Курс доллара и евро на неделю: какие сюрпризы преподнесут новые игроки валютного рынка

Эта неделя будет стандартной для украинского валютного рынка последних военных месяцев, хотя и с возможными сюрпризами в части объемов операций.

Вот основные тенденции и факторы, которые будут влиять на поведение курса:

Существенное превышение спроса на доллар над предложением, что вынудит Нацбанк постоянно продавать валюту по 36,9343 гривны из резервов для покрытия дефицита. По моим расчетам, в эти дни НБУ проведет интервенций по продаже валюты на сумму до $380−650 млн.

Наличие среди основных покупателей валюты крупных госкомпаний, обеспечивающих потребности армии и социалки, а также импортеров энергоносителей. Среди крупных игроков будут и частные энергокомпании Украины, которые при постоянных обстрелах нашей критической инфраструктуры вынужденно превратились в крупных потребителей дополнительного энергооборудования и комплектующих для восстановления электрогенерации и сетей.

Именно непредсказуемость потребностей в валюте со стороны госкорпораций и крупных энергокомпаний для оперативных закупок необходимого импортного оборудования способно «удивить» участников рынка объемами операций. Но, учитывая, что валютные резервы у Нацбанка сейчас есть, особого давления на курс такие неожиданные покупки валюты под потребности отдельных игроков на межбанке не вызовут.

Низкая активность продавцов валюты. С одной стороны, из-за войны просели экспортные поставки. С другой, постоянные отключения электроэнергии негативно влияют на объемы выпускаемой экспртерами продукции. Это дополнительно «бьёт» как по ВВП Украины, так и поступлениям валютной выручки.

Читайте также: Экономика Украины-2023: что будет с курсом, ценами и производством

Сохранение значительной гривневой сверхликвидности в банковской системе, основная часть которой по-прежнему размещена в депозитных сертификатах Нацбанка. По моим расчетам, объемы подобных вложений в эти дни составят до 420−495 млрд гривен. Такой гривневый навес ликвидности опасен как для ресурсного рынка, так, опосредованно, и для валютного. Изменения требований Нацбанка в части увеличения норматива резервирования на корсчете в НБУ и возможности банков закрывать часть этих требований за счет покупки военных облигаций пока не сильно смутили крупных игроков нашего рынка.

Читайте также: Нацбанк назвал первые привилегированные ОВГЗ, которые войдут в его бенчмарк

Мелкие же и средние банки уже в ближайшее время почувствуют на себе определенный ресурсный голод, что заставит их активнее заняться привлечением средств граждан. А вот госбанки и крупные «дочки» иностранных банковских групп продолжат снимать «сливки» между почти нулевой платой клиентам по текущим счетам и 23% годовых, которые им платит Нацбанк по депсертификатам.

Сохранение осторожного повышения доходности по ОВГЗ и военным облигациям со стороны Минфина при размещении гособлигаций. Пока чиновники рассчитывают на покрытие дефицита бюджета за счет получения международной помощи. В этом году нам обещано до $38−45 млрд.

Максимальная доходность в гривне на первичный аукционах сейчас остается на уровне 19,5% годовых, что расходится с пожеланиями потенциальных инвесторов и официальной инфляцией в Украине в пределах 26,5% (по состоянию начало декабря прошлого года).

Торг между инвесторами и Минфином продолжается, причем без особого прогресса. Поэтому пока на аукционе 10 января по размещению бумаг в гривне на сроки от 175 до 658 дней особых сенсаций не будет. По моим прогнозам, Минфин продаст этих облигаций в этот вторник на сумму до 1,1−3,2 млрд гривен максимум, что не окажет существенного влияния на валютный рынок страны.

Кроме этого, 11 января Минфину предстоит погасить облигаций в нацвалюте на сумму 6,8 млрд гривен и процентов на 800 млн гривен по другому выпуску. 12 января будут выплачены проценты по бумагам в евро. Пока доходность по новым бумагам будет ниже доходности по депсертификам, часть этих средств гривне лишь увеличит объемы размещений средств банками в депсертификаты, а не в ОВГЗ и военные облигации.

Читайте также: В 2022 году правительству удалось привлечь в бюджет 600 миллиардов гривен от продажи облигаций

Прямая зависимость курса евро на украинском межбанке от поведения пары евро/доллар на международных площадках. Клиентам банков надо учесть, что колебания курса безналичного евро относительно гривны на этой неделе увеличатся, так как в этот период ралли пары евро/доллар опять усилятся.

Прогноз курса доллара и евро на 9−13 января

Межбанк:

Доллар.На межбанке доллар будет находиться в уже привычном коридоре Нацбанка от 36,5686 до 36,9343 гривен.

Евро. По моим прогнозам, пара евро/доллар в период с 9−13 января будет находиться в пределах коридора от 1,04 до 1,068 доллара за евро. Соответственно, на нашем межбанке безналичный евро будет котироваться в пределах от 38,03 до 39,45 гривен.

Наличный рынок:

Спред по доллару и евро продолжит оставаться достаточно широким. В большинстве обменников финкомпаний и в кассах банков он будет находиться в пределах: по доллару от 20 копеек до 1 гривны, а по евро — от 25−30 копеек до 1,10 гривны.

Банки по наличному доллару выставят свои котировки в пределах коридора покупки и продажи от 39,80 гривен до 41,25 гривен, а по евро — от 41,20 до 43,00 гривен.

Обменники финкомпаний коридор по доллару и евро будут держать в пределах:

доллар — коридор покупок и продаж от 39,95 до 41 гривен,

евро — коридор покупок и продаж от 41,50 до 42,90 гривен.

Автор:

Аналитик Алексей Козырев

Пишет на темы: Валюта, ценные бумаги, инвестиционные проекты, кредитование, международные валютный и фондовый рынки, финансовые стартапы