2 марта 2021, 7:12 Читати українською

Нефтяное ралли продолжается: сколько планируем на этом заработать

На прошлой неделе цены на нефть установили очередной рекорд и продолжают расти. «Минфин» продолжает диверсифицировать свой инвестиционный портфель и теперь решил заработать на нефтяном ралли.

Что купили

«Минфин» приобрел 5 акций компании BP (до 2001 года называлась British Petroleum).

В целом купили 5 акций по $22,6 и заплатили за них $113. Это — почти 3,8% от общего объема средств, которые мы положили на свой брокерский счет. Мы рассчитываем, что рост акций этой компании будет опережать индекс S&P 500 (по прогнозу около 9%). Эксперты же в среднем считают, что за год BP подорожает на 14,8%.

Почему выбрали нефтяной сектор

Мы обратили внимание на нефтяной сектор, когда цена нефти была близка к годовым максимумам. Холодная погода и существенное сокращение добычи нефти в США привели к росту стоимости черного золота: баррель нефти марки Brent достиг $65 — больше было только до локдауна.

После этого состоялась коррекция: нефть этой марки колебалась в пределах $63 и перед «Минфином» стоял вопрос — покупать нефтяной актив сейчас или ждать дальнейшего удешевления.

Мы решили, что откладывать нет смысла и дальше будет только дороже. Поэтому сначала стоит объяснить из чего мы выходили.

В своих последних прогнозах ключевые мировые аналитики прогнозируют достаточно высокую цену на нефть. Так, один из крупнейших банков Великобритании Barclays в своем последнем прогнозе повысил ожидания средней цены на нефть Brent сразу на $7, предвидя среднегодовые показатели в $62.

Bank of America считает, уже во втором полугодии этого года стоимость барреля Brent может краткосрочно достичь $70. А Goldman Sachs прогнозирует, что в третьем квартале стоимость «черного золота» достигнет и $75.

Ключевая причина подорожания нефти — восстановление мирового потребления. Аналитики ожидают победы над коронавирусом и, как следствие, более активного использования транспорта. В том числе увеличение перелетов.

По подсчетам ОПЕК, глобальный спрос на нефть в этом году увеличится на 5,8 млн баррелей в сутки и достигнет 96,1 млн.

Нефтяные цены толкает вверх и ультрамягкая денежно-кредитная политика ключевых центробанков. Удешевление денег традиционно раскручивает инфляцию и провоцирует подорожание сырья.

Но в ценообразовании на мировом рынке нефти много политики. Прежде всего, нефтяные цены зависят от договоренностей стран-нефтедобытчиков. Сейчас страны ОПЕК+ соблюдают договоренности о снижении ежедневной добычи нефти на 7,125 млн баррелей в сутки. Кроме этого, Саудовская Аравия в январе-феврале добровольно решила сократить свою добычу еще на 1 млн баррелей до чуть больше 8 млн.

Следующее заседание ОПЕК+ запланировано уже на 3 марта. Скорее всего, страны картеля согласуют совместное увеличение добычи на 0,5 млн баррелей в день. Но самый больший интерес вызывает позиция Саудовской Аравии — пролонгирует ли она самостоятельно возложенные на себя ограничения. Если нет — можно ожидать коррекции.

Читайте также: Начинаем инвестировать: как выбрать брокера, чтобы купить акции за рубежом

Но, в любом случае, постепенное восстановление потребления практически ни у кого не вызывает сомнения. А существенного обвала, как весной прошлого года, никто из экспертов не ожидает.

Состояние и перспективы компаний

Кризисный 2020 год большинство компаний нефтяной отрасли переживали крайне тяжело. Один из самых ярких примеров -Американская Exxon Mobil. Ее выручка и чистая прибыль стабильно падали с 2018 года, а в прошлом году убытки превысили $20 млрд. При этом компания является дивидендным аристократом и теперь платит 6,4% дивидендов от стоимости акций. Ключевая проблема компании в том, что она увязла в кредитах и даже для того, чтобы платить такие дивиденды, продолжает брать в долг.

Подобная картина наблюдается у другого американского нефтяного гиганта Chevron. Выручка так же идет вниз несколько лет, а убытки за прошлый год составили $5,5 млрд. На фоне убытков компания платит довольно значительные дивиденды — 5%.

Главная же проблема для большинства нефтяных компаний — чрезмерная сосредоточенность именно на традиционном топливе. Учитывая же развитие электрических технологий в целом и зеленой энергетики в частности, значение нефти в мировой экономике из года в год будет сокращаться.

По прогнозу Canalys электромобили займут около половины мирового рынка авто уже в 2030 году. Подобные ожидания ARK Investment Management: электромобили и гибриды займут 40% рынка уже в 2025 году.

Конечно, никто не говорит о радикальном отказе от нефти уже через несколько лет, но ряд аналитических агентств указывают на ее сомнительные перспективы в более отдаленном будущем.

Например, в Rystad Energy ожидают, что пиковое мировое потребление нефти достигнет 101,3 млн баррелей в день в 2025 году и после непродолжительного пребывания на плато начнет снижаться. К 2050 году потребление нефти составит 62,5 млн баррелей в день.

Еще более радикальным является один из прогнозов BP, по которому мировое потребление нефти в 2050 году составит всего 25 млн баррелей в день. Правда компания рассматривает несколько потенциальных сценариев. По одному из них, потребность в черном золоте снизится от сегодняшних показателей лишь на 1−2 млн баррелей.

И, в любом случае, большинство основных предположений сходятся на том, что нефти человечеству нужно будет меньше.

Читайте також: Не варто перевіряти вартість «своїх» акцій щохвилини і читати багато новин

Меняйся или проиграешь

Возникает вопрос, стоит ли вообще инвестировать в рынок, который сейчас переживает не лучшие времена, в значительной степени зависит от воли нескольких стран и почти гарантированно придет в упадок в долгосрочной перспективе.

«Мифнин» решил, что компании из этой сферы все еще остаются интересными, если обращать внимание на эволюционную модель их развития. Сразу ряд нефтяных гигантов заявили о планах превращения в энергетические компании и активно реализуют эти идеи.

Один из лидеров таких преобразований — Royal Dutch Shell. В прошлом году в компании заявили, что сократят 40% затрат на добычу нефти и газа. Сэкономленные деньги Shell намерена инвестировать в возобновляемую энергетику. Ожидается, что ежегодно Shell будет снижать добычу нефти на 1−2%, а вот инвестиции в зеленую энергетику будут достигать $6 млрд в год.

Читайте также: Не стоит проверять стоимость «своих» акций ежеминутно и читать много новостей

Подобным путем идет и французская Total. В прошлом году компания заявила, что постепенно будет увеличивать инвестиции в возобновляемые источники энергии с нынешних $2 млрд до $3 млрд в год. Это составит 20% от всех капиталовложений компании. Продажи же нефти в ближайшие 10 лет сократятся на треть.

Объясняем выбор «Минфина»

BP — одна из нефтяных компаний, которые активно пытаются эволюционировать. Если нынешняя добыча нефти компанией составляет 2,6 млн баррелей в сутки, то к 2030 году этот показатель должен сократиться до 1,56 млн баррелей.

К этой дате BP планирует запустить 50 гигаватт возобновляемых источников энергии. Это больше, чем сейчас добывается такой энергии во всей Великобритании вместе. Чтобы достичь таких показателей, компания планирует постепенно увеличить инвестиции в зеленую энергетику до $5 млрд в год. Один из новых крупнейших проектов BP — строительство нового «ветрового парка» у побережья Великобритании.

Пытается компания заработать и на буме электромобилей. Еще несколько лет назад BP инвестировала в технологию быстрого заряда. В планах — увеличить количество точек заряда электрокаров с нынешних 7500 до 70 тыс.

Несмотря на амбициозные электрические планы, сейчас компания остается, в первую очередь, нефтяной и испытывает те же трудности, как и сектор в целом. Убытки BP по итогам 2020 года составили $ 20,3 млрд. Акции компании существенно подешевели в начале марта прошлого года и с тех пор так и не восстановились.

Низкая цена акций — это возможность купить «со скидкой». Восстановление же цены на нефть до докризисного уровня должно повлечь за собой и рост стоимости акций.

«Минфин» обратил внимание на то, что пиковые убытки компания понесла во 2 квартале прошлого года, а по итогам четвертого уже фиксировала прибыль. Еще один плюс — довольно приличные дивиденды (5,16%).

Читайте также: Пять этапов: Когда и как инвестировать в компанию

Мы рассчитываем на то, что выше, чем в прошлом году, цены на нефть будут способствовать подорожанию акций в ближайшее время, а эволюция к «зеленому» будущему будет поддерживать интерес инвесторов к компании.

Финансовые результаты

Через неделю после приобретения акции BP подорожали на 9,69%. Фоном для роста стало удорожание нефти. В то же время, «черное золото» с момента приобретения акций подорожало лишь на 3,5%. Таким образом, рост компании существенно опережал сырье.

Среди других наших активов самую лучшую доходность продолжают демонстрировать ETF, ориентирующийся на медь, и производитель витаминов Usana.

«В минусе» инновационные фармацевтические компании и автопроизводители Honda Motor и General Motors. Последние страдают от проблем с поставкой чипов, как и автомобильная промышленность в целом.

Проблемы автопроизводителей на фоне снижения широкого индекса S&P 500 подтолкнули нас к тому, чтобы выйти из акций Volkswagen. Поскольку акции автогиганта торгуются за евро, а на счету у нас доллары, то при покупке актива брокер дал нам европейскую валюту в долг. При этом, ставка, по которой выдан кредит, тайна. Эту информацию можно узнать в личном кабинете на сайте Exante. Но поскольку мы торгуем через субброкера Универ, доступа в личный кабинет нет. С поддержкой в Универе связаться не так просто, а когда все же удалось дозвониться, менеджер не смог сразу найти данные и обещал перезвонить. Правда, так этого и не сделал.

Читайте также: Налоги с инвестактивов: сколько платим с купли-продажи акций и дивидендов

Поэтому, несмотря на риск данной инвестиции, мы зафиксировали 8,88 евро прибыли, что составляет почти 4,9% от стоимости приобретенной акции. Если произойдет коррекция акций Volkswagen, мы снова инвестируем в немецкий концерн, поскольку все еще убеждены в его высоком потенциале. Правда, на этот раз после покупки евро.

В целом мы сейчас находимся в плюсе на $72,54, а это чуть больше 2,4% от $2990, которые мы перевели на брокерский счет.

Инвестиции «Минфина»

Актив Количество акций Цена акции на момент приобретения, $ Цена акции на момент написания статьи, $ Изменение цены актива за неделю, $ Изменение цены с момента приобретения $ Доходность
United States Copper Index Fund 8 22,32 25,6 -0,2 26 14,55%
Usana Health Sciences 2 86,4 91,5 14,5 24,7 14,25%
BP 5 22,6 24,78 н / д 10,95 9,69%
VanEck Vectors Agribusiness 3 81,44 87,14 -5,31 11,79 4,82%
WisdomTree Wheat 2 6,12 6,28 0,12 0,44 3,59%
Vanguard S & P 500 1 347,44 355,88 -2,32 6,12 1,76%
UniQure NV 3 40,3 35,65 6,31 -7,64 -6,31%
General Motors 1 53,5 52,05 0,14 -1,31 -2,45%
Honda Motor 5 29,55 28,3 1 -5,25 -3,55%
Zogenix 4 22,24 22,82 -6,29 -3,95 -4,40%

ПРЕДЫДУЩИЕ МАТЕРИАЛЫ СЕРИИ:

Вложили около $400 в автопром: объясняем свой выбор

Вложили деньги в фармкомпании и считаем убытки

Как выбрать брокера, чтобы купить акции за рубежом

Автор:
Алексей Писарев
Журналист Алексей Писарев
Пишет на темы: Инвестиции, фондовый рынок, forex, макроэкономика

Комментарии - 12

+
+24
dele del
dele del
2 марта 2021, 7:40
#
Спасибо хорошая статья
+
0
Олексій Писарев
Олексій Писарев
2 марта 2021, 16:57
#
Дякую
+
0
AlSaher
AlSaher
2 марта 2021, 9:14
#
Учитывая дивиденды, инфляцию и растущий спрос на фоне уменьшенной добычи — нефтяной сектор ближайшие пару лет отличный вариант для диверсификации.
+
0
Lamo
Lamo
2 марта 2021, 9:28
#
Сейчас ОПЕК договорится о снижении ограничений на добычу и цена скорректируется вниз
+
0
bonv
bonv
2 марта 2021, 10:31
#
Цікаво читати але не цікаво вкладати:)
+
0
Alpenstein
Alpenstein
2 марта 2021, 13:17
#
Интересно. Если возможно, то указывайте плиз за какой период посчитана доходность. Сейчас не очень понятно это в годовых, или просто с момента покупки первой акции, или что-то другое (TWR, MWR, XIRR), учитываются ли дивиденды.



+
0
Олексій Писарев
Олексій Писарев
2 марта 2021, 16:57
#
Останній стовпчик це зміна ціни з часу купівлі активу. Можна було б додати ще стопчик з датою купівлі, але тоді колонка буде перевантажена, плюс будуть проблеми з форматуванням через завелику ширину таблиці.
+
0
Lamo
Lamo
2 марта 2021, 17:16
#
В таблиці не вистачає ще підсумку
+
0
Олексій Писарев
Олексій Писарев
3 марта 2021, 18:30
#
Покищо пишу загальну дохідність в тексті перед таблицею. Є особливість форматування на сайті, через яку не додаю її в табицю
+
0
Alpenstein
Alpenstein
2 марта 2021, 17:41
#
Тоді може просто приводити до очікуваних річних через XIRR приміром, а вартість акції вказувати середню для всіх покупок даної позиції?

Бо далі, як будете докуповувати однакові акції (особливо якщо різну кількість), то вже не вдасться так лінійно порівнювати поточну ціну з ціною першої купівлі.

Розуміти за який період досягнута дохідність — то ж найважливіше :)
+
0
Олексій Писарев
Олексій Писарев
3 марта 2021, 18:28
#
Мені здається, так таблиця складнішою стане. Хоча як її вдосконалить дійсно треба думати.
+
+10
vahatovych
vahatovych
4 марта 2021, 9:53
#
А де купили 5 акцій? Є скріншот в доказ? Виглядає як байка на ніч
Чтобы оставить комментарий, нужно войти или зарегистрироваться