенсировав потерю налоговых поступлений долговыми заимствованиями, что привело к стремительному росту доходности облигаций.

В свою очередь, это силно ударило по британским пенсионнымх фондам, которые столкнулись с проблемами ликвидности. Именно им и пришел помощь Банк Англии, начав скупать британские государственные облигации. Это позволило существенно снизить их доходность, дало возможность фондам избежать банкротства, а финансовой системе страны значительных проблем.

Разворот или нет

Объявление Банком Англии о покупке гособлигаций было воспринято многими, как «разворот» в сторону смягчения монетарной политики, и инвесторы мгновенно перенесли проекцию действий британцев на другие финансовые рынки, в первую очередь США, что в среду существенно толкнуло индексы вверх.

некторые даже заговорили о том, что наконец-то рынки достигли «дна», а центральные банки снова «развернутся» в сторону либеральной политики, и это, видимо, напомнило инвесторам о привычной теплой ванной, полной бесплатных денег.

Но вышло иначе, и уже в четверг иллюзии смыл холодный душ не очень приятных экономических и корпоративных новостей и выступлений руководителей ФРС.

Читайте также: Как инвестору пережить падение рынка

ИТ-гиганты теряют привлекательность

Apple объявил о снижении спроса и планах компании не увеличивать объем производства iPhone. После этого аналитики Bank of America снизили рекомендации по привлекательности акций Apple и уже не советуют их покупать. Только в четверг цена упала почти на 5%.

Глава Meta Марк Цукерберг публично заявил, что компания останавливает прием на работу новых сотрудников и планирует реструктуризацию. Акции теряют стоимость, а капитализация технологического гиганта уже стала меньше капитализации старомодной ExxonMobil.

Goldman Sachs активно сокращает штат инвестбанкиров по всей стране. Это означает, что активность в сфере слияний, поглощений, IPO, выпуска облигаций и т. п. существенно уменьшается.

Есть и другие «прекрасные» корпоративные новости от компаний поменьше, но всего не перечислишь. Хотя, уверен, что много интересного услышим от компаний во время квартальных отчетов, которые вот-вот начнутся.

Читайте также: Три недели с iPhone 14: как отреагировали на новинки акции Apple

ФРС держит курс

Если кто-то рассчитывал, что ФРС тоже пойдет по пути Банка Англии, то, мне кажется, зря. Лоретта Местер, глава ФРС Кливленда, и глазом не моргнула в ответ на действия британских коллег и уверенно заявила, что «она не видит никаких угроз для нормального функционирования финансовых рынков», а ФРС должна повысить ставку до 4.25%-4.50% и держать ее на этом уровне определенное время.

Такого же мнения придерживается и глава ФРС Атланты Рафаэль Бостик. Он считает, что в условиях, когда «нет очевидного прогресса в борьбе с инфляцией», ФРС должна поддерживать «сдерживающие» процентные ставки на уровне 4.25%-4.50% на конец года, что предполагает повышение на 75 б.п. в ноябре и 50 б.п. в декабре.

Читайте также: Рынки упали после заседания ФРС: 9 главных тезисов Пауэлла, испугавших инвесторов

Чего ждать

Остается ждать сезона корпоративных результатов, который начинается уже на следующей неделе, но вряд ли случится чудо, и компании массово обрадуют инвесторов высокой доходностью и радужными перспективами. Скорее всего, нас будет ожидать снижение прогнозов и ухудшение рекомендаций от Wall-Street.

В сочетании с жесткой политикой от ФРС, которую он пока не собирается менять, все это выглядит не слишком оптимистично.

Никогда нельзя исключать «черных лебедей». Всегда что-то может «сломаться», как в 2008-м «сломался» Lehman Brothers. Событие такого уровня наверняка заставит ФРС задуматься, а может и развернуться, но, мне кажется, лучше, чтобы до такого, не дошло.

Спокойнее будет пережить рецессию, падение рынков и дождаться возрождения, которое всегда рано или поздно наступает.

Автор:

Финансист, основатель First Kyiv Investment Club Компан Иван

First Kyiv Investment Club