► Читайте сторінку «Мінфіну» у фейсбуці: головні фінансові новини
Це рішення, прийняте в межах заявки під номером SR-NASDAQ-2025−072, вперше в історії США надає традиційній фондовій біржі право повноцінно інтегрувати блокчейн-активи у свою основну торгову інфраструктуру.
Механіка торгів
Згідно з новими правилами, токенізовані акції не будуть відокремлені в окремий сегмент. Навпаки, вони стануть органічною частиною існуючої екосистеми Nasdaq. Ключові принципи роботи нової моделі виглядають наступним чином:
- Єдиний ринок: токенізовані та звичайні акції будуть торгуватися в одному «біржовому стакані» (книзі ордерів) з ідентичним пріоритетом виконання ордерів.
- Рівні права: власники цифрових токенів отримують той самий набір прав, що і звичайні акціонери — право на дивіденди, участь у голосуваннях та аналогічні строки розрахунків (за стандартом T+1).
- Уніфікація: ринкові дані, торгові тікери, коди CUSIP та комісійні збори будуть однаковими, незалежно від форми активу.
- Доступні активи: на першому етапі токенізація охопить акції з престижного індексу Russell 1000, а також великі біржові фонди (ETF), що відстежують індекси S&P 500 та Nasdaq-100.
Процес запуску реалізується через пілотну програму Депозитарної трастової компанії (DTC), яка гарантуватиме надійність клірингу та розрахунків у новому форматі. Трейдери зможуть обирати бажану форму активу під час виставлення ордера за допомогою спеціальної позначки («прапорця»).
Якщо ж певні технічні умови для токенізованої угоди не будуть виконані, система автоматично обробить операцію у традиційному форматі.
Читайте також: Український стартап Swarmer почав торги на Nasdaq зі стрибком на 520%, але IPO назвали провальним
Контроль та безпека
SEC особливо підкреслила, що впровадження блокчейн-технологій не означає послаблення нагляду. Інтеграція побудована так, щоб не порушувати базову логіку ринку:
- Всі звичні типи ордерів та складні торгові стратегії залишаються доступними для учасників.
- Токенізовані активи беруть участь у всіх офіційних торгових сесіях без обмежень.
- Система нагляду та жорсткий контроль з боку Управління з регулювання фінансової індустрії (FINRA) діятимуть у повному обсязі.
- Цифрова форма активу має бути повністю взаємозамінною з паперовою або електронною формою запису.
Регулятор впевнений, що такий підхід допоможе запобігати шахрайству, забезпечить справедливі умови конкуренції та надійно захистить права інвесторів.
Реакція експертів: шлях до цілодобових торгів
Фінансова спільнота сприйняла рішення SEC як історичний тріумф концепції «програмованих активів». Операційний директор Clearpool Стівен Ву зауважив, що хоча перехід до розрахунків T+1 вже був великим досягненням, справжньою метою є перехід до розрахунків у реальному часі (T+0) та безперервних торгів у режимі 24/7.
Самар Сен із компанії Talos додав, що інституційні гіганти будуть уважно стежити за тим, як нова система впорається з ліквідністю та як вона синхронізується з чинними кліринговими механізмами.
Аналітики крипторинку, зокрема відомий експерт під псевдонімом Crypto Patel, вважають це рішення «зеленим світлом» для всього сектора токенізації реальних активів (RWA). На їхню думку, офіційне прийняття блокчейну Волл-стріт є потужним позитивним сигналом для екосистеми Ethereum та спеціалізованих проєктів, таких як ONDO.
На момент написання новини сукупна капіталізація сектора RWA вже сягнула $27,32 млрд, і рішення щодо Nasdaq може стати каталізатором для її подальшого стрімкого зростання.