Строители пирамид, жизнь после девальвации

В контексте резкого нагребания китайских кредитов захотелось пофантазировать.

Номинальный ВВП на 2012 год наш выдающийся КМУ заложил на уровне 1500 млрд грн или около 188 млрд долл по официальному курсу.



Інформаційна довідка щодо державного та гарантованого державою боргу України (станом на 30.06.2012)

Станом на 30 червня 2012 року державний та гарантований державою борг України становив 479.756.617,55 тис.грн. або60.025.851,46 тис.дол.США, в тому числі: державний та гарантований державою зовнішній борг – 275.980.928,75 тис.грн. (57,53% від загальної суми державного та гарантованого державою боргу) або 34.529.987,97 тис.дол.США; державний та гарантований державою внутрішній борг – 203.775.688,80 тис.грн. (42,47%) або 25.495.863,49 тис.дол.США.

В разрезе валют, %

Или 181,4 млрд грн долгов в гривне, все остальное( 300 млрд грн=37,5 млрд долл) в валюте.

Июль принес нам три весточки на сумму (2+3+3,7) млрд долл (еврооблигации и 2 китайца). Если все срастется, государственный и гарантированный государством долг вырастет на 70 млрд грн и составит 550 млрд грн.

Низкая инфляция и около 0-ой реальный рост(если не падение), рост импорта за счет китайских кредитов на сопоставимую сумму… все это позволяет предположить, что казавшаяся реальной цифра в 1500 млрд грн выглядит несколько фантастической на момент. По итогам первого полугодия номинальный ВВП составил 631 млрд грн (в прошлом году за аналогичный период 577 млрд грн или 44% годового). Если, не мудруствуя лукаво(хотя на самом деле будет хуже, Европу только начинает колбасить), переложить на 2012 год получим годовой номинальный ВВП 1430 млрд грн.
Таким образом, при текущем курсе гривны, без дальнейшего наращивания долгов гос и гар долг составит около 38,5% ВВП. Загагулина(см. первый график) опять пойдет вверх.
Для того, что бы соотношение гос и гар долга достигло 60% от ВВП в этом году надо всего лишь девальвировать гривну. Сама девальвация будет по разному влиять на номинальный ВВП: приведет к падению торговли, росту чистого экспорта, падению строительства и так далее… приймем номинальный ВВП на том же уровне т.е 1430 млрд грн. Долги же разбухнут(в гривневом эквиваленте) как на дрожжах. Зная целевой уровень в 60% легко можем найти и глубину девальвации, которая позволит этот уровень достигнуть.
60% от 1430  млрд грн=860 млрд грн долга(гос и гар). В гривне 180 млрд, в валюте т.о. 680 млрд грн.
37,5 млрд долл(на 30.06) + 8,7 млрд долл «июльских» долгов=46,2 млрд долл.
680 млрд грн/46,2 млрд долл=14,7 грн/долл.
Но на мом это кажеться таким нереальным, можно сказать фантастическим.
Куда реальнее видиться выход с протянутой рукой за новыми валютными кредитами(курс надо держать)… если на поддержку 8-ки займем хотя бы 4 млрд долл(а это минимум, который видиться с мягкого кресла), будет чуть теплее
680 млрд грн/(46,2+4)=13,5 грн/долл

я допускаю рост курса после выборов на величину прироста денежной базы в Украине с 2010 года(точки, когда курс нащупал рыночное равновесие, пусть и с помощью НБУ) т.е на 30% до 10,5 грн/долл.
Для того, что бы достигнуть соотношения долгов к ВВП, после которого обычно папуасам не дают, при курсе 10,5 надо довести долг до 680 млрд грн/10,5=65 млрд долл, что выше текущего значения почти в два раза. А с учетом «июльских» долгов на 18,8 млрд долл. Что видиться недостижимым в этом году, даже для проффесианалов(тм).