stochastic
Зарегистрирован:
17 августа 2012

Последний раз был на сайте:
27 мая 2017 в 10:07
Просмотров профиля:
Сегодня: 13
Всего: 16677
Подписчики (11):
70059242
Дмитрий Кожух
forexite
Сергей Александров
38 лет, www.FOREXITE.com - БЕЗОПАСНЫЙ ФОРЕКС
duke34
duke34
Киев
GRANDIK
GRANDIK
харьков
astratube
Арсений Неменко
39 лет, Астрахань
Lemon75
Lemon75
42 года, Киев
VictorS
VictorS
slod
slod
Украина
Shevchuk
Pavlo Shevchuk
42 года, Київ
Lavrenenko
Валентина Лаврененко
Київ
il1
il1
35 лет, Одесса

stochastic - блог

RSS блога
Город:
Київ
Блог
Комментарии
Валютный форум
Отзывы
Горячая линия

Убеждения участников рынка

1 апреля 2013, 03:11   + 10 голосов 6 комментариев

В литературе по техническому анализу рынка Forex (ссылки при возможности добавлю) бытует убеждение, что если в некоторые методы технического анализа верят множество участников, то они сами по себе становятся верными, и их учёт при принятии решений приведёт к появлению доходности, могущей быть значительно выше рыночной. Впредь ситуация такой доходности будет называться асимптотическим арбитражем, в отличие от просто арбитража, который приводит к доходности от покупки и продажи в один и тот же момент времени (элементарный случай — использование отрицательного спреда, если такой вдруг образовался). Поиск асимптотического арбитража является центральным вопросом для спекулятивно настроенных участников рынка.

С интуитивной точки зрения, принимая во внимание баланс доходов, это убеждение выглядит достаточно странно. Действительно, если допустить идеальный случай, которому, казалось бы, должна соответствовать максимальная прибыль, то в нём игроки будут играть лишь сами с собой. Разумеется, с сохранением нулевого баланса суммарных доходов.

Теперь рассмотрим ситуацию чуть детальнее. Пусть на рынке имеются как участники, действующие, не ожидая никаких «торговых сигналов», так и участники, ожидающие эти «сигналы». Будем полагать, что поведение первых приводит к «мартингальному поведению» котировок, а вторые входят на рынок лишь в определённых условиях. Для простоты будет приниматься, что котировки во время «мартингального поведения» описываются случайным блужданием. Это значит:

  • дискретность времени (t=0,1,2,...);
  • дискретность цен;
  • в следующий момент времени цена может равновероятно либо увеличиться на 1, либо уменьшиться на 1.

Поскольку конкретные цены в данном случае интереса не представляют, а представляет лишь разность цен, то можно положить начальную цену нулевой.

Ниже показан пример реализации такого процесса.

Стоит отметить, что поскольку это движение является наиболее элементарным примером мартингала, то математическое ожидание изменения цены на таком рынке равно нулю, что исключает возможность асимптотического арбитража.

Предположим, что при некоторых обстоятельствах на рынок приходят игроки, действующие сообразно своим сигналам. Обычно, применительно к конкретной ситуации на рынке, это означает, что они ожидают некоторой цены, после чего входят в рынок в том или ином направлении. Как, например, в случаях, когда речь идёт о «поддержках», «сопротивлении», либо «прорыве» того или другого. Ниже на рисунке изображён пример схемы такого поведения.

На данном временном отрезке полагается, что необходимо продавать, как только цена достигнет 25 (сейчас она, скажем, 23). В целом, с точки зрения поведения цены в момент достижения «целевого уровня», имеются две несколько различающиеся ситуации: открытие «против движения рынка», и «в направлении движения рынка». Им соответствует либо обратное движение котировок, либо продолжение движения котировок в старом направлении.

В дальнейшем возможны два сценария развития ситуации: 25 достигается, либо не достигается. В последнем случае ничего не происходит.

Если цена 25 достигается, происходит продажа. Будем полагать, что её объём таков, что при продаже цена тотчас перемещается на единицу вниз, и текущая цена уже будет 24. А средняя цена продажи, таким образом, будет составлять 24,5. Поскольку котировки описываются случайным блужданием, то дальнейшее пребывание на рынке никак не повлияет на математическое ожидание доходности, приводя лишь к росту рисков. И эту среднюю доходность можно получить, например, закрыв короткую позицию немедленно. Как и в прошлом случае, получим смещение цены на 1 пункт (к значению 25), а цена закрытия составит 24,5. С учётом спреда финансовый результат, очевидно, будет отрицательным.

Рассмотренная идеальная ситуация может быть обобщена. По существу, в ней полагалось, что действует один единственный игрок со строго формализованной стратегией. Вместе с тем, в реальной ситуации игроки не настолько одностайны в своих действиях, и принимают несколько различающиеся решения по разным субъективным и объективным причинам, которые сейчас малоинтересны. Таким образом, на втором рисунке следовало бы чертить множество линий около цены 25, и напротив самой 25 было бы наибольшее сгущение. Для этого случая характерным является то, что те, кто входят в рынок раньше, в среднем «обирают» тех, кто входит туда позже.При том, опять с нулевым суммарным балансом. Этот случай также легко моделируется. И влияние на рынок будет описываться не одномоментным изменением котировки на единицу, а, например, подходящим изменением соотношения вероятностей 0,5:0,5 будущего её движения.

Можно сформулировать выводы:

  1. Действия значительного числа участников рынка в соответствии с некоторыми шаблонами не делает эти шаблоны верными, и средний выигрыш таких участников будет оставаться нулевым.
  2. Если эти шаблоны достаточно влиятельны и известны, то рынок более не будет являть собой случайное блуждание. Действительно, открытие «предупреждающей» позиции, которая по направлению совпадает с направлением «шаблона», но открывается раньше, приведёт в среднем к получению положительного финансового результата, приводя к асимптотическому арбитражу. И такой рынок с учётом этой информации не будет являться мартингалом.
 

О ликвидных рынках (вместо введения)

18 февраля 2013, 23:14   + 14 голосов 8 комментариев

В настоящем блоге по мере возможностей будут рассматриваться модели, описывающие движение котировок на ликвидных рынках. При том, речь будет идти в порядке убывания приоритета о следующих рынках:

  1. Валютный рынок.
  2. Фондовый биржевый рынок.
  3. Товарный биржевый рынок.

В отличие от многочисленных ресурсов по прогнозированию котировок, представленных в сети, особенностью данных, выкладываемых в данном блоге, будет их математическая обоснованность и ориентированность на научную литературу (в отличие от, полагаю, многим известных книг с «историями успеха» и пр.).

Модели будут строится на основании базового предположения о том, что рынок «существенно стохастичен» (в кавычках, поскольку, видимо, именно так на этот счёт не говорят). Это значит, что подавляющая либо, во всяком случае, весьма существенная часть его движений определяется случайными факторами, так что направление этих движений невозможно спрогнозировать, основываясь на текущей информации.

Не смотря на то, что одной из важных целей моделей блога будет являться прогноз движений котировок на основании истории (и без учёта новостного фона), что также является важнейшей задачей (классического) технического анализа, предлагаемые подходы с учётом сформулированного базового предположения будут существенно отличаться от методов технического анализа, которые, как известно, математически подтверждены весьма неудовлетворительно (в соответствующей литературе, например, по Forex, они вообще, обыкновенно, предоставляются без какой-либо доказательной базы). Таким образом, эти модели будут составлять альтернативу техническому анализу.

Теперь чуть конкретнее (и придётся применить довольно специализированную терминологию). При моделировании будет широко использоваться понятие мартингаласлучайного процесса, лучший прогноз (математическое ожидание) движения которого с учётом текущих данных является тривиальным (т.е., не предусматривающим движения вовсе). Примерами мартингалов являются случайное блуждание, броуновское движение, дробное (фрактальное) броуновское движение и пр.

Предполагаемый стиль — околонаучный.

 
×