22 июля 2026, 10:10 Читати українською

МВФ изменил прогноз для Украины: что будет с ВВП, инфляцией и госдолгом

Международный валютный фонд ожидает, что в 2026 году рост экономики Украины замедлится до 1−1,6%. Это ниже предыдущего прогноза, который в феврале предполагал рост ВВП на 1,8−2,5%. Для сравнения, в 2025 году по оценке МВФ экономика Украины выросла на 1,8%. В 2027 году Фонд ожидает ускорения роста до 3,5%. Об этом пишет финансовый аналитик Андрей Шевчишин.

► Читайте телеграмм-канал «Минфина»: главные финансовые новости

Пересмотр прогноза свидетельствует, что МВФ закладывает более осторожный сценарий украинской экономики на следующий год. Среди главных ограничений остаются последствия войны, риски для энергетики, более слабая инвестиционная активность, логистические проблемы и высокие бюджетные потребности.

Инфляция будет выше, чем ожидалось ранее

МВФ также ухудшил инфляционный прогноз. В 2026 году рост потребительских цен может составить 10,5%, хотя раньше ожидалось 7,5%.

В 2027 году инфляция по прогнозу Фонда должна замедлиться до 8%, то есть вернуться примерно на уровень 2025 года.

Высший прогноз инфляции означает, что ценовое давление в экономике будет оставаться ощутимым. На него могут влиять издержки бизнеса, курсовая динамика, тарифы, логистика, энергетические опасности и ситуация на рынке труда.

Безработица снизится, но ненадолго

По оценке МВФ, уровень безработицы в Украине в 2026 году снизится с 11,6% до 10,2%.

В то же время, в 2027 году Фонд ожидает нового роста безработицы — до 11,3%. Это может свидетельствовать о том, что рынок труда будет оставаться нестабильным, а восстановление экономики не будет достаточно равномерным, чтобы быстро создавать новые рабочие места.

Дефицит бюджета

Дефицит государственного бюджета без учета грантов, по прогнозу МВФ, должен сократиться с 23,5% ВВП в 2025 году до 21,1% ВВП в 2026 году.

В то же время это хуже предыдущей оценки: ранее Фонд ожидал дефицит на уровне 19,3% ВВП.

В 2027 году бюджетный дефицит без грантов может снизиться до 17,8% ВВП. Несмотря на постепенное сокращение, показатель будет оставаться очень высоким и будет зависеть от объемов внешнего финансирования, военных расходов, налоговых поступлений и темпов экономического восстановления.

Читайте: Украина получит еще $690 млн от МВФ: Фонд положительно оценил выполнение программы поддержки

Госдолг достигнет пика в 2026 году

МВФ прогнозирует, что государственный долг Украины в 2026 году вырастет до пикового уровня — 111,8% ВВП. В 2025 году этот показатель составил 107,1% ВВП.

В 2027 году долг должен несколько сократиться — до 110,3% ВВП.

Такой уровень долговой нагрузки означает, что Украине и дальше будет критически важно сохранять доступ к льготному внешнему финансированию, грантам и долгосрочным программам поддержки. Без этого обслуживание долга и финансирование дефицита бюджета будет оказывать значительное давление на государственные финансы.

Резервы

Несмотря на более слабый прогноз по ВВП и более высокой инфляции, МВФ ожидает увеличения международных резервов Украины.

В 2026 году они могут вырасти с $57,3 млрд до $65,5 млрд. Этот показатель не изменился по сравнению с предыдущим прогнозом. В 2027 году резервы могут увеличиться до $66,6 млрд.

Читайте: Шесть из семи новых маяков МВФ касаются фискальной политики

Рост резервов является важнейшим фактором валютной стабильности. Оно дает Нацбанку больше возможностей сглаживать колебания на валютном рынке, поддерживать доверие к гривне и обеспечивать импортные потребности страны.

Напомним

Как писал ранее «Минфин», Международный валютный фонд ухудшил прогноз роста украинской экономики по результатам этого года до 1,0−1,6%, в то время как в апрельском World Economic Outlook (WEO) он оценивал его в 2%, а при утверждении новой четырехлетней программы расширенного финансирования EFF в конце февраля в диапазоне 1,8−2,5.

Автор: