- 3 апреля 2012, 17:25
В чём хранятся наши золотовалютные резервы
Я помню, сколько было дискуссий и споров относительно ЗВР. Сколько было сказано по делу и не по делу. А сколько разного рода «идей» и «гипотез» пришлось услышать и прочитать! Теперь же, когда НБУ обнародовал данные расчета международной инвестиционной позиции за 2011 год, можно «посмотреть в корень вопроса».
Итак, хорошо известные факты. По состоянию на 1 января 2012 года ЗВР составили 31,795 млрд долларов, что на 2,781 млрд долларов меньше, чем на 1 января 2011 года.
Начнем с золота, которое хранится в ЗВР
Согласно официальным данным, в ЗВР храниться золота на сумму 1,385 млрд долларов или 4,4% от всех резервов. За 2011 год стоимость золота в ЗВР выросла на 136 млн долларов. При этом 26 млн долларов — это непосредственно потраченные деньги на покупку золота, а 110 млн долларов — это рост стоимости золота благодаря росту цены на золото на мировом рынке. Хороший «навар» получился.
Ценные бумаги, которые хранятся в ЗВР
По состоянию на 1 января 2012 года в ЗВР хранилось ценных бумаг на сумму 18,675 млрд долларов или 58,7% всех резервов. По итогам 2011 года стоимость ценных бумаг в ЗВР уменьшилась на 352 млн долларов. При этом на 238 млн долларов ценные бумаги подешевели в результате снижения их стоимости. Вот это уже интересно. Как правило, ЗВР включают ценные бумаги в виде государственных облигаций других стран; акции, как правило, в ЗВР не покупают. Тогда не понятно, почему они подешевели. Можно было бы предположить, что в ЗВР находятся гособлигации США, которые, как известно, в 2011 году стали более доходными, поэтому можно предположить, что их цена на вторичном рынке снизилась. Как результат, и оценка вложений в ценные бумаги снизилась. Хотя довольно-таки странный учет, если принять его за основу. Как правило, финансовые институций и банки учитывают стоимость облигаций не по цене на вторичном рынке, а по накопленному доходу или в виде дисконта, или в виде купона. Но если так, то при росте доходности государственных облигаций США стоимость ценных бумаг наших ЗВР должна расти, а не падать. Может быть, эти гособлигации номинированы в евро, тогда снижение их стоимости можно понять, так как учет ЗВР ведется в долларах США. В то же время доходность по гособлигациям в евро в 2011 году росла с ускоренным темпом. Действительно много неясного.
Валюта, которая хранится в ЗВР
По состоянию на 1 января 2012 года валюты в ЗВР Украины хранилось на сумму 11,717 млрд долларов или 36,8%. За 2011 год количество валюты в ЗВР уменьшилось на 2,927 млрд долларов. При этом 2,49 млрд долларов было истрачено для удержания стабильным курса доллар/гривна, а вот 437 млн долларов «съела» курсовая разница. Нет четкой информации о структуре видов валют, но можно предположить, что часть валюты в ЗВР — это доллары США, евро, австралийские доллары, швейцарские франки и английские фунты стерлинги. Так как расчет ведется в долларах США, то нет ничего удивительного в том, что за счет курсовой разницы ЗВР «подешевели». Курс евро/доллар в 2011 году потерял в цене и австралийские доллары со швейцарскими франками сделали свое неблагодарное дело. В конечном итоге потерь избежать не удалось.
Вот такие у нас ЗВР.
|
115
|
- 20:00 Главное за вторник: Британия выделит Украине 500 млн фунтов, прогноз курса доллара от Минэкономики
- 18:49 На крипторынке появились токенизированные казначейские векселя
- 18:10 БЭБ проверяет более 5 миллионов банковских трансакций по делу оператора азартных игр
- 17:31 Курс валют на вечер 23 апреля: на межбанке доллар упал, а евро выросло
- 16:53 Украинцы за 24 часа приобрели более 30 тысяч ОВГЗ. Какие облигации самые популярные
- 15:40 Нефтяная компания Венесуэлы хотела переходить на расчеты в USDT из-за санкций, но Tether их заблокирует
- 15:02 Рада разрешила АРМА покупать ОВГЗ за арестованную валюту
- 14:47 Банки снизили наличный курс доллара
- 13:34 В Минэкономики дали прогноз, каким будет курс доллара в конце 2024 года
- 13:24 Швейцария сообщила о сокращении замороженных российских активов. В чем причина
Комментарии - 61
И где банки возьмут $26,5 мульярдов выдать валютные вклады-это два.
Или поучиться у Джерра?
11-летний мальчик получил 100 евро за план спасения Греции bin.ua/news/foreign/world/128235-11-letnij-malchik-poluchil-100-evro-za-plan.html
Джерр также отметил, что греки не хотят менять евро на драхмы, так как знают, что последние сразу потеряют свою ценность.
Он предложил штрафовать греков за отказ обменивать евро на драхмы в двукратном размере.
Инфляцию придумали зачем? Бумажное бабло обесценивается, облигации, типа, дают доход.
ужос.
www.treasury.gov/resource-center/data-chart-center/tic/Documents/mfh.txt
Вместо того, что бы улучшить жизнь аборигенов, спонсируется метрополия с ее образом жизни.
Ну и Европам помогают.
Шаткие резервы, рисковые. Учитывая тот факт, что Украина так и не нашла себя в мировом распределении труда и покупает извне больше чем продает, а так же крайнюю уязвимость наших металлургов в связи с непростыми дипломатическими позициями страны, я бы оценивал стабилизирующую роль имеющихся резервов как мизерную. Кое кому про это надо думать, а не про популизм с налогом на богатство
Ничего интересного не услышал. По прежнему, скрыта структура ЗВР. Всех интересует не в чем номинированы ЗВР, а сама структура активов. А это, по-прежнему, глубокая тайна. Кроме того, ЗВР — это не счет в банке. Под ЗВР выдаются кредиты. Сколько из активов ЗВР заложено-перезаложено?
Ответов нет. Только абстрактные цифры.
Никакие кредиты под ЗВР не выдаются. такой информации нет.
Пока эти средства в трежерях они связаны и не создают инфляции. А вот если их «обналичивать», причем любым путем, будут проблемы, которых итак в современной финансовой системе предостаточно.
Вопрос ведь не в том, надежны ли трежеря США или нет. А в том, что Украине для погашения кредитов и корректировки баланса нужны живые деньги, а не мертвые трежеря. Причем нужны здесь и сейчас, а не через 5 лет.
Удачного изучения матчасти. И без обид. ничего личного
www.argumenti.ru/economics/online/2012/01/151065
Но нам нужна сейчас валюта для оплаты за газ и для возврата кредитов. А «высоколиквидными» гособлигациями США у нас не получится расчитаться: они ни кому не нужны.
А если и брать что-то ликвидное, то это однозначно золото(и хранить его только у нас, а не во всяких Форт Ноксах). Вопрос в том, какую долю ЗВР хранить в золоте? Наверное от четверти до половины.
Если,,… гипотетически, новый глава ФРС решит(не он единолично, но кукловоды) обвалить рынок сырья(любого) и поднимет резко ставки-Вы не будете знать кому его(золото) продать.
зы а зачем покупать? если есть такая необходимость-вкладывать в золотодобычу. И пох, что нерентабельно. Сама возможность…
Ведь облигациями за импорт навряд-ли возьмут.
А долг МВФу дяде Вове облигациями отдадим?
А золото физически у нас в стране хранится? Если нет — то, наверное, и не отдадут нам его никогда.
Что тут неясного? Доходность росла на вторичном рынке и при новых размещениях. В ЗВР облиги с фиксированным купоном, купленные фиг знает когда(ну точно не в 2011 в большинстве своем, разве что реинвест). Банальная усушка НЕдолларовых облигаций при окрепшем баксюковиче.
ПыСь. Сейчас каждый встречный центробанк пытается повысить запасы монетарного золота и заменить им цб в своем портфеле. У нас доля золота в резервах мизерная и уже давно нужно было замещать какие-то никому непонятные цб на золото. Но видать не все так просто у Нацбанка с ликвидностью наших резервных цб…
Внимательная консьержка на входе, по выражению хари председателя правления, может дать инсайдерский прогноз лучше любого рейтингового агенства ;)
— профессиональные суждения и оценки менеджмента аудируемой компании :),
— собственные суждения и оценки.
Не надо наверное напоминать, что отношения между аудиторской компанией и объектом аудита по договору на оказание аудиторских услуг являются обычными взаимоотношениями исполнитель-заказчик. А мы все прекрасно знаем из практики, кто заказывает музыку…
Теория и практика показывает, что структура ЗВР должна соответствовать:
1) валютной структуре внешней торговле
2)валютной структуре внешнего долга
3)валютной структуре депозитов(сбить панику в случае банк-рана).
Гособлигации ААА- нормальное вложение. И доходность в этом деле имеет второстепенное, а может и третьестепенное значение.
В структуре добавил бы что-то ликвидное, под четвёртым пунктом.
Лично моё мнение(возможно и неправильное, с точки зрения управления госфинансами): если «доходность в этом деле имеет второстепенное, а может и третьестепенное значение» и гособлигации(даже ААА) в структуру ЗВР не вписываются, то лучше хранить в ликвидном золоте(хранить есть где).
А то, что у нас в ЗВР хранятся «гнилые» гособлигации и акции всяких Леманов подтверждает то, как мы ползаем на коленях перед МВФ и Россией: дайте нам кредит, а то платить за газ нечем.
Ну а перед МВФ… я кагбы придерживаюсь мнения, что у нас currency board. Даже рисовал по этому поводу
s019.radikal.ru/i639/1203/ee/55e1a2ea3e39.jpg
Как вы представляете ликвидность золота? Грузовиками-броневиками тащить через границы? Транзакции с облигациями можно провернуть за пару минут
По поводу грузовиков-броневиков: вчера(4 апреля) звонил в областное управление НБУ, Ваша мысль «НБУ вполне может покупать золото(было бы желание) на внутреннем рынке за свежеотпечатанную гривну. Шо он и пытаеться делать, конкурируя с ломбардами и барыгами на рынке» подтвердилась полностью. Скупает слитки по цене 420 свеженапечатанных грн/грм; оценщик может проверить не больше 200 изделий за день и очередь под запись уже на два дня.
Ну не удобно золото… даже как средство накопления, не говоря уж о других функциях денег. Тем более в современном мире… когда не совсем понятна роль «бумажного» золота в ценообразовании и существует масса возможностей манипулировать рынком.