В 2012 году цена нефти Brent может упасть до 75 доллар/барр., золота — повыситься до 2200 доллар/унция

По мнению Morgan Stanley, в условиях слабого экономического роста фаворитами будут золото и домашний скот, а вот нефть будет отставать от других товаров. Также дешеветь будут металлы — алюминий, никель и цинк.

Базовый сценарий Morgan Stanley по рынку нефти предполагает среднюю цену за баррель сорта Brent в 100 доллара в 2012 г. — практически на уровне прошедшего года. Однако в «медвежьем» сценарии цена нефти Brent снижается до 75 доллар/барр. на фоне замедления спроса. В последнем случае пострадает экономика России, где доля сырьевого экспорта в ВВП составляет примерно 16% (по данным UBS).

Средняя цена на алюминий, по прогнозу Morgan Stanley, в 2012 г. снизится до 2300 доллар/т — по сравнению с 2500 доллар/т в 2011 г. Медь подешевеет на 9% — до 8400 доллар/т — с 9200 доллар/т, а никель (Россия является крупнейшим поставщиком этого металла на мировой рынок) — на 7% (средняя цена составит 22 тыс. доллара за тонну).

Золото сохраняет статус «тихой гавани» и может подорожать до 2200 долл. за тройскую унцию. В 2011 г. средняя цена главного защитного актива составила около 1600 долларов за унцию. Аналитики Morgan Stanley полагают, что золото в новом году будет пользоваться дополнительным спросом в условиях очень низких или даже отрицательных реальных процентных ставок в развитых экономиках.

Среди сельскохозяйственных товаров аутсайдерами, по мнению Morgan Stanley, окажутся хлопок (-20%) и кукуруза (-17%), тогда как кофе и живой скот будут дорожать. Цены на кофе в 2011-2012 маркетинговом году (октябрь 2011 г. — сентябрь 2012 г.) вырастут с 2,38 до 2,45 долл. за фунт на фоне сокращения поставок из Бразилии, Вьетнама и Колумбии, а домашний скот подорожает с 1,14 до 1,24 доллара за фунт.