Аналитические данные экспертов Forex Club от 13.11.2023

Борьба за восстановление ценовой стабильности «должна пройти долгий путь», сказал Пауэлл в комментариях, в которых говорилось о том, как, по его мнению, разворачивается заключительная фаза борьбы с инфляцией, при этом, возможно, потребуется еще большая «дезинфляция» из-за замедления экономического роста.

Для некоторых комментарии Пауэлла ничем не отличались от прошлой недели, когда ФРС сохранила процентные ставки на прежнем уровне, что заставило многих на рынке предположить, что цикл повышения ставок закончился. Но некоторые чиновники ФРС сигнализировали об ином, поскольку экономика остается сильной. Данные показали, что количество американцев, подавших новые заявки на получение пособия по безработице, сократилось на прошлой неделе, сигнализируя о том, что количество увольнений остается низким, даже несмотря на то, что рынок труда демонстрирует некоторые признаки охлаждения.

Президент ФРБ Ричмонда Томас Баркин заявил в четверг, что, несмотря на «реальный прогресс» в области инфляции, он все еще не уверен, нужно ли ФРС повышать свою процентную ставку, чтобы завершить начатое.

Фьючерсы отразили вероятность того, что ФРС сохранит ставку по кредитам овернайт выше 5% с июня до июля следующего года, и сократила размер снижения ставок до конца 2024 года после комментариев Пауэлла. Слабый аукцион 30-летних казначейских облигаций на сумму 24 миллиарда долларов привел к росту доходности до комментариев Пауэлла и помог акциям на Уолл-стрит снизиться.

С технической точки зрения, для продолжения роста цен по широкому индексу США, цена должна выйти за пределы консолидации выше 4500+.

Как следствие, финансовые рынки реагируют на рост дискуссии по поводу рисков, скрывающихся в казначейских облигациях, причем известные спикеры выражают свои сомнения, относительно риторики главы ФРС. В пятницу Moody's понизило кредитный прогноз США до негативного, сигнализируя о том, что снижение рейтинга возможно и в будущем.

Это происходит на фоне того, что огромный дефицит привел к резкому росту долга, а историческая распродажа облигаций США, спровоцированная повышением ставок Федеральной Резервной Системой, подчеркнула, что цены также уязвимы. Тревоги относительно долга США растут, поскольку дефицит федерального бюджета продолжает расти. Бюджетная модель Пенн-Уортона недавно определила, что у США есть примерно 20 лет, чтобы изменить курс на разрастание своего долга, иначе дефолт в той или иной форме будет неизбежен.

Поскольку опасения относительно устойчивости долга и цен на облигации растут, инвесторы тоже становятся более настороженными. На нескольких аукционах по долгосрочным казначейским облигациям спрос был слабым и покупатели требуют более высокой компенсации за риск владения казначейскими облигациями.

Давление на золото на этой неделе оказал рост доходности казначейских облигаций и возобновление укрепления доллара после комментариев главы ФРС США Джерома Пауэлла. Трейдеры перенесли ставки на вероятное первое снижение процентной ставки ФРС на июнь следующего года от предыдущих майских прогнозов. Высокие ставки повышают альтернативную стоимость владения золотом, которое не приносит владельцу никакого пассивного дохода (например акции компаний или выплаты по бондам).

Вероятнее всего, цена будет оставаться в диапазоне 1850−2000 до тех пор, пока нет оснований для роста цен на золото, так как с одной стороны, повышение ставок, рост доходности облигаций, укрепление доллара не дает возможности расти ценам на золото. С другой стороны, ослабление доллара скорее всего будет рассматриваться, как прекращение цикла повышения ставок со стороны ФРС, что приведет к росту спроса на риск, а золото как защитный актив вновь окажется невостребованным.

В пятницу доллар продемонстрировал лучшую неделю относительно иены за последние три месяца после того, как председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл и другие чиновники ФРС «облили холодной водой» ожидания рынка о пике ставок в США.

С технической точки зрения индекс доллара может продолжить рост, поскольку поддержка 105 устояла. Однако для нового импульса, потребуется закрепление цен выше текущей консолидации (выше 106,5)

По данным, опубликованным в четверг, фонды, базирующиеся в Японии, приобрели в сентябре казначейские облигации на сумму 3,31 триллиона иен (22 миллиарда долларов), в то же время продавая долги на большинстве других суверенных рынков, отслеживаемых Министерством финансов страны.

Доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла на 46 базисных пунктов в течение месяца и завершила его на уровне 4,57% по сравнению с увеличением на 12,5 базисных пунктов до 0,765% по японскому эквиваленту. Доходность американских облигаций резко упала на последних сессиях и осталась ниже, чем в конце сентября, тогда как японские ставки выросли, но разрыв по-прежнему составляет более 3,5 процентных пункта.

Большой разрыв в доходности с США по-прежнему привлекает японских инвесторов к американскому долгу: они были нетто-покупателями суверенных облигаций крупнейшей экономики мира ежемесячно в 2023 году, за исключением апреля и июля. Разница в доходности привела к ослаблению иены, несмотря на предупреждения чиновников Японии о том, что они могут принять меры против чрезмерных колебаний обменного курса. Японская валюта упала до годового минимума 151,72 за доллар 31 октября и торговалась возле этого уровня на отметке 150,89 по состоянию на 11:34 утра в четверг.

Данные из Японии в понедельник, тем временем, показали, что оптовая инфляция замедлилась ниже 1% впервые чуть более чем за 2,5 года, что говорит о том, что ценовое давление, которое приводило к росту цен, начинает ослабевать и незначительно поддерживает иену. Тенденция к росту цен побудила центральный банк Японии повысить свои прогнозы по инфляции на октябрьском заседании по денежно-кредитной политике, поскольку рынки продолжали искать признаки того, что банк, возможно, близок к отказу от своей сверхмягкой денежно-кредитной политики.

Продолжающееся укрепление доллара США не даёт возможности валютам-антиподам делать сильный рост. Однако ожидания на снижение инфляции в ЕС дает возможность евро немного подрастать. Свежие метеорологические прогнозы предполагают, что предстоящая зима в Европе окажется намного теплее обычного. Это может повлечь значительное снижение спроса на энергоносители в ближайшие месяцы. Снижение потребления газа будет способствовать снижению цен на газ и снижать расходы как бизнеса, так и домохозяйств.

С технической точки зрения цена еще не нашла сопротивление. Несколько недель мы видим максимумы, которые повышаются.

У нефти сейчас «черная полоса». Добыча сырой нефти в Соединенных Штатах в этом году вырастет немного меньше, чем ожидалось ранее, но спрос упадет, сообщило во вторник Управление Энергетической Информации США (EIA). EIA теперь ожидает, что общее потребление нефти в США сократится на 300 000 баррелей в сутки в этом году, изменив предыдущий прогноз увеличения на 100 000 баррелей в сутки. Усиливая опасения относительно ослабления глобального спроса, данные из Китая, крупнейшего в мире импортера сырой нефти, показали, что общий объем экспорта товаров и услуг сократился быстрее, чем ожидалось.

Однако импорт сырой нефти Китаем в октябре продемонстрировал уверенный рост и глава его центрального банка заявил в среду, что вторая по величине экономика мира, как ожидается, достигнет целевого показателя роста валового внутреннего продукта в этом году. Пекин поставил себе цель роста примерно на 5% в этом году. Смягчая опасения по поводу поставок, аналитики Goldman Sachs подсчитали, что чистый экспорт нефти морем шестью странами из группы производителей нефти ОПЕК останется лишь на 0,6 млн баррелей в сутки ниже апрельского уровня. ОПЕК объявила о совокупном сокращении добычи на 2 миллиона баррелей в сутки с апреля 2023 года.

С технической точки зрения ничего не меняется. Есть основание тестирования 1,0850 как сопротивления будущему снижению в область 1,03

С технической точки зрения цена остается в диапазоне 76−87.

Что касается более оптимистичных новостей для цен на сырую нефть, то ОПЕК ожидает, что мировая экономика будет расти и стимулировать спрос на топливо, несмотря на экономические проблемы, включая высокую инфляцию и процентные ставки.

Материал подготовлен Forex Club

Предупреждение о рисках: Торговля финансовыми инструментами является рискованным занятием и может принести не только прибыль, но и убытки. Размер возможных потерь ограничен суммой остатка на торговом счете.