Аналитик RoboForex: НБУ повысил учетную ставку до 8,5% годовых

Динамика роста учетной ставки НБУ дана на представленном графике.

Учетная ставка НБУ 11.2020−09.2021 (%). Источник: НБУ

В августе потребительская инфляция в годовом исчислении осталась на отметке в 10,2%. По мнению Нацбанка, данный показатель в сентябре-октябре будет находиться в диапазоне 10,0−11,0%. К концу года ожидается его падение ниже 10,0%, а к середине 2022 года он опустится к отметке в 5,0%.

Получение Украиной помощи от МВФ в сумме 2,7 млрд долларов США снизило бюджетные риски в краткосрочной перспективе. Кроме того, регулятор ожидает получения в октябре от Фонда 700,0 млн долларов в рамках программы «Stand-by», что станет мощным стабилизирующим фактором для экономики Украины в долгосрочной перспективе.

Одним из последствий повышения учетной ставки может стать увеличение доходности гособлигаций, что повысит к ним интерес нерезидентов. Ниже представлена структура распределения ОВГЗ.

ОВГЗ, находящиеся в обращении по номинально-амортизационной стоимости на 01.09.2021 (млрд грн). Источник: НБУ

ОВГЗ, находящиеся в обращении по номинально-амортизационной стоимости на 13.09.2021 (млрд грн). Источник: НБУ

Объемы инвестиций нерезидентов в данные бумаги с начала нынешнего месяца сократились на 1,95 млрд грн — до 96,64 млрд. Если зарубежные инвесторы начнут выводить данные средства в материнские юрисдикции, то гривна окажется под сильным давлением. Показательной будет их позиция на завтрашнем аукционе Минфина Украины по размещению ОВГЗ — если они его вновь проигнорируют, то реализуется вышеописанный сценарий.

Аналитик полагает, что на текущей неделе гривна к доллару США возобновит падение до уровня 27,00. Единая европейская валюта, судя по всему, укрепится к отметке 32,10.