Як заробляти на акціях футбольних команд

Вивчати питання ми почали з оцінки, так би мовити, всієї галузі. Перше уявлення дає щорічний звіт Deloitte Football Money League 2021. Даний випуск був опублікований за шість місяців після закінчення сезону 2019/2020 і являє собою найбільш актуальний і достовірний порівняльний аналіз фінансових показників клубів.

За підрахунками Deloitte, сукупна виручка топ-20 найбагатших клубів в сезоні 2019/2020 знизилася до попереднього періоду на 12% до 8,2 млрд євро.

Основні фактори сукупного зниження виручки на 1,1 млрд євро:

• скорочення надходжень від продажу прав на трансляцію матчів на 23% (937 млн ​​євро), пов'язане з тим, що виплати за трансляції були відкладені на кінець 2021 фінансового року, а мовним компаніям були виплачені компенсації за сезон 2019/2020;
• скорочення виручки від проведення матчів на 17% (257 млн ​​євро), пов'язане з перенесенням проведення футбольних зустрічей;
• компенсація збитків за рахунок збільшення комерційної виручки на 2% (87 млн ​​євро), що стало можливим завдяки набуттю чинності цілого ряду великих комерційних угод.

За оцінками Deloitte, сукупні збитки найбагатших клубів за сезони 2019/2020 та 2020/2021 можуть скласти понад 2 млрд євро через:

• проведення матчів без уболівальників;
• компенсаційні виплати, надані мовним компаніям за матчі сезону 2019/2020 в Прем'єр-лізі, Ла Лізі і УЄФА, які становлять майже 1,2 млрд євро;
• втрата можливості подальшого руху по запланованій траєкторії зростання.

Але ми зважили на те, що вихід із карантину та пожвавлення економіки позитивно вплинуть на сферу розваг. В тому числі на збільшення прибутків розраховують учасники спортивних змагань. Тому вирішили, що придбання акції футбольного клубу стане вдалою інвестицією.

Чому не IPO

Найближчим часом вкласти гроші можна буде і в українські футбольні акції. В середині березня відчизняний футбольний клуб «Верес» із Рівного оголосив про плани публічного розміщення власних акцій на Українській біржі. Очікується, що лістинг відбудеться вже 12 квітня, залучити під час розміщення клуб планує 50 млн грн. Одна акція коштуватиме 100 грн.

Але від таких інвестицій «Мінфін» втримався з двох причин. По-перше, на думку експертів, вихід «Вереса» на фондовий ринок — радше іміджевий проект. Ймовірність заробити на подорожчанні акцій доволі сумнівна, під питанням, чи знайдеться достатня кількість бажаючих купувати їх навіть за ціною розміщення. Не кажучи вже про перепродаж з націнкою. Дивіденди ж найближчим часом не передбачаються, розповідають організатори IPO.

По-друге, висновки експертів цілком вкладаються у світові тенденції. Вихід європейських футбольних клубів на фондові ринки, в основному, все ще залишається невдалим.

Наприклад, кілька днів тому бельгійському футбольному клубу Брюгге довелося відкласти перше розміщення акцій. Причина — низький попит.

Брюгге встановив ціновий діапазон від 17,50 євро до 22,50 євро за акцію, що дало б йому середню вартість в 229 мільйонів євро (270 мільйонів доларів). Торгівля акціями повинна була початися приблизно 26 березня. Зараз футбольний клуб знаходиться в процесі обговорення подальших дій, і, можливо, початковий графік розміщення буде змінений.

Читайте також: Чи варто купувати акції українських компаній

До того ж, навіть ще до covid-19 вкладатися в акції футбольних клубів під час IPO було невдалою ідеєю. За даними Bloomberg, більш ніж у половини з найбільших клубів, включених в лістинг, ціни на їхні акції різко впали протягом першого року.

Як обрати правильну команду

Загалом вибір футбольних команд для інвестицій відрізняється від інвестиційного кастингу підприємств і компаній. Адже ціна акцій футбольних команд на фондовому ринку не визначається ні економічною ситуацією в країні або регіоні, ні міжнародними геополітичними подіями.

На ціну футбольних клубів впливає наступне:

Результати команди в змаганнях. Наприклад, якщо команда буде в топі національної ліги і матиме високі шанси на перемогу в фінальних матчах, ринок, швидше за все, відреагує позитивно. І навпаки, якщо за результатами ігор команда знаходиться в середині таблиці, це позначиться негативно на ринкових показниках.

Наприклад, в березні 2019 року акції італійського клубу Ювентус підскочили на 16% на наступний день після його перемоги над Атлетико Мадрид. Перемога в цій грі дала італійцям перепустку до чвертьфіналу Ліги чемпіонів того сезону.

За місяць Juventus був виключений зі змагання, а його акції зазнали найбільшого падіння з 2013 року. Ці два приклади дають уявлення про рівень коливань акцій цього сектору.

Титули. Як і хороший результат у вирішальних матчах, здобуття титулу може різко підвищити вартість акцій футбольного клубу.

Трансфери або продаж ключових гравців. Одним з найбільш показових прикладів того, як підписання контракту з футбольною зіркою може генерувати рух акцій, стало свого часу підписання Кріштіану Роналду контракту з Ювентусом. Його перехід привів до зростання акцій клубу приблизно на 10% за кілька днів.

Продажі важливих членів команди також впливають на котирування акцій: в грудні 2018 року акції Манчестер Юнайтед підскочили на 6% на Волл-стріт після звільнення Жозе Моурінью.

Право на зйомку і трансляцію матчів також є одним з найбільш значущих джерел фінансування для футбольних клубів.

Футбольні клуби, акції яких торгуються на фондовому ринку

Фінансове управління футбольним клубом — ще один важливий показник.

Вкладення в акції футбольного клубу можуть розглядатися в якості довгострокових інвестицій. Наприклад, серед найвідоміших футбольних клубів, які торгуються на біржі, туринський Ювентус. Хоча по ціні його акцій також вдарила пандемія, інвестори, які їх придбали 5 років тому, за цей час заробили 200%.

Фінансові показники найтитулованішого клубу Італії в останні роки не надто позитивні. Ювентус збитковий, починаючи з 2018 року, коли його втрати становили 19 млн євро. А в кризовий 2020 рік вони вже перевищили 89 млн.

Ще один гранд європейського футболу, акції якого представлені на фондовому ринку — Боруссія Дортмунд. За минулі 5 років її акції подорожчали майже на 38%, хоча порівняно з останніми місяцями перед карантином просіли більш ніж вдвічі. У 2020 році Боруссія була збитковою — втрати перевищили 43 млн євро. Але попередні роки клуб працював «у плюс»: в 2019 році заробив 17, а в 2018 — 31,7 млн євро.

Дортмундська Боруссія звикла до аншлагів на домашніх матчах, тому гра без вболівальників суттєво вдарила по бюджету.

Що відбувається у США

Американський спорт суттєво відрізняється від європейського. І справа тут не у видах, які привертають найбільший інтерес, а в можливостях інвестувати в команди. Спортивні ліги США — це набори франшиз. Кожна з цих франшиз може мати обмежену кількість власників. Крім цього, всі франшизи є частиною ліги.

За такого регулювання клуби не можуть проводити IPO, але на біржі можуть бути представлені холдингові компанії, яким належать і спортивні команди. Приклад такої структури — Madison Square Garden Sports. Їй належать баскетбольна команда Нью-Йорк Нікс, яка виступає в НБА, та хокейна Нью-Йорк Рейнджерс із НХЛ. Крім цього, холдинг володіє кількома клубами із нижчих ліг та має інвестиції в кіберспорті.

Якщо виникне бажання інвестувати в цю компанію, важливо не переплутати її зі «спорідненою» Madison Square Garden Entertainment, якій належать концертні зали та театри.

Капіталізація MSG Sports оцінюється у більш ніж $4,3 млрд. За 5 років акції компанії подорожчали на 56%, хоча на даний момент торгуються на 15% дешевше, ніж до карантину. Це падіння цілком виправдане, адже за підсумками минулого року компанія зазнала збитків у $182 млн, що перевищує заробітки за 2 попередні роки разом.

Вибір «Мінфіну»

Редакція вирішила купити 5 акцій англійського футбольного клубу Манчестер Юнайтед. Одна акція на момент придбання коштувала $18,07. Таким чином, загалом ми заплатили за них $90,35. Акції клубу торгуються на Нью-Йоркській біржі (NYSE), а тому придбати їх можна за долари, що позбавило нас необхідності купувати іншу валюту.

Разом з мадридським Реалом та Барселоною цей клуб входить до трійки найпопулярніших у світі, а за свіжими підрахунками Deloitte, — в четвірку найбагатших футбольних клубів. За підсумками 2019 року доходи Манчестера перевищили $627 млн, а у кризовий 2020 рік зменшилися несуттєво — до $509 млн.

Читайте також: Чому не варто перейматися через падіння ринку

В умовах пандемії клуб став збитковим — його витрати перевищили доходи на $23 млн. Водночас у згаданих вище Боруссії та Ювентусі збитки були суттєвіші. До того ж, вже у 4 кварталі 2020 року МЮ став прибутковим, заробивши «чистими» понад $63 млн.

Клуб заробляв і в умовах карантину, адже заробітки ключових команд складаються з 3 головних джерел:

• Проведення матчу (matchday). Сюди входить вартість квитків на стадіон плюс продаж напоїв, їжі тощо.
• Телетрансляції.
• Комерційна діяльність. Зокрема, спонсорські контракти, торгівля футболками, атрибутикою.

Також чимало клубів заробляють на трансферах, але це не стосується Манчестер Юнайтед. За останні 10 років клуб витратив на гравців на $1,1 млрд більше, ніж заробив від їхнього продажу. Ще суттєвіший розрив сальдо серед усіх футбольних клубів лише у сусідів з Манчестер Сіті, які витратили на $1,3 млрд більше, ніж отримали від трансферів.

У 2016 році трансфер Поля Погба став найдорожчим в історії футболу. Манчестер Юнайтед заплатив за його перехід 105 мільйонів євро.

В передкризовий сезон 2018/2019 доходи МЮ від matchday складали 120 млн. Сума суттєва, але телетрансляції принесли на 128% більше, а комерційна діяльність — на 164%. Таким чином, фінансова залежність клубу від глядачів на трибунах не така вже й велика, значно важливіше, щоб не зупинявся чемпіонат.

До того ж, вже в травні Великобританія планує зняти заборону на відвідування футбольних матчів вболівальниками, а значить, традиційні доходи почнуть відновлюватись.

Обираючи клуб для інвестицій, «Мінфін» звернув увагу й на спортивні результати. Команда наразі йде другою в англійській Прем'єр-лізі. Лідера Манчестер Сіті наздогнати, очевидно, не вдасться, але і з першої четвірки команда, швидше за все, не випаде. Відтак, наступного сезону гратиме у Лізі чемпіонів, що підвищить доходи.

В умовах коли у клубу все добре і у фінансовому, і у спортивному аспектах, його акції теж мають доволі високу ціну. В момент, коли їх купив «Мінфін», вони були лише на 3% дешевші ніж, на початку 2020 року.

Читайте також: 4 улюблені акції «Мінфіну»: що хочемо купити на розпродажу

Редакція розраховує, що за рік вартість акцій повністю відновиться і продовжить зростати. На інвестиції ми розраховуємо заробити 10−15%.

Падіння без очевидних підстав

Акції «Мінфін» придбав трохи більше тижня тому і за цей час відбулося декілька позитивних новин, як суто футбольних, так і фінансових.

Спершу МЮ обіграв Мілан і вийшов до ¼ Ліги Європи. Також за інформацією ЗМІ, клуб готується продовжити контракт із нинішнім тренером Уле Гуннар Сульшером.

Для нас особливо важливим стало повідомлення про домовленості із новим титульним спонсором TeamViewer — його назва з’явиться на футболках. Відповідно до контракту, клуб впродовж 5 років отримуватиме 47 млн фунтів на рік (близько $64,8 млн). Попередній спонсор Chevrolet платив трохи більше — $70 млн, але в умовах економічної кризи таке скорочення виглядає цілком прийнятним.

Попри це, акції клубу пішли донизу — далася в знаки загальна нестабільність на фондовому ринку.

Фінансові результати

Загалом за минулий тиждень знизилась вартість практично всіх інвестицій «Мінфіну». Якщо у минулий вівторок ми говорили про загальне подорожчання акцій на $107,84, то зараз сумарний заробіток становить лише $38,65 або 1,29% від $2 990, які ми розмістили на брокерському рахунку.

В першу чергу, донизу наш портфель тягнуть акції двох біофармацевтичних компаній Zogenix та UniQure N.V. Також на фоні важкої ситуації з коронавірусом вниз пішли акції авіакомпаній, включаючи й «нашу» Delta Air Lines, та ціна на нафту, що знизило дохідність BP.

Проблеми з поставками чипів продовжують створювати проблеми для всього світового автопрому. Виключенням не стали Honda і General Motors. Їхні акції «в плюсі», але все ж подешевшали, порівняно з минулим тижнем.

Читайте також: Вклали близько $400 в автопром: пояснюємо свій вибір

Незважаючи на значну волатильність, в момент написання статті вартість акцій ігрового сервісу Roblox була такою ж, як під час їх придбання.

Найуспішнішими інвестиціями на даний момент залишаються акції виробника вітамінів Usana Health Sciences та ETF, що орієнтується на мідь United States Copper Index Fund.

ПОПЕРЕДНІ МАТЕРІАЛИ СЕРІЇ:

Поїхали: чи варто зараз інвестувати у транспортні компанії

11% росту в рік: чому варто інвестувати у відеоігри

Розпочинаємо інвестувати: як обрати брокера, щоб купити акції за кордоном