olexch
Александр Чернов
Зарегистрирован:
30 сентября 2014

Последний раз был на сайте:
18 ноября 2017 в 20:59
Просмотров профиля:
Сегодня: 14
Всего: 10075
Подписчики (15):
80778512
Александр Коренюк
GraySH
Игорь Викторович Шмоленюк
39 лет, Одесса
Fabron
Fabron
29 лет, Киев
MuzychukAlla
Alla Muzychuk
32 года, Киев
Khort
Khort
Запорожье
Alkon
Alkon
Киев
leo123
leo123
Svetlana1571
ВсёБудетХорошо ;*****
НБУ
22190061
Kostyantyn Gaydar
Artur13
Artur13
14049793
Все Хорошо
30 лет, Украина, Кривой Рог
Anko
Anko
все подписчики

Александр Чернов - блог

RSS блога
Пол:
мужской
День рождения:
12 мая 1982
Блог
Комментарии
Валютный форум
Отзывы
Горячая линия

Прогноз курса и немного о гривневых депозитах

24 сентября 2016, 18:18   + 26 голосов 13 комментариев

Это ЧУЖАЯ статья в которой согласен с многими мыслями.

Решил ознакомить с ней и других. :)

Выделил вот так те моменты с которыми совсем не согласен и дописал жирным собственные комментарии.

...

В гривне-я предпочитаю не заходящие в зиму «короткие» депозиты на 3 и 6 мес. (процентная ставка по ним ниже, чем по «годовым» вкладам, но они позволяют снизить инфляционные и девальвационные риски, пусть и ценой снижения доходности).

… 100%, я даже думаю над правилом «гривневый депозит должен заканчиваться в августе, сентябрь сидеть в долларе, затем перевкладываться с октября до конца декабря».

Из года в год одни и те же колебания, но об этом ниже...

«Зимовать» спокойней в долларе из-за традиционной сезонной нестабильности курса (о курсе ниже). Зимой курс нашей валюты зачастую падает в силу объективных факторов (рассмотрим их отдельно ниже), кроме этого, так совпадает, что все неспокойные события у нас происходят зимой.

Понятно, что даже депозитные вклады в банках сейчас скорее средство сбережения, а не накопления ((учитывая инфляцию), особенно валютные (низкие ставки)), но они наиболее надежны. В этой статье мы также рассмотрим другие варианты вложений.

Ну как бы ставку не менее 4-5% на доллар, при норм. надежности банка считаю нормальной.

Можно выбрать от 4% до 7%. Примеры: Ощад, Приват, Мега, Альфа, Укргаз, Марфин, Форвард....

Каким будет курс?

Курсообразование — очень сложная наука. Официальный курс НБУ определяется котировками межбанковского рынка.

Основополагающим фактором формирования курса является закон спроса и предложения, т.е. по закону Маршалла если предложение (в данном случае $$) превышает спрос- цена (в данном случае курс) падает и наоборот.

На курс влияет множество факторов:


важные и своевременные решения НБУ,

наличная гривневая масса,

наличная долларовая масса,

ЗВР,

ВВП,

экспорт,

импорт,

валовый внешний долг,

внешний госдолг,

интервенции НБУ,

дефицит текущего счета,

курс и объемы межбанка,

инфляция,

учетная ставка НБУ,

т.н. облигации государственного внутреннего займа или казначейские облигации,

разница процентных ставок в разных странах,

выделение международной валютной помощи,

политическая ситуация в стране,

уровень доверия населения к гривне,

настроения иностранных инвесторов

(инвестиции, крупные инвест. проекты и внешнеторговые контракты),

спекуляции банков,

психологические факторы,

паника населения

(т.н. «спекулятивный ажиотаж»),

сильные макро отчеты,

экономические показатели США и ЕС,

решения ФРС,

индекс доллара,

курсы $ и EUR к другим валютам,

цены на сырье,

урожай,

революции,

выборы,

наводнения,

землетрясения,

теракты,

другие значимые новости экономического и политического характера,

настроение Гонтаревой

и т.д и т.д.

Как Вы видите, прогнозировать курсы очень сложно, особенно курс нашей валюты, т.к. кроме вышесказанных, сюда добавляются еще множество часто необъяснимых факторов и решений. И когда меня спрашивают- какой курс будет через месяц, два, год — трудно быстро объяснить, что это не все так просто.

Конечно, зная значения всех этих показателей, можно делать краткосрочные прогнозы, но есть моменты знать точно которые мы не можем: какой будет через год урожай, цена на сталь, будут ли досрочные выборы, будет ли всегда профессиональными действия НБУ и т.д.

Чтобы примерно всегда знать какой сейчас должен быть курс я использую простую формулу: курс = мо/звр,

где: мо — денежная база; звр — золотовалютные резервы.

На 23.09.2016 у нас мо=357,646 млрд грн; звр=14.1 млрд $. Получаем 357.646/14.1= 25,37 грн/$, в принципе этот расчётный курс близок к оф. курсу НБУ на сегодня.

Конечно все хотят прогнозные цифры. Сразу скажу, что 8 не будет никогда, и 15 не будет.Мой прогноз (минимальный уровень курса): постепенно к 22 грн/$ в течение двух-трех лет: после того как закончится война, наберут силу реформы, Украина станет Меккой для иностранных инвестиций, на полную мощь заработает проект «Витрина», соглашение об ассоциации с ЕС, «план Маршалла для развития Украины» и т.д..

Даже если это так и случится, то курс не восстановят, увеличат денежную массу и помогут экспортерам и бюджету

Когда все это произойдет, когда экономика будет уверенно расти, когда все планы по привлечению масштабных инвестиций секретаря Национального инвестиционного совета Бориса Ложкина воплотятся в жизнь, люди почувствуют стабильность и понесут обратно сдавать «матрасный» доллар (а его около 100 миллиардов $) курс упадет до 22 и будет держаться этих значений.

Это все в среднесрочной перспективе, но до этого я допускаю и временные падения курса до 30. Не думаю, что может упасть ниже 30, ведь в последнее время покупательский спрос со стороны населения снизился — т.о. сократился импорт (рост которого и мог бы толкать курс вверх), у населения сейчас нет больших объёмов свободной гривны, чтобы напрямую скупать валюту. Если не будет осенних выборов, будет заметен успех реформ, резко не обвалятся цены на экспортируемую нами продукцию — курс не сильно уйдет от нынешних значений: 26-27 грн/$.

В следующем 2017 году курс также будет держаться около среднего уровня 27.2 (этот показатель заложен в проект бюджета 2017г.), с возможными краткосрочными падениями не ниже 30.

НБУ сейчас важно принимать обоснованные и взвешенные решения по связыванию излишней гривневой массы –грамотно сокращать наличность в обращении, вернуть доверие к банковской системе, снять всевозможные ограничения, не покрывать дефицит бюджета за счет эмиссии гривны и т.д.

Ага… дождемся, кАнечно… Но аппетиты в колебаниях бакса умерят, выборы рисуются в перспективе + МВФ уже ставит не высокую инфляцию за требование.

Также сейчас важным для курса гривны фактором будет сальдо торгового баланса, т.е. темпы роста экспорта и импорта (чем больше сальдо будет склоняться к положительному балансу – тем быстрее курс гривны будет укрепляться).

Очень важным для укрепления курса стало недавнее выделение очередного транша МВФ. Тут был не столько вопрос денег, сколько вопрос сигнала для инвесторов и других международных кредиторов. К сожалению, в любом случае, в этом году и в след. у нашего бюджета будет дефицит. И его грамотно нужно покрывать приватизацией, внешним кредитованием, ростом экономики, но не эмиссией.

Сейчас же для курса есть положительные перспективные моменты — мы собрали рекордный урожай и даже учитывая, что это привело к прогнозируемому падению цены на зерно, объём экспортной выручки должен увеличиться, также металлурги сейчас активно продают свой прокат и стальные полуфабрикаты. Будем надеяться, что конъюнктура на внешних мировых рынках агро- и металург. продукции будет благоприятной и будет способствовать стабильному увеличению объемов продаж зерновых и проката.

Почему курс гривны с августа начал стремительно падать и падение остановилось только после решения МВФ?

Сразу отмечу, что НБУ считал и считает допустимыми колебания курса гривны: 7 сентября директор департамента монетарной политики и экономического анализа НБУ Сергей Николайчук всех успокоил: «ситуация на валютном рынке остается полностью контролируемой и колебания курса в пределах 10–20% не должны вызывать беспокойство»…

Да, хорошая была вербальная АНТИинтервенция. лучше бы молчал. :)

По моему мнению, ослабление курса гривны было связано с: психологическим сезонным фактором, с ошибочным решением НБУ увеличить срок возврата экспортерами валютной выручки с 90 дней до 120 (в августе экспортеры придерживали валюту для продажи, что существенно уменьшало предложение валюты на межбанке.- И после этого НБУ чтобы вернуть на рынок экспортеров допустил снижение курса, долгое время не выходя с продажей валюты).

Также негативно влияли на курс следующие факторы:

— достаточно долгое ожидание положительного решения МВФ;

— более активно для расчетов за импорт газа под закачку в подземные хранилища конвертировал гривневую ликвидность в валюту «Нафтогаз» (порядка $200-250 млн./мес, а в начале лета «Нафтогаз» покупал до 100 млн $);

— активизировался спрос на валюту для закупки угля, нефтепродуктов для аграриев;

— снизились мировые цены на зерновые, что увеличило опасения относительно резкого снижения поступлений валюты от экспорта зерновых;

— замедление объемов производства в украинской металлургии (вызванное неблагоприятной конъюнктурой внешних рынков) — т.о. упала выручка от экспорта черных металлов;

— переход на рынки ЕС после потери российского рынка: сокращение экспорта в рф и значительные потери в виде недопоступления валюты;

— активизация выплат вкладчикам трех ликвидируемых банков Фондом гарантирования;

— отсрочка по выплатам 38 млрд грн. прибыли Нацбанка в госбюджет;

— крупные погашение ОВГЗ;

— значительные вливания НБУ на рефинанс банков..

Кроме этого, как было сказано выше, бюджет у нас дефицитный и немного девальвировав гривну, Минфин пытался подлатать бюджет за счет увеличения экспортных поступлений и налоговых отчислений.

Таким образом в 5ых числах сентября курс понизили до почти заложенного в бюджет 2017г значения 27.2 грн/$.

Но чтобы не пойти выше, НБУ был вынужден выходить с интервенциями и продавать резервы, т.о. выше заложенного на 2017 год курса гривне упасть не дали.

А это интересная мысль. НБУ не будет выпускать колебания курса (зимой 2016-2017, например) выше курса заложенного в бюджет следующего года.

Что происходило на наличном рынке?

— Межбанк потянул за собой наличный курс и сразу появился ажиотажный спрос.

Курс гривны падал, сработало правило «все покупают и я тоже должен», спрос растет-курс гривны падает дальше, замкнутый круг.

А этим очень удачно пользуются целые кланы «менял», обменников.

Кроме этого, в такие моменты сразу подключаются различные «аналитики» и нагнетают, соревнуясь в мрачности прогнозов.

Поэтому в следующий раз не поддавайтесь ажиотажному спросу. Запомните мое золотое правило: когда все продают, нужно покупать, а когда все покупают – продавать!

Далеко не всегда, скорее нужно «не делать того же, если все скупают, то не повторять, а только учитывать паническую скупку».

У нас же происходит так: сначала все верят, что повышение курса доллара — это временно, потом все ждут и нервничают, понимая, что валюта продолжает расти и, наконец, когда доллар достигает пика, решительно покупают валюту по максимальной цене. А потом разочаровываются, когда он падает.:) Поэтому спокойно реагируйте на колебания: нужно стараться мыслить логически, верить НБУ (который считает допустимыми колебания курса гривны) и не поддаваться ажиотажному спросу.

Как прогнозировать колебания курса?

Кроме фундаментальных факторов, которые были описаны выше, есть еще более простые доступные маячки-можете их использовать:

обанкротился крупный банк- наличный курс гривны падает (гривна, выданная фондом гарантирования перетекает на черный рынок);

— поступил транш МВФ-гривна укрепляется;

— если вы часто в новостях встречаете слово «эмиссия» — гривна падает;

— если вы часто встречаете в новостях фразу «сокращение излишней наличной денежной массы в обращении»-гривна будет укрепляться:)

Сезонные факторы (также о них было выше) или внутригодовая динамика:

Летом гривна всегда укрепляется, т.к.

лето- традиционное время бизнес-затишья, а также пора аграриев и металлургов: предложение на межбанке растет (сильно увеличивается экспортная валютная выручка (продажа валюты нашего агро и металлургического сектора)), население сдает валюту на отпуск, компании меньше тратят валюты для оплаты энергоносителей (которые, к тому же, часто летом дешевеют) и т.д.

Зима-начало весны: курс, в основном, падает. Факторы:

предложение на межбанке резко сокращается; снижаются цены на металлургию (на железную руду и сталь, сезонно перенасыщенные «китайский» и мировые рынки), дефицит экспортной выручки (снижение экспорта черных металлов), увеличение импорта за счет увеличения покупки газа(«Нафтогаз» и др.).

Открывая архив межбанковских курсов, мы видим подтверждение сказанному о сезонности курса:

янв2015-16.30 грн/$;

конец февраля2015-33.50;

июнь2015-21.00;

дек2015-24.00

янв2016-24.00 грн/$;

конец февраля2016-27.35;

июнь2016-24.80;

начало сент2016-26.80..

100% +, хотя наверное это и так все давно заметили.

Игры с курсом с целью с заработка.

Сразу скажу: не советую, т.к. попытки играть с валютой ни к чему хорошему не приведут.

Конечно всем хочется выйти из доллара по 40, снова зайти по 21, выйти по 30, зайти по 25, выйти по 27 и т.д., но играть на этих колебаниях сложно. Зачастую, даже когда ты проанализировал все сотни факторов, владеешь техническим анализом, имеешь банковские инсайды и готов сыграть на колебаниях, гривна, ведомая какими-то известными только ей причинами, неожиданно движется совершенно в противоположную сторону:)

Если не жадничать, то на сезонном росте декабрь-февраль или август-сентябрь, почти стопудовая затея.

Золото.

Как инвестицию можно рассматривать вложение в золото. Цена на него выросла на более чем 600% за 8 лет с 300$ в 2003г до 1900 в 2011. Потом произошло падение, вплоть до начала этого года (до 1000 дол за унцию).

Сейчас цена золота 1339$ за унцию и мои графики показывают перспективу роста (тех. анализ показывает, что еще может быть падение ниже 1100, но потом цель к 2000$/унц. и выше). В августе фонд лорда Ротшильда «RIT Capital Partners» направил письмо акционерам, в котором говорится, что семья Ротшильдов резко увеличила инвестиции в золото. Для анализа перспектив золота это важный маячок.

Думаю это не совсем стопудовый путь. + огромный зазор на покупке/продаже.

Акции. Фондовый рынок.

Отечественный фондовый рынок не рассматриваем, он не интересен, т.к. в Украине его практически нет. Смайлик «smile»:) Интерес для инвестиций и заработка представляет американский и европейский фондовый рынок, на котором можно торговать ценными бумагами крупнейших мировых корпораций.

Заработать на росте можно покупая акции высокотехнологичных компаний и компаний, у которых отличные перспективы роста: Alibaba, Amazon, Coca-cola, Intel, Microsoft, IBM, Hewlett Packard, Xerox. Также следует обратить внимание на акции компаний, которые не проспали развитие альтернативной энергетики, и тех, которые раньше других начали выпускать электр
омобили и уже занимают уверенные позиции на этом рынке.

При формирований инвестиционного портфеля, включающего в себя акции, нужен серьезный анализ и желательно обращаться в специализированные консалтинговые и компании по управлению активами.

Да и вообще, если хотите, то лучше отдайте деньги в ПИФ венгерского ОТП банка и не парьтесь. Других нормальных ПИФов у нас в стране нет.

Недвижимость.

Мои мысли следующие: желающим купить недвижимость на вторичном рынке, следует еще подождать. Вторичка еще будет падать в цене.

Численность населения Украины сокращается,

материальное положение населения ухудшилось,

многие уехали работать за границу,

выросли коммунальные платежи (уже дорого держать пустые квартиры, что характерно для инвестиционных квартир и для людей, работающих за границей),

также из-за роста коммуналки некоторые семьи съезжаются в одну квартиру,

а вторую продают или сдают в аренду,

введен налог на недвижимость,

из-за роста курса валютные кредиты стали дорогими и владельцам таких квартир, под давлением банков, приходится их продавать,

скоро закончится война и ВПЛ(внутренне перемещенные лица) вернутся домой, увеличив предложение на рынке вторички.

Все эти названные факторы способствуют увеличению предложения на рынке вторичной недвижимости и соответственно падению цен на такое жилье.

Мой совет — с целью инвестиций стоит покупать первичку на стадии строительства — на начальном этапе ее стоимость может быть на 30–40% ниже, чем в момент сдачи дома.

Сверхприбылей давно уже ни у кого из строителей нет, цены на материалы снижаться не будут, никто из застройщиков не будет строить жилье, чтобы потом продать его с убытком. Поэтому, я считаю, вложение в строящийся объект- наиболее выгодно с финансовой точки зрения.

Т.е. новое жилье дешеветь уже не будет. Тут главное разумно подобрать объект — выгодно «словить» скидку или акцию, присмотреться к покупке в пригороде или в «не раскрученном» районе, имеющему потенциал роста.

Но, в любом случае, это риск. Несмотря на положительную репутацию застройщика, дом может быть не достроен.

Поэтому нужно очень тщательно собрать, проверить информацию о застройщике, его партнерах, включая финансовые организации, обслуживающие проект, узнать чья земля, каково ее назначение, проверить разрешительные документы, узнать кто финансирует строительство и т.д.

После сдачи объекта в эксплуатацию-можно квартиру продавать, фиксируя прибыль или сдавать в аренду.

Вкладывать в недострои- серьезный риск, могут и кинуть.

Думаю что хрущевки и подобное- сейчас или дно или упадут со временем. А вот новостройки и свежее жилье с нормальными габаритами квартир (не элитки, но и не совдеп) 1к/к 42-45 м2 — уже дно или около.

Инвестиции в нефть и рубль.

По нефти и рублю повторятся не буду. Это все есть в моих обзорах. Цель по нефти-15$/барр. Переизбыток, сланцевики, альтернативка, «анаконда», саудиты, США, Иран, Ирак и т.д. и т.д. и т.д.

Рубль – ближайшая цель 80-100...

....

Думаю и в нефть и в рубль лезть не следует.