Стоит ли ждать падения курса доллара или надо покупать его уже сейчас

Эта неделя на валютном рынке Украины прошла достаточно стандартно для периода завершения конца месяца и квартала, а затем начала нового отчетного периода.

30 и 31 марта была активная торговля на межбанке с объемами операций по системе Блумберг в пределах от $266 млн до $302 млн, что говорит о стремлении практически всех игроков максимально оперативно закрыть свои сделки на отчетную дату.

А вот с начала апреля активность многих компаний ненадолго чуть снизилась — они подводили первые итоги завершившегося месяца и квартала, а также окончательно определялись с задачами на новый период. Процесс планирования задач у клиентов завершился еще до конца 1 апреля и межбанк полностью вошел в свой обычный деловой ритм уже с 2-го числа.

Спрос на валюту на неделе уже привычно превышал предложение, что периодически «давило» на курс гривны относительно доллара и евро. Но частые интервенции Нацбанка страховали нацвалюту почти ежедневно и даже периодически разворачивали курсовой тренд в сторону ситуативного укрепления гривны, как например, это произошло в пятницу.

В итоге, за период с 30 марта по 3 апреля доллар на межбанке даже подешевел при продаже на 26 копеек со стартовых котировок понедельника 43,77 / 43,80 гривен до уровня 43,49/ 43,54 к концу торгов пятницы. Курс продажи евровалюты просел на 19 копеек — с уровня в 50,3924/ 50,4138 гривен на утро 30 марта до отметки в 50,1744/50,2233 к завершению торговой сессии 3-го апреля.

На наличном рынке вечером пятницы 3 апреля обменники финкомпаний продавали доллар по 43,55−43,80 гривен, а евро по 50,50−50,90 гривен.

В целом, рост негативного сальдо торговли, неопределенность времени получения от ЕС траншей по ранее обещанному кредиту в 90 млрд евро, трудные новые переговоры с МВФ, сложная геополитическая обстановка после начала войны США и Израиля против Ирана со значительным скачком мировых цен на энергоносители — уже ударили по экономике Украины и стимулируют непростую ситуацию на отечественном валютном рынке.

В первую очередь, наблюдается рост негативного сальдо торговли из-за увеличения стоимости энергоносителей, к ценам на которые всегда очень чувствительна украинская экономика. А рост стоимости энергоносителей в свою очередь привел не только к увеличению спроса на валюту на межбанке, но начинает активно «давить» еще и на показатели инфляции.

График стоимости нефти BRENT в марте-начале апреля 2026 года

Нацбанк пока с этими вызовами достойно справляется, максимально сглаживая колебания курса доллара на торгах, что опосредованно «успокаивает» и скачки курса евро.

Динамика официального курса гривны к доллару США и евро

Но при этом наш регулятор вынужден проводить значительные интервенции по продаже доллара из резервов для поддержки гривны на межбанке, что можно отнести к логичным последствиям в такой ситуации.

В итоге, за март 2026 года интервенции Нацбанка для поддержки гривны на торгах составили антирекордные $4,767 млрд.

НБУ и в дальнейшем обещает продолжать политику «гибкого курсообразования», что поможет гривне девальвировать только в тех пределах, на которые будет готов регулятор. То есть ситуация остается сложной, но полностью контролируемой Нацбанком.

Напомню, что при заложенном правительством в бюджет 2026 года среднегодовом курсе доллара в 45,6−45,7 грн/$, теперешний уровень официального курса в пределах до 44 гривен — полностью вписывается в фарватер видения госчиновниками ситуации на валютном рынке. И хотя Нацбанк официально независим от правительства и Минфина, но в условиях войны надо понимать, что он все равно действует с оглядкой на курсовые параметры, заложенные в бюджет.

Политику «гибкого курсообразования» Нацбанка можно наблюдать не только по доллару, но и опосредованно по евро. При достаточно большой турбулентности пары евро/доллар на мировом рынке, Нацбанк посредством своих интервенций на межбанке сумел сгладить и колебания евровалюты относительно гривны на внутреннем рынке.

График пары евро/доллар

И при таком, достаточно жестком графике скачков евро на мировом рынке в пределах коридора до 1,5 цента на евро, в результате активной работы Нацбанка на местных торгах, если брать данные только на начало и конец недели, то курс продажи евро на межбанке даже просел на 19 копеек — с 50,3924/ 50,4138 гривен на утро понедельника до отметки в 50,1744/ 50,2233 к завершению торговой сессии пятницы. Таким образом, НБУ уже научился работать практически с бивалютной корзиной на валютном рынке, хотя и продолжает ориентироваться и публично говорить о привязке гривны только к доллару. Такая тактика Нацбанка и его работа практически с двумя основными валютами — позитивный фактор для украинского межбанка.

К негативу, стоит отнести тот факт, что на фоне достаточно ощутимого роста цен в последние месяцы и из-за сохранения определенных девальвационных настроений — население продолжает активно «тариться» валютой. Только в марте граждане купили валюты на свои карты и на наличном рынке больше, чем продали на $1,019 млрд.

Эти цифры говорят о том, что пока часть населения продолжает «верить» в валюту, как в средство защиты от инфляции. Хотя на самом деле с учетом наличия инфляционных процессов и в США, и в Европе, а также в силу макроэкономических и геополитических изменений последних лет, связанных с политикой США — гривна является достаточно привлекательным инвестиционным инструментом. Для изменения взглядов украинцев есть еще над чем работать и Нацбанку, и банкам, и экономическим СМИ.

На фоне сохранения устойчивого спроса на валюту со стороны граждан в эти выходные владельцам обменников не имеет смысла как сужать спред между покупкой и продажей по доллару и по евро, так и особо сильно занижать ценники продажи этих валют. При этом, основная часть обменок проработает в субботу и воскресенье в формате «с оборота».

При таком раскладе, если Вам необходимо купить наличную валюту в ближайшее время, то особо рассчитывать на очень уж сильное дальнейшее проседание ценников обменников пока не стоит.

И советую при этих операциях обязательно промониторить рынок на предмет наиболее выгодного курса покупки валюты, так как конкуренция между обменниками сейчас высокая, а разброс котировок (особенно по евро) достаточно широкий. Для этого можно воспользоваться либо соответствующими мобильными приложениями, либо просто обойдя несколько точек покупки/продажи валюты. Это позволит Вам провести подобные операции по максимально выгодному курсу.

В большинстве обменников финкомпаний и работающих в эти выходные отделений банков спред между покупкой и продажей доллара будет находиться в пределах от 20 до 30 копеек, а по евро в пределах 20−50 копеек. Часть обменников продолжит практику выставления спреда по доллару и по евро в пределах до 1 гривны.

Прогноз курса наличного доллара и евро на 4−5 апреля

Курс наличного доллара в большинстве обменников будет находиться в пределах коридора: прием от 43,30 до 43,50 гривен и продажа от 43,55 до 43,90 гривен.

А курс наличного евро в эти субботу и воскресенье будет в пределах коридора: прием от 50,10 до 50,50 гривен и продажа от 50,55 до 51,00 гривен.

Часть обменников в силу уже своих индивидуальных задач может скорректировать рассчитанные мною выше ценники покупки/продажи доллара и евро еще на «плюс-минус» 5−10 копеек.

Автор:

Аналитик Алексей Козырев

Пишет на темы: Валюта, ценные бумаги, инвестиционные проекты, кредитование, международные валютный и фондовый рынки, финансовые стартапы