► Читайте телеграм-канал «Мінфіну»: головні фінансові новини
Головною причиною стало падіння вартості облігацій на тлі зростання процентних ставок.
Загальна дохідність інвестицій фонду в липні-вересні становила мінус 0,5%. Найбільше просіли вкладення в облігації: їхня дохідність була від'ємною і становила мінус 3,5%. Інвестиції в акції, навпаки, принесли 0,5%.
Чому фонд втратив гроші
У третьому кварталі на світових ринках облігацій відбувся розпродаж. Дохідність державних боргових паперів зростала на тлі побоювань щодо збільшення державного боргу США та країн ЄС, а також посилення інфляційного тиску.
На цьому тлі центральні банки, зокрема Федеральна резервна система США та Європейський центральний банк, підвищували ключові ставки.
Зростання ринкових ставок зазвичай знижує ціну вже випущених облігацій: нові папери пропонують привабливішу дохідність, тому старі стають менш вигідними для інвесторів.
Облігації становили 25,8% портфеля норвезького фонду наприкінці вересня, причому близько 70% цих вкладень припадало на державні боргові папери.
Які активи принесли прибуток
Попри втрати на ринку облігацій, результати фонду відрізнялися залежно від класу активів і галузі.
Найкраще серед секторів акцій показали себе енергетичні компанії. Водночас комунальні підприємства та компанії нерухомості, чутливі до зміни процентних ставок, продемонстрували слабші результати.
Інвестиції фонду в непублічну нерухомість принесли 0,4%, а в інфраструктуру відновлюваної енергетики — 7,5%.
Читайте також: Норвезький пенсійний фонд вклав $1,2 млрд у SpaceX Маска
Скільки активів має фонд
На кінець вересня вартість активів Norges Bank Investment Management становила 22,014 трлн норвезьких крон, або близько €2,09 трлн. Із них 72,1% припадало на акції, 25,8% — на облігації, решта — на нерухомість та інфраструктуру відновлюваної енергетики.
З урахуванням валютних коливань і надходжень коштів загальна вартість фонду за квартал скоротилася на 670 млрд крон, або приблизно €63,6 млрд. Це падіння загальної вартості активів, а не лише інвестиційний збиток: на показник також вплинули зміни валютних курсів та рух коштів.
Негативний результат за третій квартал змінив картину після сильного першого півріччя, коли фонд отримав значний прибуток завдяки, зокрема, зростанню технологічних компаній в Азії.
Як ми писали: Норвезький фонд на €2 трлн може відновити інвестиції у виробників ядерної зброї, оскільки погрози росії змінюють правила