ВХОД
Вернуться
27 февраля 2014, 14:14
Какие факторы влияют на гривну
Фото с сайта forbes.ua

Какие факторы влияют на гривну

Курс гривны достиг исторического минимума. В среду, 26 февраля, межбанковский валютный рынок закрылся на 1,5 часа раньше обычного. Котировки гривны на момент закрытия составили 10,5 грн/$. Тогда как днем ранее, 25 февраля, курс составлял 9,51 грн/$. Всего в среду на межбанке было продано $718,9 млн.

Напомним, что с 7 февраля, согласно постановлению №49 НБУ, для приобретения валюты по заявкам юридических лиц банки должны зачислить средства на специальный счет. Деньги с него можно использовать для покупки валюты только через шесть дней.

Банки, не зная, каким будет курс через шесть дней, перестраховались, предлагая клиентам заключать форвардные сделки. «Например, если сегодня курс составляет 9 грн/$, банк предлагает предприятию продажу по форвардному контракту 9,5 грн/$. Через шесть дней банк выходит на межбанк и видит курс 10,5 грн/$. Но клиенту банк продает валюту по стоимости, указанной в договоре, — объясняет аналитик МЦПИ Александр Жолудь. - Спрос, который мы видим сейчас, это не спрос, который удовлетворялся по текущей цене, а спрос, который соответствовал форвардным контрактам».

Таким образом, итоги вчерашнего межбанка по покупке валюты для юридических лиц отчасти показывают картину спроса от 19 февраля. «Из-за постановления НБУ №49 импортеры, или заявители, собирали деньги на спецсчетах, и только после этого могли использовать эти деньги для выхода на валютный рынок», — поясняет экс-министр финансов Украины Игорь Уманский.

Какие факторы влияют на гривну

Политический и экономический кризис в Украине, который привел к бегству капиталов за рубеж, пожалуй, является самой явной причиной девальвации гривны. На курс национальной валюты влияют несколько факторов. Первый - уровень золотовалютных резервов, которые традиционно использовались Национальным банком для интервенций, позволяющих поддержать национальную валюту. Объемы резервов на начало февраля составили $17,8 млрд. Глава НБУ Степан Кубив уже цитировал министра финансов Российской Федерации, который выступил с критикой использования золотовалютных резервов для интервенций на межбанке.

Разницу между удержанием курса гривны в начале месяца и падением на 25% в конце, когда объем покупаемых долларов отличается почти на порядок в меньшую сторону, Игорь Уманский поясняет так: «Пиковые колебания должен был смягчать и сглаживать НБУ. Почему он не выходил на валютный рынок ни 25 февраля, ни 26 февраля, ни прямо, ни через госбанки, как он это делал последние годы — вопрос остается открытым. Не исключено, что это вопрос качества и ликвидности тех резервов, которые остались на сегодня в системе».Федеральный резервный банк США реализует так называемую «политику количественного смягчения», программу QE3. Она направлена на вывод долларов с рынков третьих стран.

Второй фактор - общемировая тенденция по девальвации валют развивающихся стран, в которой находится и Украина. «Происходит снижение большинства валют развивающихся стран. У всех наших соседей, у которых есть возможность изменения курса, произошло ослабление местных валют», — рассказывает Жолудь. Например, российский рубль также находится в состоянии проседания. Вчера российская валюта преодолела пятилетний максимум -ее курс составил 36 руб./$.

Федеральный резервный банк США уже несколько месяцев реализует так называемую «политику количественного смягчения», программу QE3. Она направлена на вывод долларов с рынков третьих стран. Теоретически и практически сокращение QE3 приводит к оттоку капитала с развивающихся рынков. Если капитал там был в национальной валюте, то перед вывозом его надо поменять на «свободно конвертируемую валюту», каковой, прежде всего, является доллар.

Экономист Эрик Найман ставит в пример российский рубль, а также — казахстанское тенге. Первый в течение двух месяцев, с начала 2014 года, потерял 10% своей стоимости, второй 20% потерял всего за один день — 11 февраля. И это без всяких политических кризисов внутри страны, подчеркнул Найман: «Это базовый фактор, повлиявший на все валюты развивающихся стран. Вот почему тот же российский рубль и тенге упали. Да это [международный фактор], грубо говоря, может составлять иногда до 50% влияния на курс». 

Forbes пообщался с одним из представителей генерального экономического департамента НБУ. На вопрос о влиянии международных факторов на резкое падение курса гривны эксперт НБУ сказал: «В случае с Украиной определить, какое давление оказала на валютный рынок именно программа США QE3, а какое — другие факторы, никто на данный момент не может. Можно исходить из того, что на нас эта программа оказала примерно такое же влияние, как и на другие развивающиеся страны».

В свою очередь новый глава НБУ Степан Кубив на своей странице в Facebook пообещал, что система НБУ будет работать честно и прозрачно. В интервью Bloomberg он напомнил, что новое правительство как раз занимается стабилизационной программой. 

Третий фактор - ожидания корпораций. «Есть много частных долгов, и есть риск, что предприятия не смогут купить валюту или будут вынуждены покупать ее по более высокому курсу, чем они ожидали. Если к тому же эти предприятия получают доходы в гривне, у них могут возникнуть проблемы, вплоть до дефолтных ситуаций», — рассказывает Жолудь. По его словам, такая ситуация может привести к повышенному спросу на возвращение существующих займов в валюте.

Четвертый — спрос со стороны спекулянтов. Аналитик Альпари Анна Кокорева отмечает, что на гривну давит ажиотажный спрос, который формируется искусственно. «Спекулянты, пользуясь нестабильной политической ситуацией в стране, создают панику среди населения, чтобы добиться большего ослабления гривны», — поясняет Кокорева. Кристин Лагард заявила, что миссия МВФ готова возобновить переговоры с Украиной, как только украинское правительство обратится с такой инициативой.

Пятый фактор, влияющий на стабильность гривны - внешние долги и кредитоспособность правительства. Руководитель аналитического подразделения группы «Инвестиционный Капитал Украина» (ICU) Александр Вальчишен считает, что для повышения стабильности гривны необходимо восстанавливать кредитоспособность власти. «Кредитоспособность правительства была радикально снижена неправильными действиями по управлению экономикой, что дало преддефолтный уровень. Необходимо принимать экстренные меры, в том числе — в рамках программы помощи МВФ. Если правительство будет это делать - финансовая стабильность вернется», — уверен Вальчишен.

Напомним, директор-распорядитель МВФ Кристин Лагард заявила, что миссия МВФ готова возобновить переговоры с Украиной, как только украинское правительство обратится с такой инициативой. Внешние займы могут оказать решающее влияние на курс гривны. Например, Анна Кокорева добавляет: «Ослабление гривны может продолжаться до тех пор, пока в страну не поступит какая-либо финансовая помощь в крупных размерах — $10-15 млрд. В этом случае можно будет рассчитывать на возвращение практики интервенций со стороны НБУ. А пока инструменты для воздействия на курс гривны исчерпаны. НБУ также может поднять ключевую ставку, но в текущих условиях это не поможет».

Долговая нагрузка страны сейчас достигает 40,5% ВВП. В 2013 году Украина договаривалась о рефинансировании долгов с Россией и вела переговоры с международными организациями. После того как произошла смена власти, российский вариант рефинансирования на ближайшее время автоматически отпал. В своем выступлении от 26 февраля Степан Кубив сообщил, что представители внешних инвесторов приглашены в Украину. 

«Нужно дать паузу властям в переговорах с Россией, дать возможность добиться того, чтобы получить рефинансирование. Гривна без рефинансирования жить долго не будет. Нам нужны внешние займы, которые могли бы обеспечить резервы и стабильность гривны на период экономической стагнации», — считает аналитик агентства «Эксперт-Рейтинг» Виталий Шапран.

В свою очередь Эрик Найман отмечает, что «если Кабмин быстро утвердят, и при этом он быстро сумеет договориться с МВФ о получении какого-то экстренного финансирования, то гривна имеет шанс приостановить падение».

Как ведут себя крупнейшие банки на наличном рынке

Отметим, что банки продолжают очень сдержанно вести себя на наличном рынке. Корреспондент Forbes под видом клиента обзвонил столичные отделения крупнейших банков. Мы спрашивали, можно ли приобрести валюту, и каким является курс. Практически во всех отделениях были трудности с валютой. Менеджеры банков объясняли, что спрос заметно превышает предложение. В некоторых кассах были небольшие суммы. Например, $41 предложили продать в банке «Надра». Сотрудники тех отделений, в которых доллары были, предупреждали, что валюту быстро покупают. В ПриватБанке менеджер сообщил, что продажа валюты временно закрыта, и когда можно будет ее купить — пока что неизвестно.

Курс валют в некоторых крупнейших банках Украины 26 февраля, грн/$

  Покупка Продажа
ПриватБанк 9,4 9,9
Ощадбанк 9,5 9,8
Укрэксимбанк 9,5 9,8
Райффайзен Банк Аваль 9,4 9,9
Проминвестбанк 9,61 9,97
Сбербанк России 9,5 9,95
«Надра» 9,45 9,8
Альфа-Банк 9,5 9,98
«Финансы и кредит» 9,3 9,99
ВТБ Банк 9,69 9,99
Укрсиббанк 9,45 9,99
Укргазбанк 9,5 9,85

В Альфа-Банке рассказали, что у них сейчас действует ограничение, согласно которому в одни руки продают не более $500, но порадовали тем, что вероятность приобретения валюты в ближайшие дни достаточно высока. В Райффайзен Банке Аваль на вопрос о покупке $5000 посоветовали написать заявление за два дня до сделки. И пообещали, что нужную сумму можно будет приобрести.

«Я думаю, что в ближайшее время НБУ придет в себя после всех этих изменений, и мы увидим откат курса назад. Нужно срочно предложить стране и внешнему миру программу действий, программу реформ. Чтобы было понимание у всех, что власть начинает функционировать в правильном направлении. Это вернет доверие рынка, кредиторов и инвесторов», — подытоживает Игорь Уманский.

Маргарита Ормоцадзе, Инна Коваль, Александр Моисеенко 

Опубликовано на minfin.com.ua 27 февраля 2014, 14:14 Источник: Forbes.ua
Следить за новыми комментариями

Комментарии (25)

+
+6
CorleoneIT
CorleoneIT
27 февраля 2014, 14:22
Днепропетровск
#
Учитывая сегодняшние события на МБ, понимаешь, что уже поздно покупать валюту, остается только созерцать, за продолжающимся обесцениванием валюты, которая за два месяца упала уже почти на 40%.
+
+6
dimchik84buh
dimchik84buh
27 февраля 2014, 14:51
#
В 2008 упала приблизительно на 67%…
+
+3
AKachur
AKachur
27 февраля 2014, 15:25
Андрей, СПб
#
В стране много обманутых избирателей (Депутаты Рады от которых раскаялись и передумали а избиратели нет). Они в Раде больше не представлены. И их очень много.
Они обязаны жить по законам, принятым Радой без учёта их интересов?
Посмотрите на ситуацию с другой, с их стороны.

Политическая ситуация в ближайшем будующем вряд ли стабилизируется. Экономическая то же.

Пока не будет принято хотя бы каких-то мер для решения проблем, Доллар (к гривне) будет расти так же как евро.
+
+7
alyona petra
alyona petra
27 февраля 2014, 14:54
#
Скоро появятся объявления типа«меняю обручальное кольцо на палку колбасы+булка хлеба»…
+
+7
denio
denio
27 февраля 2014, 17:15
#
Не смешно!..
+
+16
Виталий Хмара
Виталий Хмара
27 февраля 2014, 17:41
Запорожье
#
Кстати классная идея… Создать международные торги, загнать только 2 домика Януковича, с Пшонкой + имущество с молотка в том числе антикварное + автопарк личный + яхты + полностью автопарк рады с президентским (кто может избраться в президенты и заплатить 2,5 млн долларов залога, тот может себе свободно купить собственный автомобиль и нанять шофера) + президентский и премьерский самолет, смотри, уже пару миллиардов долларов насобираются… :-)
+
+1
Виталий Хмара
Виталий Хмара
27 февраля 2014, 17:45
Запорожье
#
Для увеличения ценности экспонатов, можно попросить ставить свой автограф на продаваемой вещи Кличко, Тимошенко, Турчинова, Тягнибока С подписью «Вилучено революційним комітетом для поповнення золотовалютних запасів України» :-)
+
0
r1954
r1954
27 февраля 2014, 21:27
Раиса
#
Не паникуйте все будет хорошо, у Виталия Хмары хорошие мысли только их надо привести в действия.
+
0
r1954
r1954
27 февраля 2014, 21:32
Раиса
#
И хочу добавить… не только у вышеуказанных, а еще и у тех кто занимал кресла от партии регионов, хорошо потрудились для себя, детей, внуков и правнукам будет за что жить не зря золотые батоны дарили…
+
0
AKachur
AKachur
28 февраля 2014, 13:08
Андрей, СПб
#
Торги прокатят только признания.
Сейчас — собралась толпа, грабонула президента, и продаёт. Приличные люди не приедут.
Янукович — вор только на Майдане. А вне Украины — законно избранный президент. В законности избрания никто не сомневается. Следственных действий по установления воровства никто извне проводит не будет.
Да есть оппозиция с которой Президент подписал соглашение о перемирии.

Лучне устроить торги за должность президента. Деньги будут гораздо быстрее.
А через недельку Майдануть его и устроить новые торги.
+
+5
Andrey M
Andrey M
28 февраля 2014, 13:13
Киев
#
Когда пишете такой бред «Янукович — вор только на Майдане. А вне Украины — законно избранный президент. В законности избрания никто не сомневается. Следственных действий по установления воровства никто извне проводит не будет.» — то смайлик ставьте!!!:)
+
0
AKachur
AKachur
28 февраля 2014, 13:50
Андрей, СПб
#
Я часто смотрю EuroNews. )
Оно Януковича вором не назвало ни разу. )

Вчера новости по Украине показывали между евролигой и новостями из Италии про суд над капитаном Косты Конкордии )!!! )
+
+4
Andrey M
Andrey M
28 февраля 2014, 13:56
Киев
#
Если смотрите EuroNews то должны были заметить что его ни разу действующим Президентом не назвали, даже больше — сказали что ЕС, США, Канада признают новую власть как лигитимную.
Смотрите полностью без клацаний на канал «Украина» а то в голове каша будет.
+
0
AKachur
AKachur
28 февраля 2014, 14:12
Андрей, СПб
#
Через час будет пресс конференция Януковича.

news.mail.ru/inregions/south/61/politics/17179829/?frommail=1

Европейским СМИ придётся как то его называть.
+
0
Andrey M
Andrey M
28 февраля 2014, 14:14
Киев
#
Так и назовут «экс Президент в бегах с Ростова на Дону» :)
+
0
AKachur
AKachur
28 февраля 2014, 14:04
Андрей, СПб
#
Его действующим не назвали.
Про признание власти как лигитимной я не видел. Было про новое правительство Украины. Слова лигитимность не было.
Было про после выборов 25 мая…

Про возможность проведения консультаций было.
Но консультации — это просто разговоры.
+
0
Andrey M
Andrey M
28 февраля 2014, 14:11
Киев
#
Я же говорю, переключать на Украину не нужно было:)
+
0
AKachur
AKachur
28 февраля 2014, 14:22
Андрей, СПб
#
У нас Украина вообще не показывает.

А что сказали про кредиты?
Если правительство легитимное, то уже дали?

Или Вы переключаете?
+
+1
Andrey M
Andrey M
28 февраля 2014, 14:26
Киев
#
Вы хоть понимаете что такое кредит который выдается стране?
Это не у соседа Васи 100 грн до ЗП взять.
Россия после поездки Януковича через сколько недель средства перечислила? А где второй транш, обещали ж деньги не беглому Зеку а народу Украины, правда? Или Путин как всегда балабола включил?
+
0
AKachur
AKachur
28 февраля 2014, 14:37
Андрей, СПб
#
Про кредиты сказали или не сказали?

Зэк — заключенный в колонии. Янукович в бегах но на воле.

А народ Украины это Майдан? Майдану Путин не обещал ничего.
Народу поддержку.
Про кредиты были договоренности с правительством. С бывшим.
Что в них было написано я не читал.

С новым правительством договариваться можно будет тогда, когда будет понятно, что оно сколько-то продержится. А то Майдан еще не разошелся, подумает и передумает.
Решит, что Кличко честнее Яценюка.
+
0
Andrey M
Andrey M
28 февраля 2014, 14:46
Киев
#
«Зэк — заключенный в колонии. Янукович в бегах но на воле.» — так я же говорю что беглый:)
«Что в них было написано я не читал.» — так никто не читал, в этом и вопрос.
+
0
AKachur
AKachur
28 февраля 2014, 14:54
Андрей, СПб
#
Беглый зэк — убежавший из колонии.

А по сути я думаю, что МВФ поставит условие — тарифы на электроэнергию и газ поднимите до европейских, чтоб нам с вами удобнее было конкурировать.

А Путин скажет, я обещал братскому народу дешевый газ. Либо покупаете дешево и продаете дешево. Либо продаёте дорого но и покупаете по европейским ценам.
Я удивляюсь, что он до сих пор про газ молчит.
+
0
Andrey M
Andrey M
28 февраля 2014, 14:59
Киев
#
Швейцарская прокуратура завела уголовное дело на Януковича и его сына.
argumentua.com/novosti/shveitsarskaya-prokuratura-zavela-ugolovnoe-delo-na-yanukovicha-i-ego-syna
+
0
AKachur
AKachur
28 февраля 2014, 15:39
Андрей, СПб
#
Ну как-то с трудом верится.
Сайт явно радикальный.
Там рядом статья про захват Крыма. Колонну БТР вижу. Дорогу Севастополь-Симферополь не узнаю.

Если парламент был захвачен в 4.20 утра, зачем туда депутаты попёрлись?
ДА и вопрос референдума непонятный.
Я понимаю, если бы вооруженные люди заставили голосовать за присоединение к России или за отделение от Украины.
А так, зачем было захватывать парламент?
+
0
Andrey M
Andrey M
28 февраля 2014, 15:42
Киев
#
Если против Януковича и сепаратизма — то сайт радикальный, а вот если против Майдана, украинского языка — то конечно самый обьективный:)

Написать комментарий

Чтобы оставить комментарий, нужно войти или зарегистрироваться
 
окно закроется через 20 секунд