Дмитрий Приходько
Зарегистрирован:
31 марта 2010
Последний раз был на сайте:
11 октября 2023 в 20:42
31 марта 2010
Последний раз был на сайте:
11 октября 2023 в 20:42
Подписчики (27):
-
bulat911
Киев
-
IndaGame Games
34 года, Киев
-
Александр Богуш
47 лет, Киев
-
Петр Шевченко
Киев
-
Ceme4kin
Днепропетровск
-
Анатолий Долматов
32 года, Киев
-
7natakiev
Киев
-
tanag1
72 года, донецк
-
Анна Гранкина
38 лет, Днепропетровск
Начальник аналитического отдела, УкрСиб Эссет Менеджмент
- 8 сентября 2010, 14:27
Справедливая стоимость акций Шахта «Красноармейская Западная №1» (SHCHZ)
Шахта «Красноармейская Западная №1» (SHCHZ) — крупнейший производитель коксующегося угля в Украине (около 8,5% украинской добычи угля и 24% производства коксующихся марок). Компания входит в группу «Энерго», обладающую металлургическими (Донецксталь-МЗ, Донецкий метзавод) и коксохимическими активами (Ясиновский КХЗ и Макеевский КХЗ).
Непрозрачность «Энерго» для портфельных инвесторов – на наш взгляд, основной риск SHCHZ.
Основные факторы привлекательности SHCHZ:
- Шахта введена в эксплуатацию в 1990г. (одна из немногих новых шахт)
- Современное оборудование (горнопроходческие комбайны, ленточные конвееры), относительно низкая степень износа основных фондов (50%)
- Производит коксующийся уголь марки «К» самый интересный рыночный сегмент ввиду дефицита коксующихся углей в Украине
- Уголь высокого качества (низкое содержание серы и фосфора), что позволяет его экспортировать по ценам выше цен внутреннего рынка
- Производительность труда 93,7 т. (28,3т. среднее по отрасли)
- За год цены на концентрат коксующегося угля выросли с $68 до $130 за тонну (однако в июле цены обвалились со $170 до $130)
- В планах компании на 2010г. увеличить производство на 27% до 4,2 млн.тонн
- По прогнозным рыночным коэффициентам 2010г. (EV/S, EV/EBITDA) по сравнению с международными аналогами потенциал роста 2-69%
Среди основных рисков можно отметить:
- Добыча ведется на большой глубине и шахта относится к категории опасных по внезапным выбросам угля и газа, по взрывам угольной пыли
- Непрозрачность компании (трансфертное ценообразование) основная причина низких показателей выручки и рентабельности
- Невысокие показатели финансовой устойчивости и ликвидности
- Невысокие показатели ликвидности акций
- По прогнозным рыночным коэффициентам 2010г. (EV/EBITDA) по сравнению с аналогами развитых рынков потенциал роста неочевиден
Теоретически обоснованная стоимость акций SHCHZ, по нашим оценкам, составляет 7,07 грн., что предполагает потенциал роста на 36% cтекущего уровня.
|
5
|
Просмотров: 3575, сегодня — 0
- 11:45 Stripe будет принимать платежи в крипте, SEC отложила решение по опционам на спотовые биткоин-ETF: что нового на рынке
- 10:33 Курс валют на 26 апреля: доллар в банках подешевел, евро — подорожал
- 09:27 НБУ вводит в обращение памятную монету «Чернобыль. Возрождение. Аист черный» (фото)
- 08:02 Официальный курс: НБУ снизил гривну на 20 копеек
- 25.04.2024
- 18:39 В НБУ говорят, что курсовые колебания не несут никакой угрозы
- 18:17 Блокнот с надписью «Buy Bitcoin» продали на аукционе за $1 млн
- 17:54 Активы «дочек» росбанков уже проданы на 5 млрд гривен — Минэкономики
- 17:41 Курс валют на вечер 25 апреля: доллар и евро на межбанке ушли вниз
- 17:15 Украина рассчитывает получить $38 миллиардов помощи в 2024 году
- 16:16 Парламент легализовал труд домашних работников
Комментарии - 1