ТОП-5 ОВДП листопада:

Лідер листопада — військові папери з погашенням 13.03.2024 року.

Майже півтора місяці ці папери зберігають лідерство за популярністю серед наших клієнтів.

В них активно інвестують як інвестори-новачки, які досить активно цікавляться, що ж таке ОВДП, як допомогти державі і отримати від цього зиск, так і клієнти, які бачать в гривні стабільну валюту на короткому горизонті. Внаслідок зниження облікової ставки, ставка й за цими паперами за місяць знизилась на 2% — до 15%. Незважаючи на це, вони й надалі залишаються в топі за рахунок короткого терміну.

На другому місці — військові ОВДП з погашенням 15.01.2025 року.

Це єдині папери з топ-5, які за терміном довше 2024 року. Мені вони подобаються не тільки осяжним горизонтом, а і співвідношенням терміну та дохідності. Вважаю, що все ж в наступному місяці клієнти будуть активніше купувати більші терміни, бо відсоткові ставки падають вслід за обліковою. Дохідність за цими паперами — 17,9%.

На третьому місці — військові ОВДП з погашенням 01.05.2024 року.

Це піврічні папери. Один з найпоширеніших термінів не тільки ОВДП, а й депозитів. Як бачимо, підхід в інвестуванні в ОВДП за термінами дуже схожий, як й в банківські депозити. Тільки дохідності і відсутність податків робить ОВДП більш привабливими сьогодні. Дохідність за цими паперами — 15,8%.

На четвертому місці — ОВДП з погашенням 30.10.2024 року.

Річні папери. Цей термін також є звичним та комфортним для всіх інвесторів.
Дохідність — 17,5%.

І замикають топ-5 — військові ОВДП з погашенням 05.06.2024 року.

Зрозумілий горизонт за терміном/гарна ставка/надійний інструмент.
Дохідність — 16,75%.

Резюмуючи листопад на ринку ОВДП, ми бачимо, що фізичні особи переважно купували папери терміном в діапазоні 1−1,5 року, в той час як юридичні особи, у тому числі НПФ та банки фокусувались на довгих паперах. Це й не дивно, адже вони розглядають більш довгий горизонт і фіксують високі ставки вже зараз, не чекаючи омріяні 23%, які ще були півроку тому.

Інвестори ОВДП є тією рушійною силою, яка разом з нашими закордонними партнерами підтримує бюджет України.

Читайте також: ОВДП та військові облігації: «Мінфін» порівняв їх фактичну дохідність

ТОП-3 фінансових джерел бюджету України

Європейський союз — $16,247 млрд. (594,011 млрд. гривень)
ОВДП — $13,663 млрд. (499,237 млрд. гривень)
США — $10,900 млрд. (398,579 млрд. гривень)

Але все ж слід відмітити, що допомога від США — це гранти, які не потрібно повертати. Залучені ж ОВДП та кошти від ЄС — це боргові зобов’язання, які треба буде повернути з відсотками.

Міжнародні резерви України наразі складають $38,987 млрд.

Читайте також: Жовтень на ринку ОВДП: топ-5 найпопулярніших випусків у приватних інвесторів

Інфляція

Річна споживча інфляція станом на 21.11.2023 рік в Україні складає 5,3%. Вона зменшилась на 1,8 процентних пункти з позначки 7,1% місяцем раніше.

Ми очікуємо, що індекс споживчих цін до кінця року дещо зросте і протягом першого півріччя 2024го переважно залишатиметься в діапазоні 6−7%. Лише у другому півріччі інфляція, за нашими оцінками, відновить прискорення й може перевищити 10% наприкінці 2024 року через нормалізацію врожаю та ефект перенесення помірної девальвації гривні на ціни імпортованих товарів.

Читайте також: НБУ припинив грати «на пониження»: коли долар почне дорожчати

Курс

За півтора місяці впровадженого гнучкого курсу ми бачимо, як гривня офіційно зміцнішала на майже 50 копійок.

Курс НБУ на 02.10.2023 — 36.5686
Курс НБУ на 21.11. 2023 — 36.0496

На міжбанку бачимо аналогічну картину, де гривня продовжує зміцнення і балансує в коридорі 36.04−36.06 станом на 21.11.2023 року (а станом на 02.10.2023 коридор був 36.56/36.93).

Ми не очікуємо суттєвих змін курсу до кінця 2023 року. На кінець 2024 року наш поточний прогноз складає близько 42 гривень за долар.