ArtemKovtun
Зарегистрирован:
27 ноября 2015

Последний раз был на сайте:
31 марта 2016 в 09:59
Просмотров профиля:
Сегодня: 2
Всего: 8020
Подписчики (29):
VictorS
VictorS
Citizen888
Citizen888
starV57
starV57
Penguin
Penguin
PetrKuz
PetrKuz
одесса
Melissa
Melissa
oleholeh
oleholeh
Киев
kregg
Gennadiy Lukyanenko
lonelywolf
lonelywolf
Scarab
Scarab
33 года
Alvin
Alvin
Didier
Didier
Донецк
все подписчики

ArtemKovtun - блог

Пол:
мужской
День рождения:
25 сентября 1982
Блог
Комментарии
Валютный форум
Отзывы
Горячая линия

Опережающий индикатор ЕВРО // в Швеции отрицательная ставка -5%?

24 декабря 2015, 20:21   + 32 голоса Написать комментарий

Ниже будет копипаст.

Номожем додумать дальше: если продлить динамику на будущее, то что ждет валюту с отрицательной ставкой 10%? И которой нужна инфляция к тому же? Как думаете такой избыток ликвидности сильно смягчит евро или будет именно «черное утро обвала»? Ведь если экономика сократилась, то инвест проекты обрезают, не вкладывают (как нефтефирмы), а оставляют деньги — то это по всей Европе, а не только в Швеции, и в колониальных странах типа Бельгии/Швейцарии/Нидерландах наверно особенно заметно. Причем деньги США покупают как товар, да и внутри страны расцвет венчурного бизнеса. А деньги Европы — куда?

Характерно кстати для этапизации кризиса перепроизводства. Из их истории (постил книгу про кризисы с 1815 года) и логики: сначала производства чуть больше, но рынок еще поглощает капитал (как АПК Украины в 2012), одновременно начиная модернизации и обрезки расходов, не помогает — начинается ценовой демпинг, резко всем становится очевидно что инвестировать дальше нет смысла, к демпингу ценой присоединяется девальвация экспортных валют, которая подогревается избыточной ликвидностью, начинается отток из капиталов в какие-то «иные» (золото раньше было, теперь доллар?) капиталы, акции/индексы обваливаются, валюты идут за ними в пике. Народ теряет сбережения и уровни зарплат, многие мрут с голода, выжившие начинают в сильнейшем напряжении выживать, инвестируют, инвестиции развиваются, начинается новый виток. Фондовые рынки кстати неплохо выпускают пар. Раньше каждые 3-5-7 лет был серьезный обрыв.

__________________________________________________________

Политика ЕЦБ продолжает оказывать влияние на финансовую систему европейских стран. И хотя Марио Драги не стал увеличивать объем QE, печатный станок работает на полную мощность, и под наплывом европейского капитала буквально тонет Банк Швеции.

На межбанковском рынке страны творится что-то невообразимое. Но обо всем по порядку. Разница монетарной политики ЕЦБ и ЦБ Швеции приводит к тому, что капитал из еврозоны течет в Швецию просто рекой. Причем мы видим такую картинку каждый раз, когда в еврозоне начинают как-то смягчать монетарную политику. Мы становимся свидетелями своеобразного денежного цунами: капитал бежит из еврозоны, пытаясь спрятаться в каких-нибудь надежных местах.

Как правило, одним из таких мест становится Швеция.

Еще в сентябре появлялась информация о том, что банки Швеции отказываются открывать новые счета. Они просто не знают, как избавиться от избыточной наличности. И вот конец года, банки уже платят другу другу деньги за возможность дать в долг, лишь бы скинуть лишнюю наличность.

Недельная межбанковская ставка Stibor опустилась до минус 1,792%.Опережающий индикатор ЕВРО // в Швеции отрицательная ставка -5%?

Более того, на рынке была зафиксирована заявка от Handelsbanken, где он предлагает заплатить 5% за то, чтобы поделиться деньгами хоть с кем-нибудь из коллег.

Опережающий индикатор ЕВРО // в Швеции отрицательная ставка -5%?

Видимо, у этого банка слишком много лишних денег.

Все это, конечно, противоречит здравому смыслу, однако это безумие является наглядной иллюстрацией того мира, в котором мы живем.

Напомним, что в феврале этого года Швеция запустила свою версию QE, но тогда на это мало кто обратил внимания, поскольку экономические проблемы были у многих, а количественное смягчение в последнее время – весьма популярный инструмент, хотя его эффективность находится под вопросом.

C февраля по октябрь Riksbank 5 раз увеличивал объемы программы, которые выросли с 10 млрд шведских крон ($1,18 млрд) до 200 млрд шведских крон ($23,53 млрд).Опережающий индикатор ЕВРО // в Швеции отрицательная ставка -5%?

ЦБ Швеции безуспешно пытается вернуть инфляцию к целевому показателю в 2%. Инфляция в стране не поднималась до этого уровня с конца 2010 г., поскольку укрепление кроны относительно других мировых валют толкает вниз стоимость импорта.Опережающий индикатор ЕВРО // в Швеции отрицательная ставка -5%?

Один популярный автор минфина написал что не видит укрепления кроны — так увидь же. Такие комментарии невидящих автоматически удаляются.

 

Корпоративные кредиты в инвалюте // Ситуация в мире

23 декабря 2015, 22:42   + 0 голосов Написать комментарий

Тема госдолга в инвалюте обсуждается постоянно. Кредиты МВФ просто ловушка для коррумпированных развивающихся стран. В долг дают когда локальный рынок перегревается, когда всё растет и прирастает (например как нефть в России, или АПК в Украине), местная власть пилит кредит и/или проедает его всей страной, потом на лопании пузыря (или с помощью других проблем) нац валюта резко обваливается и активы страны по дешевке отбирают в счет долга. Редкость когда межгосударственные кредиты идут на инновации и модернизации, больше как напрямую правительству.

А как обстоят дела с корпоративными займами в долларах? Душат ли они местные экономики и есть ли текущее состояние этого рынка опасным в условии продолжающейся и набирающей обороты гонки девальваций? Попалось исследование Резервного банка Австралии, это их Центробанк (упаду со стула если похожее качество увижу авторства НБУ или ЦБ РФ, у австралийцев что руки ровнее?):http://www.rba.gov.au/publications/bulletin/2015/dec/pdf/bu-1215-6.pdf Кто умеет читать, прочитает сам и в деталях, в пост запилю картинки с остановкой на главных моментах.

1. Темпы прироста корпоративного внешнего долга впечатляют? С 800 млн долл в 2004 году, до 3 трлн долл. Красным — кредиты иностранных банков местным фирмам, синим — корпоративные облигации в иностранной валюте. Облигации в инвалюте утроилились и составили 1,3 трлн долл, в 2,5 раза больше чем суверенные облигации этих стран в инвалюте. Конкретным корпорациям дают больше в долг в валюте чем правительствам? Такие облигации в инвалюте составляют 1/4 от всех облигаций (3/4 облигаций эмитируют в нац валюте) и 90% фондирования корпораций в иностранной валюте. То есть, масштабы привлечения капитала из-за рубежа вполне значимые. Но как видим % внешних долгов примерно стабильный относительно ВВП — синяя линия на графике.
Корпоративные кредиты в инвалюте // Ситуация в мире
_______________________________________
2. Главенствующей внешней валютой выступает доллар — красным, другие валюты очень незначительны — голубым. А фирмы Китая выделяются из прочих стран — он кредитуются внутри страны, в юане. Но тоже начали наращивать внешнее финансирование. Впрочем его не сравнить с тем уровнем кредитования развивающихся рынков еще в 2000 годах — доходило до 75% долгов фирм — в инвалюте! То есть, сейчас фирмы развивающихся экономик меньше зависят от курса национальной валюты, ставок ФРС (цена займа), цен на сырье (источник возврата) — обеспечили безопасность своего развития собственным фондовым рынком. То что не вышло сделать например в Украине, и почти вышло в России. Внятной биржи с торговлей на внешних рынках в Украине нет и сейчас, через 25 лет.

Корпоративные кредиты в инвалюте // Ситуация в мире

____________________________________________
3. Видно, кто лидеры по абсолютному исчислению корпоративных облигаций в инвалюте (голубым цветом на графике 1). Бразилию мы еще встретим дальше немного детальнее, да, многовато привлекли как для их размера экономики. В Украине активно двигают аграрные расписки, которые кроме того что не есть эффективным инструментом (скорее инструмент кабалы от Синженты), и лишь раздули огромный пузырь иностранного корпоративного долга в Бразилии, другие страны смогли же справиться сами через печатание бумажек и собственного фондирования.

Корпоративные кредиты в инвалюте // Ситуация в мире
________________________________________________
4. Здесь облигации в разрезе отраслей. Выпуск облигаций с 2012 года, в млрд долл США. Заметны лидеры — финансы (внешний ресурс намного дешевле местных «развивающихся ставок», условно их соотношение 3% к 15-20%), банки закачивают внешний ресурс и либо напрямую его раздают, либо конвертируют и продают в розницу уже в местных деньгах. Также, видны отрасли, которые получают доходы в долларах и имели относительно горячий спрос: нефть и газ (и майнинг можно сюда — добыча природных ископаемых кроме углеводородов), строительство (жилое, ТРЦ, инфраструктура — везде похожая горячка, очень прибыльно строить или спекулировать на трендах крепкого роста цен). Заметна концентрация внешних корпоративных облигаций Бразилии на АПК — то о чем мы говорили с аграрными расписками. Но в основном (кроме Китая и проч.) внешние долги идут в банки. Вход иностранных банков характерная ситуация, можно быстро заработать на пустом рынке. Сейчас скупают например в Филиппинах.

Корпоративные кредиты в инвалюте // Ситуация в мире
__________________________________
5. Все ли эмитенты облигаций в инвалюте имеют доходы в инвалюте? Тот самый валютный риск который берут на себя те кто имеет доходы в национальных валютах. Первые четыре отрасли безусловно рискованны, но всё относительно не так плохо, достаточно активно риски хеджируются, но точно выяснить у кого захеджировано и чем — сложно, невозможно.
Корпоративные кредиты в инвалюте // Ситуация в мире

__________________________________
6. Финансовая отрасль занимая себе в инвалюте, выдает не всегда в этой инвалюте. Структура того в каких валютах фирмы берут кредиты в банках с ИИ. И второй график в этом абзаце — объемы кредитования банками с ИИ — фирм в отдельных странах. Снова Латинская Америка «на игле», а Китай очень осторожен. В европейском всплеске 2006-2007 брала участие и Украина с Россией.

Корпоративные кредиты в инвалюте // Ситуация в мире

Корпоративные кредиты в инвалюте // Ситуация в мире
____________________________________
7. Степень инвалютной кредитной нагрузки — в петле? Колонки: абсолютный объем кредитования экономики в валюте, процент такого кредитования от ВВП (Латинская Америка и Китай — два полюса, но Африка тоже загрязла). Видно динамику за 5 лет по Европе: много банков с западно-европейскими ИИ покинули Украину, и Россию тоже, не смогли работать на не-расширяющемся рынке. У Китая всё только начинается, динамика 40%. Предпоследняя колонка — сырьевой характер экономики — % экспорта сырья от ВВП (Китай молодец). Последняя колонка покрытие индолга годовым экспортом простейшего сырья, показатель 2-3 уже рискованный, например цены на сырье упали на 60% и всё — короткие долги погашать нечем.
Корпоративные кредиты в инвалюте // Ситуация в мире
________________________________________
8. Кредитная нагрузка по странам. Турция (их банки брали облигации, а видим и фирмы активно привлекают инокредиты напрямую), Индонезия, Чили (как круто!). Конечно, иногда всё покрывается экспортом сырья (колонка 4), а такие страны в принципе очень экспортно-ориентированы (как Чили). Кроме Бразилии, Турции, Индии, да и Индонезии. Но все перечисленные страны кроме Бразилии экспортируют также не сырье, а готовую продукцию и покрывают индолги этим экспортом (последняя колонка). Китай и Индия особо хороши, а вот Бразилия. Да еще на фоне девальвации своей валюты для конкуренции, практически выход на 0-й торговый баланс из сильного профицита, дальнейший спад цен на продукцию АПК и железную руду. Идут на грани с такой структурой пассивов, активы Бразилии выглядят привлекательнее, например отгрузки в тоннах — прирастают.

Корпоративные кредиты в инвалюте // Ситуация в мире

Корпоративные кредиты в инвалюте // Ситуация в мире

И уже свежий пример: — портовый оператор… из Бразилии ищет рефинанс на 0,5 млрд долларов, скорее в форме реструктуризации. http://www.marinelink.com/news/refinance-brazils-seeks402641.aspx Пример Украины тут в конце: minfin.com.ua/blogs/ArtemKovtun/85638/ — 54% кредитов юрикам в инвалюте на 30.06.2015 г., как видим это многовато сравнивая со среднемировым показателем.

 

Первый контракт на экспорт нефти из США

23 декабря 2015, 21:45   + 8 голосов 4 комментария

Первый контракт на экспорт нефти из США

Согласно Блумберга будет погружено 600 тыс. бочек на танкер в Хьюстоне в течении первой недели января. Оператор — гиганская Vitol Group, которая вероятно отправит груз в Европу (со слухов о двух людях-инсайдерах, которые якобы об этом говорили). «Мы рады объявить наш первый контракт на экспорт сырой нефти» написал Джим Тиг, операционный директор фирмы-экспортера в письменном заявлении. «Эта операция даст новые рынки для нашей легкой нефти». Итак, будут гнать светлую WTI, что очень подходит для европейского бензина. Это конец Brent-у? Конец ангольскому экспорту в Европу (ангольцы бедняги и так девальвируют свою валюту из-за снижения цен на нефть). Источник этой партии нефти — месторождение на Eagle Ford в южном Техасе, однако конкретное место не разглашают ссылаясь на коммерческую тайну. Ожидают, что будут экспортировать также в Канаду, и в целом мощность потока составит 500 тыс. барр в день, мол уже больше чем у некоторых стран ОПЭК.

https://gcaptain.com/first-export-of-u-s-crude-oil-booked-after-ban/#.VnrqRPmLSUk

Спред Brent и WTI, серенькая линия внизу, начало конца, демпинг?

Возможно картинка ниже — уже реакция американского рынка. С обеда по нашему времени, за пару часов до начала американских торгов. Но из новостей (новости двигают рынок, это вполне реальность) говорят о снижении запасов нефти, как сегодняшней причине рывка вверх. Интересно, что новость в противоход о резком увеличении добычи нефти в восточной Канаде рядом с северо-востоком США где еще держались высокие цены на бензин, не отмечают как фактор.

 

Великопольские торговые пути и Украина

23 декабря 2015, 14:47   + 26 голосов Написать комментарий

Контекст: как «гео»политика определяет украинскую национальную идею.

1. Почему Польша — конкурент? Уже или всегда?

Кроме канала Херсон-Гданьск (160 км всего соединить Днепр и Вислу), поляки придумали автодорогу: транс-шоссе через всю Европу. Идея и маршрут связи Средиземноморья с Балтийским морем можно сказать — национальная идея Великопольши. Реализация схожей идеи у Срединного королевства франков дала миру порты Нидерландов, Геную, Венецию и вообще раздел Европы на Германию и Францию. Когда таким транс-европейским маршрутом по суше владела Священная Римская империя немцев — то с одной стороны это вынудило Португалию и Испанию плавать за моря, а еще раньше вынудило скандинавов прорываться по Днепру, Волге, Десне, через Черное море. Это породило Россию.

http://cfts.org.ua/news/polsha_postroit_avtomagistral_via_carpathia_vdol_granitsy_ukrany_31464/

Ниже Речь Посполитая и к тому времени сильные османы не давали торговать транзитом, участвовать в схеме в полной мере. Хотя Польша через линию-марку (сотни крепостей в Тернопольской области) успешно торговала и богатела.

2. Цена вопроса — империя.

Великая Бургундия по центру, или Великая Лотарингия если точнее. Лотар I — старший сын последнего единого короля франков, распад Евросоюза тех лет. Наживался на торговле за что быстро стал целью братьев, его сын Лотарь II уже владел лишь южным куском, позже был изгнан и оттуда будущей Францией. Бургундский дом купил земли в Португалии, отбил их от Арагона и прочих в союзе с Англией и первым начал плавать вокруг Африки, всё — что бы выжить. Так кстати, понятнее интерес Испании к Нидерландам, краями — исконные земли. Много интересной истории мира от пещерных людей до нашего времени. Наравне как у Джареда Деймонда (осторожно — нужны базовые знания в культуре, истории, психологии, социологии, — что бы читалось не скучно).

Викинги любили не только грабить порты и торговцев, выступая такой себе морской пехотой того времени с отличными залежами железа. Они захватывали торговцев, ставили воеводу и контролировали торговый путь. Пытались таким образом противопоставить себя Второму Риму. Практически создали историю славян и Украины. Детальнее тут. Географическая национальная идея Украины должна быть как у викингов: связь с Россией-Средней Азией-Кавказом и путь из Средиземноморья в Балтику через партнерство с Беларусью и Прибалтикой. Социальная национальная идея тут.

 

Древние деньги разных стран // Инфографика, история

23 декабря 2015, 13:27   + 22 голоса Написать комментарий

Меха, круглые огромные камни, пармезан.
В Италии и сейчас круги пармезана банки охотно берут в залог по кредитам фермеров.

http://www.mining.com/web/infographic-the-worlds-strangest-currencies/
Древние деньги разных стран // Инфографика, история

 

Сколько сотрудников может вытеснить автоматизация // 45% - исследование, инфографика

23 декабря 2015, 13:16   + 22 голоса 3 комментария

Роботизация и автоматизация — передовые резервы конкурентоспособности в современном мире. Дело где постепенно, а где семимильно движется к этому. МакКинси посчитали сколько можно автоматизировать рабочего труда в США. Потрясающе выходит, около 45% труда можноавтоматизировать, куда деваться всем эти людям. Исторические наблюдения, что в момент перехода на механизированное АПК, от угля к нефти — миллионами рабочих отправляли на войну. Ведь трактор заменяет 100 человек, что кушать остальным. Во многом и сейчас такая ситуация, сёла мельчают, усыхают,переселяются в городатутдетально).

Отличная многосторонняя инфографика, можно везде кликать и будет доп информация, в разрезе отраслей, величины зп, прочего. Банкиры и медикитоже под угрозой, а продавцы— каково, такие разговоры про индивидуальное искусство, бизнес-тренеры, психотехники — а какая доля работы рутина. Источник: http://www.mining.com/study-shows-96-of-some-mining-jobs-can-be-automated/



Выборка по менеджменту финансов, медицине, продавцам. Продавцы самые автоматизируемые, но есть и очень большие зарплаты в финансах, которые поддаются автоматизации. Количество безработных только на крупнейших сегментах продавцов (сноска) может быть миллиона 4.

 

Железо и сталь // Индикатор мировой экономики

23 декабря 2015, 9:39   + 23 голоса 3 комментария

Объем оборота железной руды в мире это сильный индикатор. Для стали нужны никель, цинк, куча других добавок. Добывают железную руду = добывают остальное. Сталь это строительство, а также оборудование, а также автомобили. Где оборудование там медь, где автомобили там алюминий. Базовый метал, можно сказать.

Вот так и подписывают прямо, металлы для стали
http://www.infomine.com/investment/metal-prices/

Железная руда первая и на обвале цен на металлы. Ведет всю стаю за собой, можно так сказать. Падала еще до обвала нефти, примерно в то же время что и цена на бензин в США — с 2012-2013 года. Но если бензину в США дешевая нефть помогла увеличить потребление, то стали — не помогла. И либо цены на сырье упадут еще или откроется какая-то более веская причина оптимизма по стали.

Причем, обвала в потреблении не наблюдается. Рынок лишь ощущает что дальше расти совсем некуда! Что будет если мир перейдет к рецессии (как дальнейшее развитие перепроизводства)? А пока что мир просто вяло растет, до кризиса а ля 2008-2009 еще не дошли.

Наверно, не нужно напоминать как сталь и цены на нее важны для Украины? Благо вокруг войны и сталь в Европе нужна. Хотя мелкие производители буквально в каждой даже мелкой стране начинают делать для себя, а британская сталь летит с откоса на фондовом рынке.

 

Канал порт Херсон - порт Гданьск, Днепр-Висла, через Волынскую область.

22 декабря 2015, 22:28   + 32 голоса Написать комментарий

Длина канала должна составить около 160 километров. Строительство всех гидротехнических сооружений обойдется в сумму порядка 2 миллиардов евро. Значительную ее часть, как предполагается, сможет выделить Евросоюз. Представители Морского института в Гданьске отметили, что такой канал может окупиться в течение 30 лет после его создания. Привлечь перевозчиков из Украины, Польши, Беларуси и других европейских стран должна более низкая стоимость транспортировки грузов внутренним речным транспортом.

Помимо создания канала, проект, предложенный консорциумом, предусматривает проведение работ на белорусском и украинском участках водного пути Е-40. Например, для украинской стороны отмечена необходимость модернизации гидротехнических сооружений на Днепре и сооружений Белоозерской водопроводящей системы. На белорусской территории предлагается построить ряд гидроузлов на Припяти для регулирования ее стока, а также завершить реконструкцию судоходных шлюзов на восточном склоне Днепро-Бугского канала, в соответствии с требованиями законодательства ЕС.

Проект «Восстановление магистрального водного пути E-40 на участке Днепр-Висла» осуществлялся с декабря 2013 года за деньги Евросоюза. Партнерами являлись: предприятие «Днепро-Бугский водный путь» (ведущий партнер), фонд «Интеракция» (Беларусь), Брестский областной исполнительный комитет, Администрация маршалка Люблинского воеводства, общество «Прогресс» (Польша), Волынское областное управление водных ресурсов, общественная организация «Волынская ассоциация ученых и инноваторов».

http://cfts.org.ua/news/nazvan_srok_okupaemosti_kanala_dnepr_visla_31403

А сам порт Гданьск оказывается готовится стать глубоководным хабом, еще и оттуда могут возить. Картинка-проект http://gcaptain.com/new-deepwater-port-to-transorm-gdansk-into-eastern-europe-mega-hub/#.VnorRPmLSUm

 

Рынок M&A предвещает новый обвал

22 декабря 2015, 14:31   + 14 голосов Написать комментарий

Кстати, есть прецеденты что например газовые фирмы тратятся на покупку бизнесов. Вероятно, те деньги что они должны были направить на капитальные расходы просто остались свободны. Пусть они например недополучили 30% для тх бюджетов, что планировали (и потому не стали делать по плану). Но условные 70% надо куда то же девать? Не на депозит же или в трежерис под 2-3-4% годовых. Потому такие скупки сигнал, что 1) одни стагнируют и продаются, мелочь отмирает. 2) другим некуда девать деньги, денег избыток, а проектов мало.

http://www.bloomberg.com/graphics/2015-the-year-in-money/

 

Миф про Иран - разрушен

22 декабря 2015, 14:21   + 43 голоса Написать комментарий

Приятно, хоть и бесплатно, что полгода назад это обсуждали (мол это газетный шум, а не фактор, если такой фактор учитывать то со стороны Ирака), что даже министры Ирана говорили прямо — мол сразу дать на гора нефть не выйдет. Но они сильно хвалились. Ведь Иран требует не менее 5 лет и сотни млрд долл что бы перезапустить свою нефте-газовую отрасль.Пока что застопорились с конкретным коммерческим предложением для иностранных фирм, лишь отобрали 50 проектов на продажу, несколько раз уже переносили встречу с инвесторами.

Источник: обзор по Ирану http://oilprice.com/Energy/Crude-Oil/Iran-Delusional-About-Oil-Potential.html

Iranian oil minister Bijn Namdar Zanganeh time and again has requested huge investments—hundreds of billions of dollars—within the next five years in order to rejuvenate the impaired Iranian oil industry

 
Страницы: 123456