Япония: Европейская валюта находится под угрозой

Если посмотреть на вчерашние действия мировых центробанков по обеспечению ликвидности более внимательно напрашивается два неутешительных заключения. Первое: в мире настолько упало доверие к крупнейшим европейским банкам, что они не могут самостоятельно привлекать деньги на рынке. Второе: Саркози и Меркель заявили о том, что Греция — неотъемлемая часть Еврозоны, и необходимо сделать все возможное, чтобы помочь стране. Напрашивается вывод, что европейские власти не пойдут по пути исключения Греции из зоны евро. Что в итоге? Учитывая бедственное положение страны и то, что выпуск объединенных облигаций еврозоны потребует много времени на согласования, долг Греции, вероятно, еще раз будет реструктуризирован. Следовательно, инвесторы могут потерять еще 20-30% от номинала. К чему это приведет? На балансах европейских банков греческие облигации учитываются пока с потерей всего 20% номинала, в то время, как рыночная доходность уже перевалила за 60%. Новая реструктуризация приведет к очередным списаниям, что сильно ударит по всему финансовому сектору. Возможно, именно для поддержки европейских банков после списаний ЕЦБ и привлек дополнительную ликвидность.

В то же время, рынки на ожиданиях позитивного решения ФРС 21 сентября, могут торговаться более уверенно. Однако стоит заметить, что даже если Федрезерв пойдет на новые вливания, это только немного сгладит последствия возможной новой реструктуризации греческих долгов. www.finam.ru/analysis/marketnews5E929/default.asp