Погоду на валютному ринку робитимуть декілька факторів:
1. У понеділок, 18 жовтня, експортерам буде зарахована валютна виручка відразу за четвер і п'ятницю, які були неробочими в Україні. Уже з вівторка значна її частина вийде на міжбанк. У поєднанні з періодом бюджетних платежів у клієнтів це стане додатковим підстраховуванням для гривні.
2. За 4 вихідних обмінники скуплять у населення значний обсяг доларів і євро. Частина цієї валюти потрапить на міжбанк через валютні позиції банків. Це теж додасть пропозиції на ринку.
3. Торговці енергоносіями трохи стримають свої апетити. Це відіб'ється на загальному обсязі валюти, що купується на торгах під їх контракти. Цінові ралі за газом останніх днів спантеличили місцевих великих газових імпортерів. Вони вирішили почекати зі своїми покупками, слідуючи логіці, — «а раптом подешевшає ще більше».
Цього поки що не скажеш про імпортерів нафтопродуктів, де, як і раніше, ситуація не на користь українських споживачів. Але загалом — тиск на курс за рахунок попиту з боку нафто- і газотрейдерів дещо знизиться. А перспектива швидкого нового локдауна в Україні на тлі негативної статистики з коронавірусу змусить знизити активність й імпортерів товарів широкого споживання.
Читайте також: Податкова амністія: чому люди не хочуть нести гроші в банк
4. Відсутність значного попиту на валюту з боку основних гравців змусить Нацбанк майже щодня бути присутнім на торгах із інтервенціями. Перші $5 млн він викуповуватиме більше як меседж для учасників торгів, транслюючи своє «бачення» курсу на даний день. А от наступні виходи регулятора і його котирування почнуть вже остаточно формувати курсовий тренд на міжбанку. Період бюджетних платежів, на який накладеться ще й фактор зарахування валютної виручки відразу за декілька днів, створить для Нацбанку можливість поповнення ЗВР як мінімум на $75−125 млн.
Якщо додати до цього ще й робочу в Україні суботу, 23 жовтня (будемо відпрацьовувати святкову п'ятницю 15 жовтня), на ринку складеться відносно рівна ситуація зі статистики торгів.
«Мінфін» прогнозує в усі дні роботи валютного міжбанку обсяги операцій в межах до $135−210 млн при укладанні до 430−650 угод. Кількість угод багато в чому залежатиме від того, в який із днів більшість клієнтів вирішить закривати свої бюджетні розрахунки з державою — у понеділок, або все ж дотягне ці операції до «червоної межі» у вигляді дати вівторка 19-го жовтня.
ОВДП і нерезиденти
Черговий аукціон Мінфіну з розміщення ОВДП, який відбудеться 19 жовтня, не особливо вплине на поведінку валютного та ресурсного ринків. Дохідність за гривневими облігаціями поступово зростає, але не встигає за темпами інфляційних процесів в Україні. За даними Держстату, інфляція у вересні склала 11%. Тоді як Мінфін України готовий давати дохідність лише близько 13% річних максимум за гривневими паперами. Це не стимулює інвесторів нарощувати портфелі ОВДП. Результати останнього аукціону від 12 жовтня, коли чиновники змогли продати держоблігації всього на 513,8 млн гривень, — найкраще тому підтвердження.
На момент написання статті Міністерство фінансів планувало розмістити облігації в гривні на 6 місяців, 1 рік, 1,5 року, 2, 3 і 5 років та доларові на 2 роки.
Читайте також: У JP Morgan назвали дату включення українських ОВДП до впливового індексу
За прогнозом «Мінфіну», на аукціоні 19 жовтня буде продано ОВДП на суму від 3,4 до 8,9 млрд гривень в еквіваленті з дохідністю у гривні до 12,75% річних, залежно від термінів розміщення облігацій. За доларовими облігаціями дохідність складе близько 3,9% річних.
Ми не виключаємо, що після консультацій з первинними дилерами чиновники знімуть з аукціону короткі гривневі ОВДП на 6 місяців, як це вже було 12 жовтня з паперами на 3 місяці.
Цього тижня не буде великих погашень гривневих облігацій, а тільки виплата відсотків за шістьмома випусками ОВДП. За п'ятьма — 20 жовтня і за одним — 22-го числа. Дані обсяги одержуваної інвесторами гривні «не підірвуть» ринок.
Натомість велике погашення доларових паперів і виплата за ними відсотків повинні пройти 21 жовтня — майже на $662 млн. Це колосальна сума для України. І якби інвестори відразу забрали ці кошти, це істотно вплинуло б на весь фінансовий ринок. Але, за нашими даними, основні обсяги цих ресурсів залишаться в Україні і будуть просто перевкладені місцевими та іноземними гравцями у нові боргові інструменти. Тому це не призведе до глобальних перекосів ні на валютному, ні на ресурсному ринках.
Ліквідність банківської системи залишиться на високому рівні. Але загальний брак гривні в період податкових розрахунків у клієнтів формуватиме певний гривневий голод як на ресурсному, так і валютному ринках. Це страхуватиме нацвалюту від зайвих сюрпризів із боку окремих великих гравців.
За прогнозами «Мінфіну», коррахунки банків на ранок 18−23 жовтня перебуватимуть в межах від 46,1 до 72,3 млрд гривень.
Читайте також: Що не так з українською економікою та банківською системою і як це змінити
Прогноз курсів готівкового ринку і котирувань міжбанку на тиждень
На готівковому валютному ринку. За рахунок активної скупки валюти у населення в період минулих довгих вихідних у власників обмінників зараз немає проблем у частині підкріплення своїх кас готівковим доларом і євро. Вони продовжать роботу в форматі «з обороту» з середнім рівнем спреду між купівлею і продажем за доларом, євро і рублем без будь-яких особливих потрясінь. Ключовим для них цими днями буде рівень платоспроможного попиту з боку громадян у своєму регіоні і лише на другому місці — поведінка міжбанку.
«Мінфін» прогнозує на 18 — 23 жовтня коридор:
- за готівковим доларом — в обмінниках фінкомпаній в межах 26,20 — 26,55 гривень при спреді в 15−20 копійок і в банках — 26,10 — 26,65 гривень при спреді в межах до 20−25 копійок.
- за готівковим євро — в обмінниках фінкомпаній в межах 30,20 — 30,70 гривень при спреді в межах до 25 копійок і в банках — 30,10- 30,75 гривень при спреді до 30 копійок.
Читайте також: Оплата за допомогою селфі: чи замінить біометрія гаманці та банківські картки
На міжбанку. Головними факторами для курсоутворення на торгах у період 18 — 23 жовтня будуть:
1) зростання активності всіх клієнтів у період бюджетних платежів на тлі зарахування валютної виручки експортерам відразу за декілька святкових днів. У другій половині тижня попит і пропозиція поступово вирівняються;
2) цінники і тактика проведення інтервенцій Нацбанком стануть ключовими орієнтирами з курсоутворення для всіх учасників торгів;
3) поведінка пари євро/долар на міжнародних майданчиках.
За прогнозами «Мінфіну», 18−23 жовтня коридор за доларом на міжбанку перебуватиме в межах 26,30 — 26,60 гривень і євро — в межах 30,25 — 30,70 гривень.