15 апреля 2011, 18:34
В Украину приходят опционы 7 апреля 2011 года начнется период опытной эксплуатации нового инструмента в Секции срочного рынка «Украинской биржи» — опционов. Опытная эксплуатация предназначена для того, чтобы участники рынка смогли, заключая между собой минимальные сделки (без участия клиентов), протестировать программное обеспечение, торговые, клиринговые и бэк-офисные процедуры. Я ответил на вопросы одного из украинских сайтов по поводу этого события.
— Руслан, готов ли Украинский фондовый рынок к запуску на нем торговли опционами? — Украинский фондовый рынок еще очень молод, но тем не менее развивается очень быстрыми темпами. Не так давно рядовым украинцам стал доступен интернет-трейдинг. Затем стартовали торги фьючерсами. 5 апреля 2011 года Украинская биржа анонсировала опытную эксплуатацию по торговли опционом базовым активом которого является фьючерс на индекс Украинской биржи (UX), а значит в ближайшем будущем этот интересный финансовый инструмент будет доступен инвесторам. Касательно готовности, я думаю, что внедрять производные инструменты необходимо, однако пройдет не один год, когда они станут по-настоящему ликвидными. Сдерживать ликвидность при торговле опционами будет не столько отсутствие капиталов на украинском рынке, сколько глубокие знания, которые необходимы для торговли производными инструментами. Опцион — это довольно сложный финансовый инструмент, который требует глубокого изучения. — Что собственно из себя, представляет опцион? Какие бывают их виды (типы)? Для чего они нужны? — В основе опционного контракта находится актив, так называемый базовый актив. Простыми словами, покупая данный контракт, я покупаю право, но не обязательство получить актив, (нефть, золото, зерно, акции и т.д.) по цене указанной в нем через определенное время. Другими словами, я предполагаю, что спрос на золото будет расти. Покупаю опцион, в котором стоимость базового актива, т.е. золота указывается на момент покупки, и оплачиваю премию продавцу, так называемую премию за риск. Таким образом, в установленную дату продавец обязан мне поставить золото по оговоренной в контракте цене, так называемой цене «страйк». В случае, если я ошибся, и базовый актив потерял в цене, тогда я в праве отказаться от его покупки. Фактически опцион состоит из внутренней (цена базового актива) и временной стоимостей (плата за риск). Опционы бывают двух типов колл (call) и пут (put), каждый из которых можно как купить, так и продать. Независимо от типа сделки с одной стороны всегда будет обязательство, а с другой право. Опцион — идеальный инструмент для хеджирования (минимизации) рисков. Так же при их помощи можно строить различные стратегии, при помощи которых можно зарабатывать независимо от поведения рынка. — Что такое структурные продукты? Как и для чего они используются? — Структурный продукт — это портфель, состоящий из ценных бумаг и производных финансовых, иногда добавляются банковские депозиты. Цель создания структурных продуктов — это, прежде всего, минимизировать риски. Хотя возможно создать и спекулятивный продукт, ориентированный на получение высокой прибыли. — Каким образом научиться получать прибыль при торговле опционами? — Необходимо изучать специализированную литературу, посещать семинары. Думаю, в Украине теперь их будет достаточно. — Какие новые типы производных, по Вашему мнению, в ближайшее время будут доступны на украинском рынке? На мой взгляд, это будут фьючерсы на металлы и валюту. — А как же фьючерсы и опционы на акции? — Я считаю, что это очень проблематично в связи с низким free-float (доля акций, находящихся в свободном обращении). Исходя из этого, я бы побоялся брать на себя обязательства поставить акции в будущем по оговоренной ранее цене, так как не исключено, что мне их попросту негде будет взять.
16 марта 2011, 16:43
100% годовых, и это не предел! «Вот и понеслось» Никогда не забуду тот весенний солнечный день, когда будучи двенадцатилетним мальчиком, папа привел меня в бильярдную. Бильярд затянул настолько, что уже через пол года я показывал уровень настоящего спортсмена. Участвовал в различных юношеских турнирах, затем постепенно начал показывать хорошие результаты и на взрослой арене. Всегда увлекался шахматами, правда выдающихся результатов не добился. Для меня биржа – это такая же игра как и бильярд, только вместо шаров на ней «катают» ценные бумаги, акции, а вместо кия используется компьютер. На бирже существуют два соперника – «быки» и «медведи». «Быки» ожидают роста котировок, «медведи» наоборот – падения. Все хотят победить, заработать. На бирже как и в спорте, имеет место удача. Бывают грубейшие ошибки. Однозначно могу сказать, что торговля на бирже – это игра, которая требует больших познаний, опыта и конечно же удачи…
«Смысл торговать» Я считаю, что каждому человеку, который открывает для себя Интернет-трейдинг (торговля акциями через Интернет, при помощи специального программного обеспечения), прежде всего важно решить стоит ли ему действительно тратить на это время? Я знаю людей, которые начав, в последствии разочаровывались в трейдинге. Знаю и таких, которые сколотили на этом капиталы. Стоит ответить себе на вопрос, а какой смысл мне торговать? Зачем? Важно понять с какой целью вы включаете торговый терминал? Если это хоть как-то ассоциируется с казино, поиском острых ощущений или же угадыванием направления цены, в надежде срубить легких денег, тогда лучше оставить эту затею сразу. Можно конечно позабавить себя в эмоциональном плане небольшой суммой, но рассчитывать на что то большее, нежели краткосрочный выброс адреналина особо не стоит. Тем более любителям экстрима небольшой суммы будет явно недостаточно, чтобы в полной мере удовлетворить свои амбиции. Ну а что рынок? Он с удовольствием примет их деньги. Если Вы понимаете, что действуете поддаваясь своим чувствам, а не каким-то разумным доводам то на 99% можно утверждать что игра будет проиграна. Нужно максимально сосредоточиться на исключении эмоциональной составляющей и постараться выработать определенный метод торговли, основанный на четких правилах и жесткой дисциплине. Те, для кого трейдинг – это хлеб, прекрасно это знают. Профессиональные трейдеры держут в узде свои чувства. У многих из них имеются правила контроля эмоций, которые напрямую связаны с проведенными сделками. Например, в случае проигрыша, который невольно оказывает давление на трейдера, стоит на некоторое время выйти из рынка. Пойти погулять передохнуть или что-нибудь подобное. Они знают – нельзя продолжать торговать находясь накрытым эмоциональной волной. То есть я говорю о том, что все мы люди и все мы что-то испытваем и переживаем. Кто-то больше, кто-то меньше. Для трейдинга важно научиться управлять своими эмоцияим и подстроить свой нрав под такой торговый метод, который позволит адекватно мыслить и принимать верные решения.
«Удержать заработанное» Прибыль. Наверное самое приятное в трейдинге. То, что заставляет тысячи людей открывать новые счета у брокеров, то, что грезится новичкам и является основным доходом для профессиональных трейдеров. Прибыль это не только цель в торговле, это удовлетворение. Многие трейдеры торгуют не из-за денег. Они торгуют ради процесса. Ради того, чтобы победить. Это как спорт. Прибыль здесь является лишь мерилом успеха, задерживаясь в карманах у лучших. Тому, кто оказался на рынке случайно будет сложно соперничать с профессионалами за этот трофей. Из этого вывод – прибыль идёт в руки тем, кто должным образом относится к торговле. Опять же, возвращаясь к спорту – можно просто гонять мячик во дворе, с друзьями по пятницам, а можно тренироваться до седьмого пота изо дня в день, играя против лучших, добиваться поставленных целей, следуя к успеху. Так везде. Немаловажно научиться правильно обращаться с прибылью. Как правило, многие готовы ей рискнуть. Рискнуть неоправданно. Это не то, что неправильно. Это очень серьезная трейдерская ошибка. Именно она зачастую не дает шанса удержаться новичкам. То, как трейдер поступает с прибылью, определит будет ли она сопровождать его в торговле или нет. Она полюбит того, кто будет её ценить. К заработанным трейдингом деньгам, нужно относиться точно так же, как к деньгам, заработанным на любой другой работе. Стоит лишь на миг забыть об этом и они не задумываясь сменят хозяина. Из этого следует, что рисковать заработанным, нужно как своим: риск должен быть умеренным, оправданным и полностью контролируемым. Только тогда можно идти дальше. Насколько это важно каждый может убедиться сам. Но я уверен, что любой успешный трейдер считает именно так.
«Убытки – неизбежность для каждого» Ни один трейдер не торгует без убыточных сделок. Они есть всегда и они есть у всех. Это – рыночная аксиома. Даже самые великие и сверхприбыльные трейдеры прекрасно понимают, что убытки – это всего лишь часть биржевой игры. Их можно сравнить с промахами в футболе или баскетболе. Они неизбежны. Осознание этого факта только усиливает уверенность в себе. Имея веру в себя важно думать о долгосрочной перспективе, в то время как отдельные убыточные сделки, совершенно не должны пугать. Лично у меня, каждый торговый день закрываются сотни убыточных сделок. Задачи которые я ставлю перед собой, позволяют мне оставаться в рынке изо дня в день. Во-первых я заранее определяю свой убыток (не забывая подумать о форс-мажорах), во-вторых – тот уровень убытка который я для себя определил, позволяет мне оставаться абсолютно спокойным. Чуть что, и я закрою позицию даже не моргнув глазом. В-третьих – эти несложные правила позволяют мне не бояться убытков. Боязнь убытков — верный путь к опустошению счета. Тот, кто боиться проиграть имеет два пути на рынке: понести слишком большой убыток (это произойдет тогда, когда психологическое давление заставит человека закрыть позицию) или упустить выгодные торговые возможности. Мы все понимаем, что и то и другое неотъемлемые составляющие успешной торговли. Так зачем самому у себя отбирать свой успех?
«Чужие советы» Многие из тех, кто торгует на бирже, много раз слышали, что чужие советы — зло. Но ответьте себе честно на вопрос, что будет, если какой-нибудь авторитетный, уважаемый, а самое главное прибыльный трейдер скажет Вам что-то вроде: «Знаешь, акции ПромСтройСвязьЦемент Банка смотрятся очень даже ничего. Годовой отчет компании оказался вдвое лучше чем ожидался, хотя ожидался и так отличный, а акции пока не сдвинулись с места. Лично я уже прикупил для себя довольно немалую долю и жду выстрела вверх в ближайшие дни!» Как Вы поступите? Что бы Вы ни сделали, нужно осозновать свою ответсвенность. Ответсвенность за результат сделки лежит только на трейдере. Не важно откуда информация, это может быть совет аналитика, сигнал недоработанной системы, чья-то рекомендация или статья, важно то, что только Вы нажмете на кнопку купить/продать. Успешные трейдеры упрекают в своих ошибках только себя. Они независимы. Даже если чей-то совет поможет в нескольких сделках подряд, в итоге это всё равно будет Вам в убыток. Кроме того мнение другого человека невольно запутывает собственное видение трейдера относительно той или иной рыночной ситуации. Я не исключаю, что очень часто советы даются абсолютно искренне. Но дело в том, Вы это Вы, я это я, а он это он. Когда я вижу какую-нибудь рыночную возможность я абсолютно уверен в ней, но как только рыночная ситуация изменится, я тут же пересмотрю и своё отношение к тому, что несколько минут назад считал идеальным вариантом. И если, предположим, я давал кому-то совет, то скорей всего он был абсолютно искренним. Но трейдинг это та сфера, где для успешной работы нужно уметь быстро изменить себе. Думал так, а теперь иначе. Поэтому никаких советов слушать не стоит. Нужно формировать своё видение рыночных вопросов, ответы на которые также нужно искать самому.
«Индивидуальные стили торговли» Итак, индивидуальные стили торговли. Здесь речь пойдет о соответствии выбранного торгового метода и индивидуальным уровнем комфорта трейдера. Каждый успешный трейдер в конце концов находит такой стиль игры, который соответсвует его индивидуальности. Данный поиск может занять очень много времени, но он просто необходим. Чем лучше человек знает себя, тем проще ему будет. Несоотвествие стиля торговли и индивидуальности, очень часто влечет к существенным потерям, а тем самым происходит дестабилизация трейдера и подвергается сомнению трейдерское ремесло. Во многом стиль торговли будет зависеть от материального положения. Те, кому деньги нужны завтра, чтобы купить себе хлеба, чисто физически (не говоря уже про психологическую сторону) не смогут не только долгосрочно вкладывать, но и вряд ли у них успешно пойдет среднесрочная торговля. Остается немного вариантов – внутридневной трейдинг или же скальпинг. Но для этого человек должен весь день сидеть перед экраном с котировками. Если же он не хочет или не может, то ему и не стоит пытаться применять вышеназванные методы. Отвлекания и отлучения очень быстро скажутся на размере торгового счета. Также стоит обдумать свое отношение к потерям. Сколько трейдер может позволить себе потерять от счета? 3%,10% или же 50%? Чем выше эта планка (при условии, что трейдер действительно спокойно отнесется к такой просадке), тем более долгосрочные подходы можно применять (например следование за трендом или затяжное ожидание взлёта какой-нибубдь бумаги). Еще немаловажным фактором здесь является умение удерживать прибыль. Соблазн закрыть позицию в плюс будет всегда. Важно уметь себя контролировать. Есть люди которые не выносят эмоционального напряжения от непосредственного принятия торговых решений. Возможно им стоит задуматься о написании механической торговой системы (МТС). Кстати, говоря о МТСах. Именно несоотвествие стиля торговли с характером каждого трейдера, оказывается одной из главных причин того, что покупные торговые системы редко приносят прибыль. Даже если она действительно хороша, шансы на то, что она будет соответсвовать индивидуальности трейдера ничтожно малы. Т.е. чисто с психологической точки зрения он не сможет адекватно использовать её сигналы. Это очень важно. Думаю каждый, кто действительно хочет торговать должен задуматься над этим.
«Дневник трейдера: как его вести? Что в нем писать? Его смысл?» В литературе посвященной биржевой тематике часто встречается такое понятие как дневник трейдера. Многие авторы и трейдеры в том числе рекомендуют каждому, кто торгует на бирже, вести дневник или же определенную статистику, из которой можно делать выводы. Я с этим согласен. Что же это такое? Как и во всем трейдинге нет универсальной стратегии, так и с дневником – нет единого формата. Каждый создает себе такой дневник, какой хочет. Кто-то скурпулезно записывает каждую сделку, кто-то пишет в нем свои мысли относительно торговли, кто-то собирает статистику своих сделок и анализирует результаты за разные периоды. Думаю трейдер, должен найти свой дневник так же, как находят свой торговый стиль (скальпинг, дейтрейдинг, инвестирование и т.д. и т.п.) Важно понимать, что вы хотите от своего дневника? Как говорил небезывестный нам трейдер Эд Сейкота: “Каждый получает то, что ему нужно.” То же самое и с дневником, он будет помогать вам в том, что вы сами пожелаете. Прямо как волшебная палочка! Смешно? А это работает… Общаясь с разными трейдерами я не встречал ни одного, который бы сказал что вел дневник и это оказалось бестолковым занятием. Другое дело, что иногда люди берут шаблон какого-нибудь дневника из книжки или интернета и через какое-то время забрасывают это занятие… Это тоже самое как взять чью-то стратегию с форума и торговать по ней. Дневник должен быть свой, как и голова! Дневник можно вести как в электронном виде: в файлах экселя, ворда, в специальных программках, которые можно написать самому, можно скачать или купить, так и в тетрадке или блокноте. Лично я предпочитаю компьютер. Берегу лес. Самоё распространённое наверное что люди делают в дневнике это фиксируют свои сделки. Кто-то все подряд, кто-то выборочно, лишь ключевые. Опять же, по-разному. Это очень полезно, особенно если в последствии их разбирать и анализировать: правильно было сделано или нет, риск был приемлем для стратегии или нет, как прошла сделка, удачный ли вход/выход из позиции, что можно было бы сделать по другому, что помешало, причины, мотивы, сильные и слабые стороны и так далее, таких вопросов задавать себе можно очень и очень много. Хорошо ли у вас это получается покажут результаты, которые кстати я тоже считаю необходимо вести каждому трейдеров. Иногда встречаются люди которые не знают сколько они заработали или потеряли. Меня это удивляет, я спрашиваю, а в чем же смысл твоей торговли? Ответы разные, как правило – но для меня это же не основной источник дохода, я только набираюсь опыта… и т.д. Так вот если человек действительно хочет набраться опыта, дневник ему вдвойне необходим! Почему это необходимо? На мой взгляд дневник помогает лучше понять себя. Посмотреть на то, что ты делал в другой обстановке, в другое время, под другим углом. Многие люди, спустя какое-то время по-другому могут смотреть на одну и ту же вещь. Так в жизни. Так и в трейдинге.
Как говорят: «В жизни нужно стремиться обогнать не других, а самого себя».
«Итог» Одной из основных проблем, с которой сталкиваются большинство трейдеров, является проблема управления риском. Например, два главных правила успешной спекулятивной торговли таковы: пресеки потери и дай расти прибыли. Большинство знают о них, но мало кому удается выполнять их. Например, если для вас важно получение прибыли — как это важно для большинства играющих в инвестиционные игры, — то вам, скорее всего, будет нелегко принять небольшие потери. В результате небольшие потери превращаются в средние, которые принять еще труднее. Наконец средние потери превращаются в крупные, которые вы вынуждены принять, — а все из-за того, что было так сложно смириться с небольшими потерями. Аналогичным образом — как только появляется прибыль, сразу возникает желание ее снять. Мотив ясен: «Лучше я сниму ее сейчас, пока она не пропала». Чем больше прибыль, тем труднее устоять перед соблазном забрать ее сразу. Дело заключается в том, что большинство людей склонны не рисковать полученной прибылью — они предпочтут надежную, пусть и небольшую прибыль и откажутся от разумного риска увеличить свой выигрыш. Но те же самые люди будут склонны рискнуть увеличением потерь — они, скорее, предпочтут неразумно рисковать дальше, отказываясь от надежного проигрыша. В итоге получается, что большинство людей делают прямо противоположное тому, что требуется для успеха. Они сразу пресекают прибыли и позволяют расти потерям. Если торговлю считать игрой по правилам, нарушение которых — есть ошибка, то следовать этим правилам будет намного легче. Нужно начинать день с повторения своих правил, а заканчивать — обзором торговли за день. Если вы следовали правилам, пусть и с потерями, то можете похвалить себя. Если же вы нарушили правила, то осмыслите все сделанное за день и в будущем ведите себя более разумно. Вторая крупная проблема — это обуздание стресса. По сути, стресс проявляется в двух формах: в тревожном состоянии и биологической реакции по типу «драться/убегать». Возможности обработки информации у нашего мозга ограничены. Если ваш мозг охвачен тревогой, то она блокирует почти все его ресурсы выработки решений, остатка которых не хватает для эффективной деятельности. Одно из проявлений реакции «драться/убегать» состоит в сужении диапазона принимаемых решений. В результате этого люди обращаются к прежним, испытанным способам реагирования. Например, в условиях стресса люди чаще всего вообще отказываются от решений. Они делают то, что делали, когда были новичками, или то, что советует брокер. Короче говоря, люди делают что-нибудь простое. А простые решения редко бывают правильными. Кроме того, в состоянии стресса люди склонны следовать за толпой — поведение окружающих дает им простой пример для подражания. Тем, кто следует за толпой, не нужно принимать решений, но такой образ действий — это верный способ потерять деньги на рынке. Второе важное проявление реакции «драться/убегать» состоит в повышенном расходе энергии. Сталкиваясь со стрессом, люди тратят больше сил даже на те считанные альтернативы, которые они рассматривают. Они продолжают делать то же самое, что и раньше, только делают это усерднее. Если в принятие решений на рынке вкладывать больше сил, то большей прибыли это не принесет. Напротив, усиливается тенденция к поспешным, иррациональным предпочтениям, на что уходит дополнительная энергия. Вы, скорее всего, затратите больше сил на проигрышную позицию, активно сопротивляясь ее закрытию. А итогом будут еще большие потери. Суммируя, получим, что реакция «драться/ убегать» снижает эффективность деятельности трейдера, вынуждая его сузить выбор решений и сосредоточить больше энергии на оставшихся альтернативах. Стресс можно преодолеть, работая над его причинами и развивая защитные механизмы. Я бы рекомендовал тем, кто подвержен стрессам, пройти программу обучения управления стрессом. Кроме того, важно понять, что многие события оказывают стрессовое воздействие только потому, что их таковыми воспринимают. Изменив восприятие события, вы измените и свою реакцию на него. Так, отношение выигравших и проигравших к потерям обычно различается. Большинство людей начинают переживать о потерях, в то время как удачливые спекулянты знают, что непременная предпосылка выигрыша — это спокойное отношение к потерям. Поскольку в нашей культуре одобряется только выигрыш, для достижения успеха многим инвесторам необходимо из-менить свое отношение к потерям. Третья важная проблема — это преодоление внутреннего конфликта. Личность человека состоит из множества частей, имеющих позитивную мотивацию. Например, у кого-то может быть часть, ответственная за зарабатывание денег, другая часть, которая защищает его от провала, третья — ответственна за благоприятное отношение к себе, еще одна — содействует благосостоянию семьи и так далее. Обнаружив эти части у себя, вы обычно позволяете им действовать подсознательно. В результате этого упомянутые части постоянно формируют новое поведение, реализуя таким образом свои целевые установки. Иногда поведенческие элементы вступают в крупные конфликты. Описанная модель конфликта — один из моих наиболее полезных инструментов. Я не хочу сказать, что люди действительно состоят из частей. Просто такое представление мне очень удобно, ибо дает возможность помогать людям в решении их торговых проблем. Нужно лишь помочь человеку осознать свои части, а затем помочь согласовать их между собой, дабы каждая часть была удовлетворена. По возможности хорошо бы объединить эти части в единое гармоничное целое.
