Andrexpert
Andrexpert
Зарегистрирован:
7 октября 2009

Последний раз был на сайте:
2 декабря 2017 в 09:49
Просмотров профиля:
Сегодня: 1
Всего: 21227

Andrexpert - блог

RSS блога
Пол:
мужской
День рождения:
23 февраля 1981
Блог
Комментарии
Валютный форум
Отзывы
Горячая линия

Взгляд частного инвестора в 2017 год

27 декабря 2016, 20:22   + 102 голоса 3 комментария

Невозможное — возможно. Это главный урок 2016-го.

Предсказанная мной волатильность преследовала рынки весь год, но доллар в 2016 году таки обновил максимум 2015-го, и закрывает год в плюсе. Евро при этом остался в диапазоне 1,00-1,15, а рубль — 60-90. Волатильность гривни оказалась скромнее диапазона 25-32, показав всего лишь 25-28. А вот волатильность золота вышла за рамки диапазона 900-1200, в реальности оказавшись в диапазоне 1060-1375.

Стоит заметить, что при всей этой волатильности, стоимость основных активов за год мало изменилась: индекс доллара прибавил лишь 4%, евро снизился примерно на эту же величину, рубль – напротив укрепился более чем на 15%, золото прибавило в цене порядка 7%, ну а гривня скромно девальвировала немногим более чем на 10%.

В следующем году я жду продолжения роста курса американского доллара против основных конкурентов, и для этого есть ряд причин.

Среди них можно выделить позитивные факторы со стороны США – вероятное продолжение повышения ставок ФРС, вливание средств со стороны новой администрации Трампа, закон о репатриации средств в США американскими корпорациями.

С другой стороны, неамериканские факторы, также на руку доллару: продолжение процедуры Brexit в Великобритании, неопределенность в Еврозоне (в марте нас ждут выборы в Голландии, в апреле/мае — во Франции и в сентябре — в Германии), политика банка Японии, направленная на ограничение силы йены, продолжающийся и набирающий обороты отток капитала из Китая.

Золото на мой взгляд также останется под давлением и должно проверить минимумы 2015 года, чему будет способствовать сила доллара и повышенная доходность американских трежерис.

Российский рубль, который неплохо укрепился в 2016 году, вряд ли повторит свой успех в наступающем году. Укрепление рубля прежде всего невыгодно российским властям, ключевые ставки, на мой взгляд, ЦБ России таки снизит. Сильный доллар тоже окажет свое влияние, а цены на нефть, вряд ли продолжат динамичный рост второй половины 2016 года. Поэтому мой прогноз – постепенное ослабление российского рубля в перспективе 12 месяцев.

Для украинской гривни 2017 год будет и простым, и сложным одновременно. С одной стороны, выплаты по внешним обязательствам невелики, зачистка банковской системы ( а вместе с ней и выплаты вкладчикам) практически завершена. С другой стороны, весомый гривневый навес давит на курс, а национализация Приватбанка только дала старт выводу средств из него, притом что согласно заявлению министра финансов «валютная позиция данного банка не сбалансирована». Ситуация на внешних рынках позитивна для экспортеров, а значит и для притока валюты в страну, но надолго ли? В целом, совокупность факторов приведет к продолжению волнообразной девальвации гривни с зимним пиком и летним откатом и ближайшей целью 30 грн за доллар.

Украинский фондовый рынок продолжает пребывать в своем привычном состоянии анабиоза, и 2017 год, на мой взгляд, это состояние не изменит. Для меня вопрос только в том, будет ли в 2017 году достигнуто дно, после которого начнется рост, или… Но давайте не будем о плохом – «пациент» пока еще жив, что, наверное, само по себе можно считать позитивным моментом.

Год Обезьяны принес немало сюрпризов, ну а в наступающем году Петуха сильные отпразднуют победу, а слабые – потерпят поражение. Будьте сильными в Новом году!

С Новым годом, уважаемые читатели!

 

Многокурсие в Венесуэлле

18 февраля 2016, 11:13   + 68 голосов 2 комментария

Официальный курс доллара после девальвации вырастет на 37% — с 6,3 боливара до 10 боливаров. При этом в стране есть еще два официальных курса: 12 и 172 боливара за доллар.

Первые два курса используются при покупке валюты компаниями, которые с разрешения государства занимаются импортом приоритетных товаров: продовольствия, медикаментов, автозапчастей.

Третий курс, введенный 12 февраля, может использоваться всеми, у кого нет разрешения покупать валюту по первым двум курсам.

Также валюту продают на черном рынке по четвертому курсу, который сейчас равен примерно 190 боливарам за один доллар.

 

Взгляд частного инвестора в 2016 год

28 декабря 2015, 17:56   + 80 голосов 3 комментария

Как и предполагалось, 2015 год выдался не простым. Как для людей, так и для активов. Доллар укрепился практически против всего — евро, рубля, гривни, золота и недвижимости. Устоял лишь американский фондовый рынок — индекс S&P 500 за год практически не изменился.

Что дальше?

Я бы выделил ключевое слово — волатильность. Доллар имеет хорошие шансы обновить максимумы в следующем году, но удастся ли закрыть 2016 год в плюсе — посмотрим. На мой взгляд гораздо лучшей будет стратегия «есть прибыль — бери» по сравнению с вариантом «сиди и жди большего».

Поэтому для себя я выделяю не цели, а диапазоны: по евро/доллару — 1,00-1,15; по рублю — 60-90; по гривне — 25-32; по золоту — 900-1200.

Отдельно следует отметить украинский фондовый рынок, который как спящая красавица — спит и ждет своего принца. Однако, проснувшись, способен взлететь в разы. Возможным триггером к взлету является неспособность доллара преодолеть диапазон 30-32 грн./$.

Год Козы прошел не так, как многие ожидали — легкой жизни не вышло. Грядущий год Обезьяны напротив, будет проще и позитивнее, чем ждет большинство. Так что идем вперед, тем более что справляться с трудностями мы уже научились!

С Новым годом, уважаемые читатели!

 

Предполагаемый график помощи Украине со стороны международных кредиторов

12 марта 2015, 14:18   + 57 голосов 3 комментария

График финансирования от МВФ:

Взято отсюда: www.imf.org/external/pubs/ft/scr/2015/cr1569.pdf

Для сравнения:

График погашения суверенного долга Украины:

Ожидаемая реструктуризация евробондов Украины, вероятно, изменит этот график.

 

Взгляд частного инвестора в 2015 год

25 декабря 2014, 0:01   + 59 голосов 33 комментария

Вступление

Перемены, которые потрясли страну и мир в 2014 году, сложно было представить в конце 2013 года. Они коснулись каждого жителя Украины и России, так или иначе. Украинцы лишились стабильности, и заплатили за нее высокую цену — полномасштабную девальвацию национальной валюты, экономический кризис, развал страны, многие потеряли имущество и бизнес, некоторые — жизнь, а часть и вовсе стали гражданами другой страны. Россияне получили девальвацию рубля и экономический спад, зато сохранили политическую стабильность. Выиграли в этом году американцы, которые получили хороший экономический рост, крепкий доллар, рост благосостояния и дешевый бензин.

Как и предполагалось в моем прошлогоднем «Взгляде...», индекс доллара в 2014 году укрепился на 12%, евро потерял порядка 10% по отношению к доллару. Золото большую часть года проторговалось в диапазоне, но в конце все же сумело пробить минимумы 2013 года. Российский рубль следовал согласно заданному Банком России курсу, и в конце года показал полномасштабный обвал.

Лишь украинская гривня не оправдала моих ожиданий относительно умеренной девальвации, и 3 млрд. долларов от Путина хватило не надолго. Но, как известно, чтобы увидеть картину за следующим холмом, нужно сначала взойти на него. Большая геополитическая игра оказалась гораздо многограннее, чем выглядела в декабре 2013 года, и транш Путина оказался не тем, чем казался. Таким образом, откладывать неизбежное больше стало некому и незачем, и мы все увидели крутое пике украинской валюты.

Теперь взглянем более детально на перспективы основных активов в следующем, 2015 году.

Доллар США

Многочисленные экономисты ведущих банков предрекают доллару США в 2015 году благоприятные перспективы. И в самом деле, на фоне конкурентов американская валюта выглядит привлекательной: американская экономика уверенно растет, безработица сокращается, ФРС завершает программы количественного смягчения и обещает начать процесс «нормализации политики», т.е. подъем базовых процентных ставок.

Техническая картина также выглядит благоприятной: индекс доллара вырвался вверх из многолетнего треугольника, преодолев при этом максимум 2009 года.



Но не является ли столь благоприятная картина аномальной? Если обратить внимание на позиционирование, то окажется, что очень многие делают ставки на рост доллара. Позиционный анализ для основных валют банка BNP Paribas показывает, что длинные позиции по USD достигают максимума за 2014 год, однако остаются ниже показателя мая 2012 года. Анализ фьючерсных контрактов также подтверждает, что ставки игроков на рост доллара находятся в районе максимума за последние 5 лет, при этом ставки мелких трейдеров — на 5-летнем максимуме:



Кроме того, следует обратить внимание на факт непрерывного роста доллара без заметных коррекций в течение последних 6-ти месяцев, что бывает крайне редко, и всегда относительно скоро сменяется коррекционным движением. Таким образом, коррекция индекса доллара назрела как с точки зрения позиционирования, так и с точки зрения необходимости снижения чрезмерно завышенных ожиданий.

Обобщая вышесказанное, я ожидаю дальнейшего роста доллара, но после фазы его коррекционного снижения в 1-м полугодии 2015 года.

Евро

Евро продолжает находиться под давлением как слабой экономики и низкой инфляции, так и широко ожидаемой программы количественного смягчения по-европейски, которая предполагает расширение баланса ЕЦБ — главным образом посредством выкупа гособлигаций. Запуск этой программы рынок ожидает уже в январе 2015 года. Считается, что свеженапечатанные евро будут покидать еврозону (будучи проданы за другие валюты), тем самым ослабляя евро. Кроме того, реальный эффективный курс евро/доллар, рассчитываемый BIS (Банк международных расчётов), составляет около $0.96, что также подпитывает ожидания дальнейшей слабости евро.

Анализ фьючерсных контрактов показывает, что ставки игроков на снижение евро хоть и не бьют рекорды, но находятся вблизи рекордных значений 2012 года:



Обобщая вышесказанное отметим, что валютные игроки уже сделали большие ставки на слабость евро в следующем году, но практика показывает, что когда все смотрят в одну сторону — реальность оказывается несколько иной.

Мое мнение таково: евро действительно имеет все шансы ослабнуть по итогам 2015 года, но в первой половине года скорее скорректируется, чем серьезно ослабнет. Ведь нет никаких гарантий того, что столь однозначные ожидания валютных игроков оправдаются, и результаты ожиданий совпадут с реальностью.

Например, свеженапечатанные средства ЕЦБ, могут сначала вызвать ралли на рынках европейских гособлигаций и привлечь денежные потоки внутрь еврозоны, способствуя укреплению евро, и лишь потом покинуть ее в поисках новых инвестиционных идей. Тем более, что повышение базисных ставок в США ожидается не ранее середины 2015 года, что подтолкнет мировых спекулянтов до этого времени поискать доходность за пределами США.

Возможны и иные варианты, «почему все пошло не так», но излишняя уверенность игроков должна быть урезана вместе с их ставками. Таков закон жанра.

Российский рубль

Российский рубль превзошел самые смелые прогнозы аналитиков, достигнув пика около 80 рублей за доллар США. Понятно, что покупать валюту по таким ценам никто в здравом уме не стал бы, но видимо, пришлось. Пришлось тем спекулянтам, которые до этого продавали доллары «без покрытия», фактически в долг, когда курс доллара достигал высоких, но вполне разумных значений, а затем были вынуждены закрывать короткие позиции по требованию дилеров в связи с нехваткой обеспечения («маржин-коллам»). Российский ЦБ нисколько не препятствовал такому развитию событий, очевидно, реализуя государственную политику. Президент Путин на последовавшей пресс-конференции лишь слегка пожурил центральный банк и возложил вину за всё на внешние силы, санкции, и дешевую нефть.

В сухом остатке, курс рубля переставлен в новый ценовой диапазон, который позволит действующей власти продолжать свою политику еще длительное время. Ориентиром для дальнейшей курсовой политики в России для меня служит понятие монетарный курс рубля, который обозначает теоретическую цену рубля в случае, если все рублевые ресурсы в стране будут одномоментно конвертированы в доллары. На текущий момент монетарный курс рубля составляет примерно 53-55 рублей за доллар. Естественно, что курс не будет находиться в столь узком диапазоне, но в качестве средней цены данный ориентир нужно иметь ввиду. Однако следует учитывать, что в случае если начнет активно наращиваться объем денежной массы с одновременным активным сжатием ЗВР, то монетарный курс рубля будет другим.

Украинская гривня

Для начала цитата Джима Роджерса: «Черный рынок валюты существует только, когда правительство искусственно контролирует ситуацию. Разница между официальным курсом и курсом чёрного рынка определяет сложность положения. Чем больше разница, тем больше проблем». Но спешит ли нынешняя власть решать эти проблемы?

Ситуация на Донбассе фактически заморожена, но не в плане мира, а в состоянии вялотекущей войны. По прогнозам правительства, экономический рост ожидается лишь в 2016 году, а в бюджете на 2015 год заложены падение ВВП на 4,3%, инфляция 13,1%. Учитывая, что гривневые доходы украинцев заморожены, очевидно, что инфляция не может прийти со стороны увеличивающегося спроса. Значит, правительство имеет в виду рост регулируемых тарифов и рост цен на импорт. Последний в условиях замороженных зарплат означает запланированный рост валютных курсов.

Но может быть «запад нам поможет»? Как минимум, запад поможет сам себе. Давайте взглянем на график погашения суверенного госдолга в 2015 году (помесячная разбивка):


В общей сложности, в 2015 году Украине предстоит погасить 13,566 млрд $ госдолга. Исходя из опыта 2014 года, из многих миллиардов обещанной внешней помощи Украина получила лишь небольшую часть, скорее всего, минимально необходимую. Нет причин ожидать чего-то большего, по крайней мере до решения проблем, обозначенных выше, и осуществления реформ, на которые рассчитывают кредиторы.

Девальвация гривни в 2014 году хоть и оказалась значительной, но осталась под контролем властей. Все еще не было массовой паники, как в России. В сравнении с валютами России и Беларуси, масштаб девальвации гривни выглядит следующим образом:

По факту, официальный курс гривни девальвировал примерно в том же масштабе, что и российский рубль; но белорусский рубль по-прежнему лидирует со значительным отрывом. Учитывая, что и Россия, и Беларусь, не подверглись таким политическим и экономическим потрясениям, как Украина, у меня нет сомнений, что запас хода для курса гривни еще есть.

Расчетный монетарный курс гривни на конец 2014 года составляет примерно 19-20 гривень за доллар, но легко может вырасти, если НБУ продолжит наращивать объем денежной массы и/или снижать остатки ЗВР. Курс доллара к российскому рублю на волне паники значительно превысил свой расчетный монетарный курс.

С учетом всех обозначенных выше факторов, я ожидаю продолжения девальвации курса гривни как минимум до значений монетарного курса, но не исключаю локального роста сверх расчетных значений — для завода капитала в страну с максимальной выгодой.

Золото

В 2014 году инвестиционный интерес к данному драгоценному металлу значительно снизился: запасы золота в крупнейшем инвестиционном фонде SPDR Gold trust снизились с отметки около 800 тонн по состоянию на начало года до 712,3 тонн по состоянию на конец декабря. В то же время спрос розничных инвесторов сконцентрировался на серебре: спрос на серебряные монеты американского монетного двора American Eagle обновили рекордный показатель 2013 года (продано 42 864 000 монет по состоянию на 8 декабря 2014 года против 42 675 000 монет, проданных в 2013 году).

Поддержку ценам на золото по-прежнему оказывают покупатели физического металла из Индии и Китая, причем китайцы в этом году вышли на 1-е место по уровню спроса. В начале декабря Индия приняла решение снять торговые ограничения на импорт золота, что оказало поддержку ценам на золото со стороны индийских покупателей. Но азиатские покупатели в целом отличаются стремлением покупать золото исключительно по низким ценам, на спадах цены, и не горят желанием покупать на росте.

Таким образом, спрос на золото сконцентрировался на стороне розницы, главным образом из Азии, а инвесторам данный актив по большому счету стал не интересен.

Новый инвестиционный интерес к желтому металлу мог бы пробудить слабый доллар или некий «фактор страха», стимулирующий поиск тихой гавани. Но пока что подобных факторов не наблюдается и не ожидается. Вероятно, активизировать спрос помогли бы существенно более низкие цены, ниже 1000 долларов за унцию, с другой стороны такие цены заставили бы капитулировать долгосрочных игроков, особенно купивших после 2009 года, дороже этой психологической отметки.

Подводя итог, можно сказать, что на рынке золота сложилось некое равновесие, и я не ожидаю выхода цены за рамки установившегося диапазона 1100 — 1350 долларов за унцию.

Недвижимость

Инвестирование в коммерческую недвижимость является процессом очень избирательным, на рынке всегда есть объекты, выгодные с точки зрения вложения средств. Поэтому в целом нет смысла говорить о рынке коммерческой недвижимости — он является отражением экономической ситуации в стране. А вот на рынке жилой недвижимости можно остановиться подробнее.

На рынке жилой недвижимости (за исключением курортной) цены эквивалентны тем средствам, которые имеются в распоряжении покупателей, умноженные на кредитное плечо ипотечных кредитов.

В следующем году я не ожидаю прироста сбережений покупателей жилой недвижимости, скорее сложная экономическая ситуация в стране и дальнейшая девальвация гривни их сократит. Кредитное плечо, которое и так в последние годы практически не влияло на платежеспособный спрос, по моим ожиданиям в 2015 году не вырастет. Важным фактором, негативно влияющим на спрос, останется ограниченный доступ к сбережениям, хранящимся в банковской системе, а также невозможность для большинства покупателей недвижимости купить сколь-нибудь значительную сумму валюты в банковских учреждениях.

На рынке аренды жилой недвижимости арендная плата всегда эквивалентна доходам людей, работающих в соответствующем населенном пункте. С учетом отсутствия роста доходов работающих, высокой инфляции на продукты первой необходимости переложить на арендаторов повышенную арендную плату не удастся. А с учетом новой волны роста коммунальных тарифов, в регионах с низким уровнем оплаты труда вполне может возникнуть ситуация конца 90-х годов: аренда на условиях оплаты коммунальных услуг.

Подводя итог, я ожидаю дальнейшего снижения (долларовых) цен на жилую недвижимость в связи со снижающимся платежеспособным спросом, отсутствием ипотечного кредитования и падающими доходами арендодателей жилой недвижимости.

Украинский фондовый рынок

Фондовый рынок в Украине с точки зрения профессионального инвестора уже который год пребывает в коме. Вроде бы и биржи работают, и торговля акциями идет, но объемы настолько малы, что заходить на этот рынок пробуют только мелкие частные инвесторы-энтузиасты.

Но за несколько лет стагнации цены на украинские акции упали просто до неприлично низких значений с точки зрения различных коэффициентов и в сравнении с аналогичными активами в соседних странах. Девальвация гривни еще более усилила снижение валютных оценок украинских акций, что, правда, не привело к заходу крупных игроков на наш рынок. Определенный энтузиазм появился в конце февраля 2014 года, но дальнейшие политические события быстро остановили приток средств, локальные игроки отыграли (и заработали!) лишь на отдельных идеях; индекс в целом так и не смог вырасти, а в валютном эквиваленте — существенно снизился по итогам года:



В следующем году активное проведение реформ, стабилизация ситуации на Донбассе, а главное — ясность с перспективами валютных курсов вполне способны привести деньги на украинский фондовый рынок, но лишь по факту понимания инвесторами перспектив.

Заключение

Год Лошади оказался годом перемен, часто совершенно неожиданных перемен. В следующем году Козы самое сложное останется позади, но свою «сталинградскую битву» нам еще предстоит пройти. Так что расслабляться не стоит, но преодолев все трудности, мы все станем сильнее.

С Новым годом, уважаемые читатели!

 

17 млрд. долл от МВФ: это много или мало

1 мая 2014, 13:30   + 74 голоса 12 комментариев

Терминал Блумберга выдает вот такую картинку платежей по украинским долгам на ближайшие годы:

Каждый может сам оценить масштаб «помощи» западных кредиторов.

 

Свежая обложка журнала «Шпигель»

9 марта 2014, 20:17   + 31 голос 15 комментариев

Поджигатель.

Кто может остановить Путина?

 

График погашения украинских долгов - 2014

27 февраля 2014, 10:17   + 63 голоса 7 комментариев

Платежи в иностранной валюте, помесячная разбивка.

Шкала в млн. долл.

 

Взгляд частного инвестора в 2014 год

31 декабря 2013, 17:30   + 86 голосов 26 комментариев

2013 год уходит в историю. Подведем итоги. Как и в 2012 году мы видели силу доллара в первом полугодии, слабость — во втором. И так же, как в 2012 году — в конце 2013 года доллар находится примерно там же, где и в начале. При этом в небольшом плюсе оказались европейские валюты, в значительном минусе — товарные валюты, рубль и йена. Золото, как и предполагалось, вырвалось из корридора вниз и оказалось, наверное, худшим активом 2013 года. Украинская гривня избежала значительной девальвации, но лишь за счет капитуляции украинской власти перед Путиным.

При анализе перспектив основных активов в следующем году я выделяю следующие основные факторы:

Доллар США:

1) Начатое в конце 2013 года сокращение программ «количественного смягчения» найдет свое продолжение на фоне восстановления американской экономики.

2) Заметно выросшая доходность американских гособлигаций («трежерис») является привлекательным фактором для безрисковых инвестиций.

3) Операции ФРС обратного репо: как заявил в начале декабря вице-президент Федерального резервного банка (ФРБ) Нью-Йорка и руководитель рыночных операций ФРС Саймон Поттер, тестируемые Федеральной резервной системой (ФРС) операции обратного репо могут стать ключевым инструментом для ужесточения кредитно-денежной политики американским центробанком. Тестируемая ФРС программа позволит банкам, брокерско-дилерским компаниям, фондам денежного рынка, а также некоторым государственным агентствам предоставлять центробанку денежные средства в неограниченном объеме сроком overnight под фиксированную процентную ставку, в настоящее время составляющую 0,05%, заимствуя при этом казначейские облигации у Федрезерва. В рамках этих сделок ФРС отдает ценные бумаги на определенный период, временно выводя денежные средства из банковской системы. По истечении этого периода US Treasuries возвращаются Федрезерву, а денежные средства — банкам.

Все эти факторы на мой взгляд в сумме закладывают потециал для укрепления доллара.

Евро:

1) ЕЦБ обещает продолжать предоставлять краткосрочные кредиты без ограничения объема до середины 2015 года.

2) Слабость европейских экономик позразумевает возможность внедрения новых программ LTRO и/или введения отрицательных ставок по депозитам в ЕЦБ.

3) Сильное ослабление японской йены в 2013 году позволило японцам опередить европейцев в конкурентной борьбе. Учитывая, что японцы свои «достижения» как минимум не сдадут, то европейцам никак нельзя допустить усиления евро, а лучше всего — ослабить его.

Данные факторы определяют мой взгляд на перспективы евровалюты как негативный, а учитывая, что евро уже более года торгуется в диапазоне против доллара (1,27-1,38), я ожидаю значительного ослабления евро в среднесрочной перспективе.

Золото: обвал золота в 2013 году в основном достиг своей цели — накопленные за предыдущие годы длинные позиции на фьючерсном рынке сокращены более чем на 85% (с 18.9 миллиона тройский унций до 2.7 миллиона тройский унций — данные HSBC), запасы золота в специальных инвестфондах значительно сокращены (по данным HSBC, они снизились с 84.58 миллиона тройских унций на начало 2013 года до 57.7 миллиона тройских унций на 31 декабря). Однако интерес к изрядно подешевевшему металлу остался — уж очень привлекательно выглядит текущая цена 1200 долларов за унцию по сравнению с еще недавно привычными ценами 1600 — 1800 долларов за унцию. Так что я ожидаю продолжения покупок золота со стороны «искателей дна» и, соответственно, новых минимумов цены со стороны основных игроков. Для уверенной покупки золота этот актив должен стать совсем неинтересным для массовой публики.


Российский рубль: в 2013 году Банк Росси проводил явно выраженную политику постепенного ослабления рубля путем постоянного сдвига «корридора» колебаний бивалютной корзины. Падение темпов роста российского ВВП и маловероятный сценарий роста цен на нефть делают весьма вероятным продолжение данной политики.

Украинская гривня: стабильность гривни в 2013 году, так же как и годом ранее, поддерживалась искусственно, главным образом за счет двух факторов: продажи валютных резервов и внешних кредитов. Но если годом ранее не было озвучено конкретных договоренностей о финансовой помощи Украине, то сейчас Президент Путин такие договоренности озвучил. Не думаю, что украинские власти смогут позволить себе отступить от своих обязательств, поэтому помощь из России придет. Это позволит сохранить стабильность в бюджетной сфере и банковской системе, а также избежать значительной девальвации гривни.

Если уходящий год Змеи стал отправной точкой нового пути, то наступающий год Лошади проявит перемены в полной мере. Наблюдайте, смотрите — возможно именно сейчас Вы сможете сесть в тот поезд, которые привезет Вас к успеху!

С Новым годом, уважаемые читатели!

На сайте автора: zelenuk.info/articles/articles_last.html

 

Золотые жуки в нокауте. Что дальше?

16 апреля 2013, 11:04   + 84 голоса 81 комментарий

В моей сентябрьской статье "Пришла пора покупать золото?" я назвал ряд факторов, которые обозначил как «прямо противоположные необходимым для возобновления растущего тренда условиям». Эпический обвал цен на золото 12-15 апреля 2013 года подтвердил мои опасения относительно дальнейшего движения цен.

Основной вопрос, который звучит сейчас в многочисленных обсуждениях, сводится к двум словам: что дальше?

Мое отношение к происходящему следующее. Паника, безусловно, создана искусственно. Никто не хотел и не собирался продавать золото. Но некоторых таки заставили продать. Кого именно?

12 апреля. Состоялся пробой вниз многомесячного диапазона — сработали защитные стопы некоторых игроков. Фонд SPDR Gold trust продал около 23 тонн золота. Не так уж и много по сравнению со 138 тоннами, проданными за предыдущие 1,5 месяца.

15 апреля. CME Group объявила, что повышает требования по обеспечению по фьючерсным контрактам на золото, серебро и другие драгоценные металлы. Изменения вступят в силу после закрытия сессии во вторник (16 апреля). Такие изменения для фьючерсных игроков означают: ищи деньги или продавай контракты. Многим фьючерсным игрокам пришлось продать.

Примечательно, что Фонд SPDR Gold trust продал в этот день всего лишь 4 тонны золота. Почему? Очевидно, что золотые жуки на выходных не поверили в серьезность пятничного падения, а в понедельник были застигнуты врасплох новым обвалом вместо казалось бы логичного отскока после сильного падения.

Таким образом, золотые жуки оказались не просто в нокауте; все те, кто покупал золото последние 1,5 года оказались в ловушке: убыток вдруг возник весьма существенный, перспективы — туманные. Поэтому не удивительно, что основной вопрос, обсуждаемый сейчас: где же дно? Люди не хотят фиксировать убытки, надеются кто на рост, кто на отскок, а кто и на более низкие цены — но для того, чтобы купить еще немного желтого металла.

Мой личный опыт показывает, что пойманных в ловушку не выпустят. И до тех пор, пока подавляющее большинство золотых жуков не капитулирует, на графиках продолжат рисовать нисходящий тренд.

На сайте автора: zelenuk.info/articles/articles_001.html

 
Страницы: 123