Міжбанк
За американською валютою на торгах спостерігалося вже звичне перевищення попиту над пропозицією, і Нацбанк майже щодня виходив на торги з продажем долара по 36,9343 гривні.
В результаті, курс безготівкового долара стабільно перебував у межах уже традиційного коридору 36,5686 — 36,9343 гривні. Серед покупців вже звично виділялися держкомпанії, які забезпечують потреби армії, а також імпортери енергоносіїв та енергетики. Продавців же було небагато, що й призводило до вимушених виходів НБУ на ринок із інтервенціями з продажу дефіцитного долара.
З євро на міжбанку все було набагато веселіше. Фактично, з урахуванням утримання Нацбанком коридору за доларом, зараз безготівкові котирування євровалюти в Україні на торгах формуються за рахунок двох основних факторів — коридору, встановленого Нацбанком за курсом долара від 36,5686 до 36,9343 гривень, та співвідношення пари євро/долар на міжнародному ринку. І якщо коридор за доларом, завдяки НБУ, — наразі величина стабільна, то щодо другого фактору — пари євро/долар — весь тиждень спостерігалася волатильність у межах до 1,2 американського цента на євро:
У результаті, курс безготівкового євро щодо гривні постійно «гойдало» в межах 15−25 копійок, залежно від ситуації на зовнішньому ринку. І якщо у понеділок, 23 січня, котирування євровалюти стартували з рівня 39,9073/40,3064 гривень, то вранці у середу, 25 січня, євро котирували на 11 копійок нижче — на рівні 39,7939/40,1919 гривень, а активна сесія торгів п'ятниці на 15:00 за Києвом завершилася рівнями 39,7390/40,1365.
Таким чином, за тиждень курс євровалюти щодо гривні формально просів на 17 копійок. Але пристойний розкид курсів протягом кожної торгової сесії цих днів дозволив непогано заробити тим експортерам, які працюють з євро, хто примудрявся продавати свій валютний виторг у цей день «на піку» котирувань, і заощадити тим імпортерам, хто зміг купити євро в моменти його максимального просідання протягом торгової сесії.
І варто розуміти, що наступного тижня, коли через засідання ФРС США та ЄЦБ пару євро/долар лихоманитиме ще більше — коливання курсу євровалюти щодо гривні лише посиляться.
Що ще вплинуло на курс
Інші фінансові новини цього тижня не надто «бентежили» курс гривні.
Рішення Правління Нацбанку щодо збереження облікової ставки на рівні 25% річних були очікувані та вже закладені учасниками ринку у сценарії за курсом. Тож це й не призвело до серйозних змін котирувань на торгах.
А дві інших новини лише зміцнили позиції нацвалюти у короткій (до 1 місяця) та середньостроковій (3−6 місяців) перспективі. Що це за новини?
1. НБУ додатково підвищив вимоги до обов'язкових резервів банків
З 11 лютого на 5 в.п. збільшуються нормативи формування банками обов'язкових резервів за коштами до запитання та коштами на поточних рахунках юридичних та фізичних осіб, а також за коштами вкладів та коштами на поточних рахунках інших банків-нерезидентів, та кредитами, отриманими від міжнародних (окрім фінансових) та інших організацій. Зокрема, з 5% до 10% — у національній валюті, і з 15% до 20% — в іноземній валюті.
Додатково з 11 березня будуть підвищені на 10 в.п. нормативи формування банками обов'язкових резервів за коштами до запитання та грошовими коштами на поточних рахунках фізичних осіб як у національній, так і в іноземній валютах. І важливо те, що на цю частину резервів не поширюватиметься механізм покриття бенчмарк-ОВДП.
Це суттєво додатково збільшить з лютого, а потім ще й з березня, суму резервування коштів на коррахунках банків у Нацбанку. І очевидно змусить їх забрати частину коштів із депсертифікатів НБУ для виконання нормативу.
2. Відбулося нове досить вдале розміщення Мінфіном 24 січня військових облігацій та ОВДП
Розміщення провели на суму 13,225 млрд гривень з підвищенням максимальної дохідності за довгостроковими паперами до 19,75% річних.
Взаємодія чиновників Мінфіну та Нацбанку за нового голови НБУ очевидно покращилася, що сприятливо відбивається на виконанні завдання беземісійного закриття дірок бюджету.
Обидві вищеперелічені новини психологічно та економічно працюють на підвищення зацікавленості самих банків та інвесторів у гривневих ресурсах. І це позитивно позначиться на підтримці позицій нацвалюти як на міжбанку, так і опосередковано на готівковому ринку.
Стає очевидним, що активізується ринок ОВДП та військових облігацій. Особливо за тими випусками, які враховуватимуться Нацбанком у резервуванні коштів банками на коррахунку в НБУ.
І паралельно з цим, як зазначалося вище, для виконання нормативів резервування банкам доведеться скоротити обсяги вкладень у депсертифікати, що скоротить витрати регулятора на стерилізацію зайвої гривні на ринку. Це також є позитивним для Нацбанку.
У результаті, портфель військових облігацій і ОВДП тепер виглядає так:
ОВДП, які перебувають в обігу за номінально-амортизаційною вартістю
А вкладення банків у депозитні сертифікати скоротилися на 87,53 млрд — зі ще нещодавніх рекордних 477,5 млрд гривень на початок січня 2023 року до 389,97 млрд гривень станом на цю п'ятницю, 27 січня:
Обсяг операцій НБУ з регулювання ліквідності банків
Останні рішення Нацбанку, щільніша його взаємодія з Мінфіном в управлінні фінансовими ресурсами в Україні, а також валютні обмеження регулятора, що діють на даний момент, говорять про те, що зараз ситуація на валютному міжбанку не несе особливих загроз для офіційного курсу гривні.
Про відсутність планів щодо його зміни найближчим часом учора говорив і заступник голови НБУ Юрій Гелетей під час пресконференції, присвяченої рішенням керівництва Нацбанку щодо облікової ставки.
Читайте також: НБУ змушує банки підвищити привабливість строкових депозитів
Готівковий ринок
На готівковому ринку цими днями теж не було особливих сенсацій щодо долара, і цінники банків вписувалися в коридор від 39,70 до 41 гривні, а більшість обмінників фінкомпаній працювали у звичному коридорі від 40 до 40,70 гривень, а то й у вужчому коридорі.
А ось котирування продажу євро, з огляду на ралі за парою євро/долар на зовнішніх ринках, періодично підвищували всі. І банки, й обмінники фінансових компаній.
У результаті, частина банків ставили цінники продажу євровалюти навіть на рівні 44 гривень і вище, а обмінники фінкомпаній періодично продавали євро в межах коридору від 43,50 до 43,90 гривень, а то й дорожче.
Це не дивно, оскільки валютні ризики щодо євро наразі на максимумі, і втрачати фінансисти точно не хочуть.
Тому й цими вихідними, в умовах невизначеності подальшої поведінки пари євро/долар, власники обмінників не захочуть особливо ризикувати євровалютою і для підстрахування збережуть широкий спред за євро. За доларом спред перебуватиме в межах від 20−25 копійок до 80 копійок, а за євро — від 25−30 копійок і аж до 1,20 гривні.
Істотний розкид котирувань євро у різних регіонах України збережеться, а частина великих мереж обмінників намагатиметься «розігріти» ринок, і у разі вдалого збігу обставин — зіграти «на підвищення» за курсом продажу євро.
Курси готівкових валют на 28−29 січня
Котирування долара у більшості обмінників цими вихідними перебуватимуть у межах коридору: прийом 40,00 — 40,40 гривень та продаж від 40,45 до 40,80 гривень.
А за євро цієї суботи та неділі основна частина пунктів обміну валюти виставлять такі курси: прийом у межах 42,80 — 43,50 гривень та продаж від 43,55 до 43,90 гривень.
Враховуючи продовження валютних ралі за парою євро/долар на зовнішніх ринках перед майбутніми засіданнями Федрезерва США та ЄЦБ, євровалюта залишиться головним інструментом для спекуляцій у всіх учасників ринку не тільки цими вихідними, а й увесь наступний робочий тиждень.