►Читайте «Мінфін» у Instagram: головні новини про інвестиції та фінанси
Зростання індексу S&P 500
У минулому після таких сигналів індекс S&P 500 у наступні три місяці зростав у 89% випадків, додаючи в середньому 6,5%, написали аналітики Wells Fargo на чолі з головним стратегом з акцій Осоном Квоном.
На їхню думку, папери напівпровідникових компаній, ймовірно, продовжать торгуватися в обмеженому діапазоні, а локомотивами зростання ринку стануть найбільші хмарні провайдери — гіперскейлери — та розробники інфраструктурного програмного забезпечення.
«Настрої навколо фінансування ІІ, проміжних виборів та Ірану, можливо, стали надмірно негативними», — вважає Квон. Індикатор Wells Fargo працює від неприємного: крайній песимізм вказує на можливість для покупки. При цьому уповільнення зростання прибутку американських компаній та скорочення ліквідності вимагають від інвесторів обережності, попередили аналітики.
У вересні Квон знизив рекомендацію щодо технологічного сектору з «бичачого» рівня до нейтрального. У попередні квартали нарощування капітальних витрат на ІІ підштовхувало акції виробників чіпів нагору. Однак, на думку Wells Fargo, надалі це навряд чи підтримуватиме котирування. Причина в тому, що зростання витрат означає збільшення боргових запозичень, через що неоклауди — хмарні провайдери, орієнтовані на ринок ІІ, — складніше залучати фінансування.
«Ми вважаємо, що аргументом на користь зростання стане дисципліна у капітальних витратах, а новими лідерами будуть гіперскейлери, — написав Квон. — Підстави для оптимізму щодо ІІ-інфраструктури пов'язані з 2027 роком: прибуток буде високим, а пропозиція, як і раніше, важко встигати за попитом».
Хоча S&P 500 торгується лише на 1,6% нижче за історичний максимум, сегменти ринку, пов'язані з ІІ, постраждали набагато сильніше.
Профільний напівпровідниковий індекс Philadelphia Semiconductor Index втратив з 6 жовтня 14% на тлі сумнівів, що відновилися, у попиті на чіпи. Увага інвесторів тепер прикута до найбільших компаній у сфері ІІ, які подадуть звітність цього та наступного тижня.