Как война повлияла на платежный баланс Украины

О состоянии текущего счета

Профицит текущего счета — $4,44 млрд. Профицит сформирован благодаря положительному сальдо первичных и вторичных доходов. Основные факторы, которые на это повлияли:

• устойчивые поступления от оплаты труда резидентов за работу, выполненную за пределами Украины, на фоне замедления выплат доходов от инвестиций;
• значительный объем гуманитарной и грантовой помощи от партнеров;
• сохранение значительных объемов денежных переводов в Украину — последние за 7 месяцев 2022 года составили $7,6 млрд, сократившись, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, лишь на 5,7%.

В то же время, что касается текущего счета, хотел бы обратить внимание на углубление негативных тенденций во внешней торговле, прежде всего, товарами.

В частности, отрицательное сальдо торговли товарами в июле увеличилось до $2,036 млрд, с начала года составляло $6,274 млрд.

Начиная с апреля, кумулятивно и помесячно экспорт товаров сокращается более быстрыми темпами, чем импорт.

За 7 месяцев 2022 года, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, экспорт товаров сократился на 27,8%, импорт — в два раза меньшими темпами — на 15,9%.

Отрицательное сальдо торговли товарами и услугами, которое за 7 месяцев 2022 года уже превысило $10 млрд, продолжает углубляться, оказывая давление на обменный курс гривны.

Открытие зерновых коридоров с августа, частичное возвращение наших граждан из-за границы в преддверии нового учебного года, должны улучшить баланс торговли товарами и услугами.

Читайте также: Евро по 50 грн, доллар по 48 грн: каким будет курс гривны этой осенью

О ситуации с финансовым счетом

Дефицит финансового счета за этот период составил $12,85 млрд. Его формирование продолжает обуславливаться оттоком валюты по операциям частного сектора.

В частности, по итогам 7 месяцев, чистый отток из частного сектора (вместе с ошибками и упущениями) составил $17,1 млрд (для сравнения: за 7 мес 2021 года чистый отток составил лишь $0,9 млрд).

Основные факторы — сокращение торговых кредитов, увеличение валюты вне банков.

О платежном балансе

По итогам 7 месяцев платежный баланс сведен с дефицитом в $8,4 млрд (в т.ч. в июле — $0,3 млрд). Дефицит был сбалансирован за счет валютных интервенций НБУ и соответствующего уменьшения ЗВР.

По состоянию на начало августа объем последних ($22,4 млрд) остался на адекватном уровне по части финансирования текущего импорта (3,2 месяца, рекомендованный уровень не менее 3-х).

Читайте также: Сводный платежный баланс Украины в июле сведен с дефицитом $299 миллионов

Выводы

Итак, рассмотренные тенденции свидетельствуют о следующем:

• Война с Россией привела к значительному ухудшению платежного баланса, повлекши его дефицит за 7 месяцев на уровне $8,4 млрд (против профицита $0,8 млрд за аналогичный период 2021 года).
• В первую очередь, резко ухудшилось внешнеторговое сальдо с минус $0,7 до $10 млрд, и еще более стремительно увеличился отток валюты по финансовому счету, прежде всего, по операциям реального сектора и населения.
• В то же время, поддержку послевоенному платежному балансу оказывают относительно устойчивые поступления от денежных переводов, оплаты труда и значительные растущие объемы внешней помощи от партнеров.
• Своевременные действия НБУ по ограничениям на валютном рынке и фиксации обменного курса помогли смягчить шоковое влияние войны на платежный баланс и предотвратили неконтролируемое обесценивание гривны.
• В то же время, из-за ослабления внешней финансовой позиции давление на золотовалютные резервы и национальную валюту остается значительным.
• Для минимизации этих рисков власти, во-первых, принимают меры по уменьшению дисбалансов во внешней торговле. Прежде всего, в части увеличения возможностей для наращивания экспорта, в том числе решения вопросов страхования рисков, логистики, доступа к оборотным средствам, и, специально подчеркиваю, своевременного возврата НДС экспортерам. Еще раньше для стабилизации платежного баланса мы отменили большую часть льгот по импорту, введенных в первые месяцы войны.
  Во-вторых, для балансирования платежного баланса до конца текущего и следующего года крайне важным является начало стабилизационной программы МВФ, которая бы разрабатывалась на условиях «исключительного доступа», учитывая потребности Украины. Соответствующие консультации между Фондом и Украиной уже начались, и мы рассчитываем, что в течение нескольких месяцев этого года они будут финализированы.

Автор:

председатель комитета Верховной Рады по вопросам финансов, налоговой и таможенной политики Гетманцев Даниил

Верховная Рада