Серед причин істотних стрибків курсу долара та євро у світі, і, як наслідок, — в Україні, варто відзначити кілька основних.
Чергова ескалація напруженості на Близькому Сході з періодичними відкритими військовими зіткненнями між військовими США та Ірану так і не дала інвесторам можливості впевнено закладати у свої розрахунки швидке завершення конфлікту з повним розблокуванням Ормузької протоки. У підсумку, нафта хоча й трохи подешевшала, але так і залишилася в межах високих цін у $86-$90 за барель. Це руйнує всі надії світової економіки на зниження цін на енергоносії та на зниження інфляційних ризиків.
Графік вартості нафти BRENT
Рішення ЄЦБ 11 червня про збільшення своїх процентних ставок на 0,25% річних до рівнів: депозитна ставка 2,25%, за основними операціями рефінансування 2,4%, за маржинальними кредитами 2,65% річних.
Рішення набере чинності вже з 17 червня. Європейський регулятор відкрито визнав, що дане підвищення ставок — це результат того, що війна на Близькому Сході створює інфляційний тиск.
Більш того, тривожним дзвіночком для всіх світових інвесторів стало те, що згідно з базовим прогнозом ЄЦБ, інфляція в єврозоні складе в середньому 3% у 2026 році, 2,3% у 2027-му та 2% у 2028-му. Тобто прогноз на 2026 і 2027 роки підвищено порівняно з березневим на тлі того, що вища траєкторія цін на енергоносії вже буде закладена в ціни на продовольство, товари та послуги. А базова інфляція (без урахування енергоносіїв та продуктів харчування) очікується на рівні 2,5% у 2026 та 2027 роках і 2,2% у 2028 році.
При цьому прогноз щодо зростання економіки єврозони знижено, і тепер ЄЦБ прогнозує зростання ВВП лише на 0,8% у 2026 році, на 1,2% у 2027 році та на 1,5% у 2028 році. Такі негативні «дзвіночки» вже позначилися на настроях європейського ринку.
Ринок і раніше розумів, що ЄЦБ буде змушений реагувати на інфляцію підвищенням своїх ставок. Але всі сподівалися на диво, якого, зрештою, не сталося. А досить песимістичні коментарі керівництва європейського регулятора щодо перспектив світової економіки та економіки ЄС лише ще більше налякали інвесторів.
Напередодні ще й засідання ФРС 17 червня щодо процентних ставок — помірне валютне ралі пари євро/долар із середи по п'ятницю стало реальністю. І останнім часом пара євро/долар коливалася на міжнародних ринках у межах до 1 цента на євро, що в поєднанні ще й з одночасним зростанням курсу долара на українському міжбанку — негайно позначилося і на поведінці курсу євро в Україні.
Графік євро/долар
Графік курсу євро (міжбанк)
У підсумку, за період з 8 по 12 червня долар на міжбанку в Україні подорожчав відразу майже на 49 копійок — з рівня 44,345/44,375 гривень вранці понеділка, 8 червня, до позначки 44,83/44,86 гривень на закриття п'ятничної сесії 12-го числа. А євро за цей же період на торгах також істотно подорожчав одразу на 79 копійок — зі стартових котирувань понеділка 51,0765/51,1022 до 51,8727/51,894 гривень на завершення сесії 12-го числа. Причому протягом тижня як долар, так і євро на українському міжбанку відверто коливалися, незважаючи на щоденні інтервенції Нацбанку з продажу американської валюти. Але це лише частково змогло збити девальваційний тренд на міжбанку, який розгойдував котирування і на готівковому ринку.
Спостерігаючи за ситуацією на міжбанку, готівковий ринок «нервував», а обсяги щоденної «чистої» купівлі валюти населенням зросли до рівнів у мінус $30,544 млн, хоча 10 червня дещо стабілізувалися в межах «чистої» купівлі в мінус $15,871 млн.
Операції фізичних осіб з купівлі/продажу іноземної валюти (30 днів)
У підсумку, ввечері 12 червня обмінні пункти фінансових компаній продавали долар у межах 44,85−45 гривень, а євро — на рівні 52,20−52,40 гривень.
Але загалом, з огляду на практично монопольне становище Нацбанку як головного продавця долара на міжбанківському ринку, всі учасники українського валютного ринку розуміють, що НБУ, якщо й допускає зараз певну девальвацію гривні, то лише в межах комфортних для свого бачення курсового тренду на ринку. Тобто Нацбанк продовжує тримати валютний ринок під повним контролем.
На зовнішніх же ринках сьогоднішня зміна ЄЦБ тренду в бік підвищення процентних ставок, а в недалекому майбутньому, можливо, і зростання ставок ФРС — змінюють розклад щодо золота.
Частина інвесторів почала виходити з нього і переходити в доларові цінні папери, де прибутковість почала швидко зростати на очікуваннях можливого підвищення ставок ФРС вже наприкінці липня, а може навіть і на засіданні 17 червня. І хоча в результаті золото до кінця тижня все ж частково відіграло своє попереднє падіння і поки що перебуває на позначці близько $4200 за унцію — загалом ринок залишається турбулентним.
Графік золота
Посилення інфляційного тиску, а також зростання курсової невизначеності змусить власників обмінників в Україні цими вихідними розширити свої спреди між купівлею та продажем як по долару, так і по євро. Тому більшість обмінників фінкомпаній цими вихідними працюватимуть зі спредом по долару в межах 20−30 копійок і зі спредом по євро в межах 20−60 копійок.
Прогноз курсу готівкового долара та євро на 13−14 червня
Курс готівкового долара цими вихідними в більшості обмінників перебуватиме в межах коридору: купівля від 44,40 до 44,75 гривень та продаж від 44,95 до 45,30 гривень.
А курс готівкового євро в ці суботу та неділю буде в межах коридору: купівля від 51,60 до 51,95 гривень і продаж від 52,10 до 52,50 гривень.
Частина обмінників може скоригувати розраховані мною коридори купівлі/продажу валюти ще на плюс-мінус 3−5 копійок за долар і на плюс-мінус 5−10 копійок за євро залежно від своїх індивідуальних завдань та наявності платоспроможного попиту на валюту у своєму регіоні.
Усі вихідні спостерігатиметься великий розкид котирувань євро як на купівлю, так і на його продаж у різних мережах обмінних пунктів. Саме тому євро залишиться головним інструментом для спекуляцій на українському валютному ринку не тільки цими вихідними, але й практично весь наступний тиждень.