► Читайте сторінку «Мінфіну» у фейсбуці: головні фінансові новини
Думка стратега
У той час, як на ринку в останні дні з'явилися побоювання щодо нової кризи в банківському секторі, центральні банки продовжують посилювати грошово-кредитну політику. Минулого тижня ЄЦБ підняв ставку на 50 б.п. — З 3% до 3,5%.
В результаті ставка виявилася на максимальному з 2008 року рівні. Регулятор при цьому заявив, що інфляція залишатиметься надто високою протягом надто довгого часу.
У середу, 22 березня, своє рішення щодо ставки оголосить ФРС. 76 із 82 економістів, опитаних Reuters, очікують підвищення ставки на 25 б.п. — до 4,75−5%. Ще п'ятеро спрогнозували збереження ставки на колишньому рівні на тлі потрясінь у банківському секторі. Лише у банку Nomura очікують зниження ставки на 25 б.п.
«Навіть якщо центральні банки успішно дотримаються поширення інфекції, умови кредитування, схоже, посилюватимуться швидше через тиск як з боку ринків, так і з боку регулюючих органів», — вважає Коланович з JPMorgan Chase.
Читайте: Goldman Sachs прогнозує збереження ставки ФРС на колишньому рівні
У банку очікують, що ФРС підніме ставку на 25 б.п. На думку Колановича, інвесторам краще знизити частку акцій у своєму портфелі та зробити вибір на користь захисних активів.
Коланович раніше був одним із найзатятіших «биків» Уолл-стріт. Минулого року протягом тривалого часу, коли ринок продовжував падати, аналітик дотримувався думки, що за підсумками року S&P 500 все ж таки зросте до 4800 пунктів. Індекс завершив рік на позначці 3839,49 пункту, що виявилося на 20% нижче за прогноз.
Згодом Коланович став менш оптимістичний. Згідно з його розрахунками, до кінця 2023 року індекс складе 4200 пунктів. Прогноз передбачає зростання лише на 6% із поточних значень.
Що таке «Момент Мінська»
«Момент Мінські» — це термін, який означає початок різкого зниження боргового навантаження в країні та подальшого падіння цін на активи.
До настання «моменту Мінські» інвестори активно використовують для скуповування активів позикові кошти. В результаті зростає боргове навантаження, а на ринку утворюється бульбашка. Однак згодом багато позичальників не можуть платити за боргами і будь-яка дестабілізуюча подія може призвести до панічного продажу куплених активів. Це провокує обвал цін на них.
Термін запровадив американський економіст Хаймнен Мінські у 20-х роках XX століття.