S&P прогнозирует учащение дефолтов в Европе

Рейтинговое агентство сообщило, что во втором квартале года среди отслеживаемых им компаний рискового класса произошло 10 дефолтов с общей задолженностью в € 8,7 млрд. В первом квартале было 12 дефолтов с общей суммой задолженностей в € 2,4 млрд.

Более 90 % дефолтов за последние два с половиной года связаны с операциями, берущими начало между 2006 и 2008 гг., когда темпы роста рынка были на пике.

Одна из причин того, почему кредиторы становятся все жестче, заключается в том, что почти половина дефолтов этого года были повторными, а три компании обанкротились в третий раз.

Аналитик S&P Пол Уоттерс говорит: «Это основная причина того, почему нынешний цикл дефолтов так затянулся».

В отсутствие материальных улучшений в экономических перспективах Европы менее толерантное отношение к дружественным к заемщику, корректируемым в сторону увеличения транзакциям, по мнению агентства, означает, что эта тенденция, по всей вероятности, будет продолжаться.

«Мы заметили, что отношение кредиторов к отсрочкам уже ожесточилось в некоторых странах, что привело к росту количества дефолтов, в особенности во Франции и Нидерландах», — указал Уоттерс.

Из 10 дефолтов, зарегистрированных во втором квартале, три произошли в организациях с публичным рейтингом, которые не обеспечили выплаты процентов. Это были голландская компания по предоставлению интегрированных логистических услуг CEVA Group, испанская игорная компания Codere и зарегистрированная в Нидерландах телекоммуникационная холдинговая компания Magyar Telecom.

Также произошел дефолт греческой судоходной компании с непубличным рейтингом. Из шести дефолтов частных компаний все были связаны со сделками, заключенными до 2008 г., и в трех случаях дефолт был повторным.

S&P заявила, что деловая среда продолжает испытывать на прочность транспортную индустрию, и два дефолта второго квартала в этом секторе означают, что доля дефолтов там выросла до рекордных 18,2 % для отслеживаемого им корпоративного портфеля рискового класса.

Сектор розничной торговли, по словам агентства, страдал от растущей безработицы, снижения реальных располагаемых доходов и падения потребительских расходов — особенно в периферийных странах Европы.

В самом последнем квартале произошли дефолты двух французских розничных торговых компаний, еще больше подчеркнув текущее ухудшение экономической обстановки. Это, вместе с дефолтом итальянского бизнеса общественного питания, повышает долю дефолтов в секторе до 9,9 % с 4 % в 2012 г.