Лідер березня — військові ОВДП з погашенням
Лідером березня, враховуючи певні економічні невизначеності в країні, стали найкоротші папери з погашенням
Дохідність за цими паперами — 14,5%.
На другому місці - військові ОВДП з погашенням
Левова частка реінвестованих коштів припала на ці короткі папери. Вони є майже аналогічними лідеру цього місяця, тільки мають трохи довший термін та трохи більшу ставку.
Дохідність — 15%.
Майже третина всіх інвесторів цього місяця вирішила інвестувати в ці два випуски, що мають найкоротші терміни погашення.
На третьому місці — військові ОВДП з погашенням 20.11.2024року
Ці папери також тримаються вже декілька місяців в топі уподобань інвесторів. Випуск має зрозумілий термін інвестування та більшу дохідність у порівнянні з більш короткими паперами.
Дохідність — 16,1%.
На четвертому місці - військові ОВДП з погашенням 15.10.2025 року
Півторарічні папери дають змогу не тільки зафіксувати гарну дохідність на тривалий термін, а і примножити капітал на 26%.
Дохідність — 17,5%.
На п’ятому місці - військові ОВДП з погашенням
Це найбільш популярні папери у інвесторів, які тільки переходять з депозиту до ОВДП. Тут комфортний термін для інвестування, вже звичний за досвідом депозитів.
Дохідність — 16,75%.
Цікавий факт, що всі з ТОП-5 лідерів цього місяця — військові папери. Це говорить про те, що українці стабільно хочуть допомагати військовим усіма можливими шляхами.
Загальний портфель ОВДП у власності фізичних осіб складає 58,19 млрд. гривень (3,6% від загального об'єму ОВДП).
Читайте також: Дефолт чи нова відстрочка: як Україні домовитися щодо євробондів
Макроекономічна картина
Облікова ставка
НБУ здивував зниженням ставки в цьому місяці. Облікову ставку було знижено на 0.5 п.п. до 14.5%. Це стало несподіванкою для ринку, оскільки недавній макропрогноз регулятора передбачав незмінну ставку до липня.
Ми прогнозуємо, що НБУ може зробити ще одне-два обережних зниження ставки в першому півріччі. Нацбанк збереже таку динаміку зниження ставки й у другому півріччі в разі зниження інфляційних ризиків, особливо пов’язаних із врожаєм.
Більш ранні, ніж очікувалося, терміни зниження ставок стимулюватимуть швидше зменшення процентних ставок у цьому році як за банківськими депозитами, так і за ОВДП.
Інфляція
Споживча інфляція — 4.3% у річному вимірі за результатами лютого, в рамках очікувань НБУ на 2024 рік.
Курс
За місяць все ж плавно гривня почала послаблюватись при контролі НБУ і додала до дати місячної давнини майже гривню.
Курс НБУ
На міжбанку картинка є симетричною змінам курсу НБУ, гривня контрольовано слабшала і станом
За результатами квітня гривня може ще трохи послабшати, але ані сильного знецінення, ані хвилювань на ринку не варто очікувати. Нацбанк активно бере участь у роботі валютного ринку та задовольняє весь попит. Така динаміка курсу більше відображає поточну та реальну ситуацію в економіці, а поточний підхід регулятора дозволить йому в майбутньому легше згладжувати надмірні коливання курсу та уникати шокових стрибків.
Джерела фінансування загального фонду державного бюджету 2024 року
Доволі позитивні події сталися в бюджеті в березні по відношенню до попередніх місяців.
В Україну зайшов перший транш від Ukraine Facility (кошти від ЄС) в розмірі $4,878 млрд. та кошти від інших країн-партнерів — Японії та Канади. Наразі фінансування фонду бюджету з початку року виглядає наступним чином:
- ЄС/190,103 млрд. гривень ($4,878 млрд.);
- ОВДП/107,104 млрд. гривень ($2,8 млрд.);
- Канада з 57,594 млрд. гривень ($1,471 млрд.);
- Японія з 43,233 млрд. гривень ($1,131 млрд.);
- Норвегія з 11,309 млрд. гривень ($295 млн.);
- Іспанія 122 млн. гривень ($3 млн.)
Очікуємо, що конгрес США все ж прийме позитивне рішення і надасть фінансову допомогу Україні, що стане позитивним драйвером для країн-партнерів більш охоче допомагати Україні.
Міжнародні резерви