Минфин понизил ставки по ОВГЗ. Самое большое снижение — до 8,5%

Ставки по 2-м и 3-летним остались на прежнем уровне — соответственно 11,8% и 12,05%.

Ожидания марта

В марте Минфину необходимо погасить 36 млрд грн облигаций, выпущенных в гривне. «Поэтому уже в первую неделю марта Минфин несколько пересмотрел ограничения на объемы размещений, увеличив лимит по годовым ОВГЗ до 2 млрд грн, но уменьшив по 16-месячным до 1,5 млрд грн», — заметил старший финансовый аналитик инвестиционной компании ICU Тарас Котович. Это позволило понизить ставки отсечения по 6-месячным бумагам на 0,65 п. п., а по 12- и 16-месячным — на 0,1 п. п.

Читайте также: На ОВГЗ-аукционе 2 марта Минфин разместит еще и валютные ценные бумаги

Комментируя ситуацию, он подчеркнул, что «вероятно, эмитент ориентируется на достаточно большой спрос со стороны банков на более короткие бумаги и ожидает большой спрос именно по годовому выпуску».

Кроме того, подчеркнул эксперт, на рынке ожидают, что «ставки по ОВГЗ продолжат снижение из-за большого спроса и установленных ограничений. По 3-месячным облигациям ставка может уменьшиться до уровня ниже 9%, но вот за более длинными сроками обращения изменения будут менее значительными».

Соотношение погашений гривневого долга и новых заимствований в гривне, 2020−2021 годы

* Ожидаемый объем чистого привлечения средств в бюджет от гривневых ОВГЗ по итогам 2021 года.

Источник: Министерство финансов Украины, ICU

Как изменился спрос

Наибольший спрос в эту неделю был на годовые бумаги — 4,71 млрд грн по номиналу по сравнению с 3,34 млрд грн неделю назад. В то же время на 1,5-годовые он снизился с 3,73 млрд грн до 2,06 млрд грн, однако этого хватило, чтобы полностью разместить выставленные объемы.

По 2-летним бумагам спрос вырос с 1,88 млрд грн до 2,25 млрд грн, а по 3-летним снизился с 1,29 млрд грн до 0,8 млрд грн.

Минфин отклонил три из 27 заявок на покупку 2-летних бумаг по 11,9% и две из 20 заявок на покупку 3-летних бумаг по 12,15%. Эти заявки были поданы соответственно на суммы 125 млн грн и 175 млн грн.

Что происходило в феврале

Активность заимствований в феврале оставалась на том же уровне, что и в январе — с достаточно высоким уровнем привлечения в бюджет новых средств на покрытие дефицита бюджета.

В общем за февраль Министерство финансов привлекло на внутреннем рынке более 37,45 млрд грн в трех валютах, львиную долю в которых составляли гривневые займы — 25 млрд грн.

Учитывая большие объемы погашений в марте, объемы заимствований в этом месяце могут быть еще больше.

В чистом виде за февраль в бюджет было привлечено 9,5 млрд грн, в национальной валюте — 12,4 млрд грн. В то же время в долларах США все же больше погашалось, чем было привлечено новых средств.

Анализируя источник привлечений, Тарас Котович отмечает, что наиболее активными в феврале были нерезиденты с увеличением портфеля гривневых ОВГЗ на 6,5 млрд грн и банки с приростом в сумме 6,3 млрд грн.

Читайте также: Кто больше всего купил ОВГЗ в феврале

Но также, по словам аналитика, наращивали портфель ОВГЗ небанковские учреждения и особенно физические лица. «Что касается физических лиц — рос именно портфель гривневых облигаций», — подчеркнул Котович.

ОВГЗ онлайн от ICU Trade: 10,5% в грн, 3% - в долларах США