► Читайте «Мінфін» в Instagram: головні новини про інвестиції та фінанси
За словами експерта, цей червень став шостим випадком у цьому столітті, коли гривня девальвувала на початку літа, і має всі шанси стати найслабшим червнем в історії, оскільки падіння перевищило 1,4%.
Чому впала гривня: три головні драйвери
Брак зовнішнього фінансування та структурний тиск. З січня по травень 2026 року міжнародна допомога надходила вкрай мляво — лише $9,1 млрд (проти $18 млрд за аналогічний період 2025 року). На тлі рекордно високого імпорту це створило колосальний тиск на гривню. Валютні інтервенції НБУ лише за перші 5 місяців року сягнули $18,2 млрд.
Історичний дефіцит на міжбанку. Пропозиція валюти обвалилася. Експортери почали притримувати виручку в очікуванні вищого курсу, і навіть після відносної стабілізації не відновили продажі. Аналітик називає це «дуже тривожним дзвіночком», оскільки імпорт при цьому стабільно зростає.
Глобальне зміцнення долара до євро через зміну очікувань щодо політики ФРС США. Новий голова Федеральної резервної системи США Кевін Уорш зайняв жорстку позицію. Дохідність 30-річних облігацій США перевищила 5%, а ринок закладає чергове підвищення ставки у грудні (з високою ймовірністю кроку вже у вересні). Через це капітал масово тікає в американську валюту по всьому світу. Пара євро/долар за червень впала на 2,1%.
Читайте також: Долар був неодноразово похований аналітиками, а він почав зміцнюватись
Тактика НБУ: євро як амортизатор
Перед Нацбанком постала класична дилема: або відпускати долар далі, або «тиснути» євро. Коли долар сягнув відмітки 45 грн, регулятор увімкнув стримування американської валюти, натомість дозволивши євро просісти.
«В умовах глобального зміцнення долара регулятор тримав долар і коригував євро вниз. Чому 45 грн є психологічним бар'єром — зрозуміло. Але ціна цього утримання стає дедалі вищою», — зазначає Шевчишин.
Проміжні цифри червня (дані на 26 червня)
- Долар: Готівковий долар за місяць зріс на 1,8% — з 44,30 до 45,09 грн (в окремі дні на готівковому ринку фіксували 45,40 грн, а міжбанк злітав до 45,13 грн). З початку року готівковий долар подорожчав на 6,3%. Офіційний курс НБУ зріс на 1,4% — до 44,86 грн.
- Євро: Через світові тенденції офіційний та готівковий курс євро в Україні навпаки знизився на 0,6% — до 51,13 грн (офіційний) та 51,58 грн (готівковий).
- Бівалютна корзина: Готівкова корзина за місяць зросла лише на 0,6%, а з початку року — на 4,6% (офіційна — на 4,2%).
Ризики на липень
На світовому ринку пара євро/долар за червень впала на 2,1% з 1,1625 до 1,138 через більш жорстку позиції ФРС США й настрої ринків. Коли пара євро/долар пробила підтримку 1,147, наступні рівні підтримки — 1,126 і далі 1,100. Тобто технічний потенціал падіння євро ще не вичерпаний — і це головний ризик для НБУ в липні.
Поки що динаміка девальвації залишає «простір для маневру» щодо прибутковості гривневих депозитів (до межі у 10% річних ще є запас), але якщо порівнювати темпи з червнем минулого року — ліміт майже вичерпано, що й змусило НБУ вийти на ринок з рекордними інтервенціями.
Читайте також: Чи варто очікувати обвалу курсу долара та євро: чому валюта вже не зростає в ціні
Міжбанк
Середньодобовий дефіцит валюти на міжбанківському ринку у червні 2026 року сягнув рекордних $174,6 млн (+65,4% порівняно з травнем). Ба більше, у двадцятих числах місяця цей показник взагалі перетнув позначку у $207 млн на добу.
Якщо в попередні місяці тиск формувався переважно через високу активність покупців, то у червні виникла нова серйозна проблема — різке падіння пропозиції від продавців. Експортери почали свідомо притримувати валюту в очікуванні ще вищого курсу.
Середньодобова пропозиція валюти на міжбанку обвалилася одразу на 17% — до $223 млн. При цьому середньодобовий попит, навпаки, зріс на 6,4% — до $397,3 млн.
За словами Шевчишина, якщо припустити, що НБУ на початку місяця прогнозував такий розворот подій і діяв на випередження, то в початковому послабленні грині була своя логіка. Проте зараз утримувати ринок регулятору доводиться рекордними інтервенціями.
Нагадаємо
«Мінфін» писав, що Національний банк третій тиждень поспіль продає на міжбанку понад $1 млрд. Протягом тижня, з 22 по 26 червня, НБУ не купував на міжбанківському ринку валюту та продав $1 319,42 млн.