До 2020 року американська компанія MicroStrategy була маловідомою широкому загалу. Створена ще наприкінці 80-х, вона займалась розробкою програмного забезпечення для бізнес-аналітики, сервісів для мобільних додатків, та надавала доступ до хмарних технологій.

Як і для багатьох інших технологічних корпорацій сектору, її зоряним часом став кінець 90-х, коли вартість компанії сягала $20 млрд. Однак, криза доткомів разом із низкою власних проблем обвалили вартість акцій, порівнюючи з піками, у понад сто разів. Загалом, ця ситуація не така вже й оригінальна для того періоду, коли низка технологічних компаній взагалі пішли з ринку.

MicroStrategy зуміла втриматись на плаву. Зірок із неба компанія більше не хапала, але експерти сектору про неї, звісно, знали. Капіталізація коливалась орієнтовно в межах $1−2 млрд.

Все змінилося у 2020 році, коли один із засновників MicroStrategy та її багаторічний генеральний директор Майкл Сейлор вирішив, що було б добре витратити корпоративні кошти на біткоїн. На той час ідея, щоб власником криптовалюти стала публічна компанія, була новою. Вже згодом цим шляхом підуть Tesla та багато інших.

Загалом, компанія мала $550 млн готівки, і спершу серед варіантів інвестицій розглядались також золото і нерухомість. Однак, зрештою, ставку зробили саме на крипту. У серпні 2020 р. MicroStrategy купила біткоїн на $250 млн, а у вересні — ще на $175 млн. В той час ціна монети коливалась в межах $10−12 тис.

Своє рішення Сэйлор пояснював тим, що реальна дохідність облігацій, в яких компанія тримала кошти до того, була від'ємною. А тому, маючи величезні заощадження, він почувався ніби на айсберзі, який поступово танув.

Апетит приходить під час їжі: за підсумками 2020 р. інвестиції MicroStrategy в біткоїн зросли до $1 млрд. Наступного року компанія продовжувала купувати його, незважаючи навіть на те, що ціна криптовалюти номер один вже суттєво підвищилась. Коли закінчились власні ресурси, MicroStrategy випустила корпоративні облігації, аби ще докупити біткоїн. Також із цією метою компанія продавала власні акції.

За оцінками порталу Bitcoin Treasuries, MicroStrategy є найбільшим корпоративним власником біткоїну: у компанії зібралося 130 тис. монет. Для порівняння: друга публічна компанія за обсягами купівлі цієї монети, Marathon Digital, володіє лише близько 10 тис. монет. А у Tesla їх 9,7 тис.

Зараз інвестиції в криптовалюту вже не виглядають такими вдалими, як рік тому. Середня ціна, за якою компанія купувала біткоїн, становить близько $30 тис., а нинішня — менше $17 тис. Придбання частини активів у борг лише погіршує ситуацію. На цьому фоні акції MicroStrategy за рік втратили близько 70% вартості.

Для того, щоб краще зрозуміти, чому Сейлор вирішив спрямувати гроші компанії на придбання біткоїну і що збирається робити далі, варто ближче познайомитись із ним.

5 фактів про криптоінвестора

Збирався стати пілотом

Майкл Сейлор народився у 1965 році в сім'ї старшого сержанта військово-повітряних сил США. Тому раннє дитинство він провів на військових базах у різних куточках світу. Лише коли йому виповнилося 11 років, родина осіла в Огайо.

Незважаючи на те, що родина була не надто багатою, Сейлор отримав гарну освіту — стипендія дозволила оплатити навчання в Массачусетському технологічному інституті та отримати диплом у галузі астронавтики та аеронавтики.

Сейлор планував піти шляхом батька і теж стати пілотом, однак, зробити це йому не дозволив стан здоров'я.

Був мільрдером. Двічі

Оскільки з кар'єрою пілота не склалось, Сейлор зайнявся комп'ютерним моделюванням. Розроблене ним програмне забезпечення дозволило компанії DuPont передбачити спад на ринках. Саме за рахунок отриманих від DuPont коштів, Сейлор залучив університетського товариша та разом створив власну компанію.

Вони використовували нелінійну математику для інтелектуального аналізу даних. Вже у 1992 році MicroStrategy підписало з McDonald's свій перший великий контракт. А далі доходи компанії щороку подвоювались.

Як і багато інших техногігантів, компанія досягла вершини напередодні кризи доткомів. Особисті статки Сейлора в той час оцінювались у $7 млрд. Однак, ринковий обвал боляче вдарив по компанії і капіталу її засновника.

Знову статус мільярдера Сейлор здобув у 2021 році, коли куплені MicroStrategy біткоїни демонстрували феноменальне зростання. Експерти вважали, що на його рахунку близько $3 млрд. Але у клубі найбагатших людей планети надовго прописатися не вдалося. Після обвалу криптовалют його статки оцінюються у $500 млн.

Звинувачувався у шахрайстві. Двічі

У грудні 2000 року Комісія з цінних паперів і бірж США висунула звинувачення проти MicroStrategy та її керівників, включаючи Сейлора, у шахрайстві. У SEC були переконані, що компанія звітувала про прибутки, коли фактично була збитковою.

Справа завершилася мировою угодою. Очільники компанії хоча і не визнали провину, але заплатили по $350 тис. штрафу. Також в MicroStrategy з'явився новий директор, основним завданням якого стало звітування SEC про стан справ у компанії.

Вдруге проблеми з наглядовими органами виникли влітку цього року. Генеральний прокурор округу Колумбія подав до суду на Сейлора за податкове шахрайство, мовляв, той недоплатив державі $25 млн, видаючи себе за резидента інших юрисдикцій. Цю справу має розглянути суд.

Вірить у свою місію

Ще під час першого злету компанії наприкінці 90-х Сейлор запевняв, що розвиток MicroStrategy — це насамперед не про гроші, а про технології, які мають змінити світ. В одному з інтерв'ю він запевняв, що його місія — глобально «поширювати інтелект».

«Ми говоримо про програмне забезпечення, яке вб'є людей, якщо припинить працювати. Але якщо спрацює, то це врятує людство», — казав засновник MicroStrategy.

«Для Майкла справа не в створенні багатства. Він дійсно хоче щось побудувати. Я не думаю, що його змушує рухатись щось інше», — розповідав засновник Venturehouse Group Марк Ейн.

У 2012 році була опублікована книга Сейлора «Мобільна хвиля: як мобільний інтелект змінить все», що потрапила до списку бестселерів The New York Times. У ній він аналізує, як мобільні технології змінюватимуть глобальну економіку, освіту, медицину, фінансову систему та розваги.

Боровся зі сором’язливістю та «длубанням у носі»

Сейлор — публічна персона, часто виступає на телебаченні, коментує ринкову ситуацію та розвиток технологій. Однак, слава разом із мільярдами доларів впали на нього несподівано, і він не був до цього готовим.

Друзі називали його «незграбним» у соціальних відносинах. Один із журналістів розповідав, що розмова із ним виснажує, оскільки думки Сейлора постійно перестрибують з однієї теми на іншу. «Від Юлія Цезаря до Траяна, до Йосипа Флавія, до Марка Антонія, до Христофора Колумба, до Шекспіра, до Томаса Едісона, і все це за хвилину-дві», — описував його манеру спілкування журнал Washingtonian. Однак, припускало видання, ці монологи можуть бути захистом від елементарної сором’язливості.

Сам Сейлор визнавав, що вчився бути публічною персоною. Він переглядав відеозаписи своїх виступів та консультувався, як краще триматись на телебаченні. «Мені не потрібен тренер, який вчитиме мене, що говорити. Мені потрібен тренер, щоб зрозуміти, яку сорочку одягти, як дивитися в камеру і як уникнути, знаєте, длубання в носі перед камерою», — розповідав про той період інвестор.

Чому обрав біткоїн

Захоплення Сейлора біткоїном не було коханням із першого погляду. Починав він, як криптоскептик, і у 2013 році запевняв у Твіттері, що біткоїну залишились лічені дні. В той час одна монета оцінювалась приблизно в $600.

«Хотілося б, щоб я тоді знав те, що знаю зараз», — через роки зізнався засновник MicroStrategy. Справді цікавитися біткоїном Сейлор почав лише у 2019 році і, за його словами, перечитав статті «світил криптовалюти», переслухав всі доступні подкасти і дискусії на цю тему.

Коли вперше з'явилася ідея вкласти у цей актив гроші компанії, інші керівники MicroStrategy витратили три місяці, щоб теж розібратися у тому, що таке біткоїн, як він функціонує і де його безпечно зберігати.

Після першого придбання криптовалюти Сейлор запевняв, що це довготривала корпоративна стратегія, а «не спекуляція чи підстраховка». За його словами, компанія може тримати монети протягом століття. «Мій наступник подивиться на цю річ і вона все ще працюватиме», — переконаний він.

На думку Сейлора, існує два фактори, які сприятимуть «вічному» зростанню ціни біткоїну — інфляція та технологічний розвиток. «Криптовалюти вже вбудовані в Square і PayPalе, а надалі з'являться у Facebook, Google та Apple. Коли ви створюєте технічну корисність, це сприяє більшому прийняттю. І я не думаю, що ми побачимо світ, де технології сповільнюватимуться», — переконаний інвестор.

Так само, на його думку, не зупиниться й інфляція фіатних валют. А ось максимальна кількість біткоїнів є обмеженою. У 2021 році Сейлор припускав, що по біткоїну може вдарити невідомий «чорний лебідь», але заперечував можливість реалізації найпопулярніших страхів: «біткоїн навчаться копіювати», «влада його заборонить» і «систему головної криптовалюти зламають».

Купуючи біткоїн, MicroStrategy ігнорує інші криптовлюти: Сейлор сприймає їх, як акції, а це веде за собою проблеми в майбутньому. Свою позицію він пояснював на прикладі ефіріуму. «Цілком очевидно, що це цінний папір, адже його випустили під час ICO, існує команда менеджерів і розробників, був премайн. Тут закладено бомбу складності, активацію якої поки що відкладають», — наголошував Сейлор.

Читайте також: Біткоїн-родина Тайхутту: чому обміняли все майно на криптовалюту і що роблять зараз

На його думку, такі криптовалюти з часом матимуть той самий статус, що й акції, а це призведе до проблем із регулятором. Натомість, у біткоїну ознак акцій немає, а тому і регулюватиметься він, як товар, — за спрощеною схемою.

Що робить зараз

Цього року засновник компанії залишив посаду СЕО MicroStrategy і став виконавчим головою. На новому місці він має зосередитись саме на інвестиційній діяльності.

Ставка на біткоїн зіграла з MicroStrategy злий жарт. На момент написання статті 130 тис. монет, якими володіє компанія, оцінювались у $2,18 млрд, при ринковій капіталізації MicroStrategy $2,19 млрд. Іакше кажучи, компанія коштує майже стільки ж, як і її гаманець із біткоїнами, а основного бізнесу ніби взагалі не існує. Хоча насправді MicroStrategy продовжує розробки в бізнес-аналітиці та обслуговує великих клієнтів, як було десятки років до цього.

Проблема в тому, що частину крипти MicroStrategy купувала за позичені кошти. За словами Сейлора, нічого катастрофічного не відбувається. Так, компанія має зберігати частину біткоїнів як заставу, але вони згорять лише у випадку падіння ціни до $3562. Та навіть у такому випадку, заспокоює акціонерів Сейлор, у компанії залишиться 115 тис. вільних монет.

Сейлор наголошує, що, попри цьогорічне падіння, MicroStrategy коштує на 38% дорожче, ніж у 2020 р., коли купила перший біткоїн, а це краще зростання, ніж, наприклад, у техногігантів Apple чи Amazon. «Наші акціонери виграють, і ми дотримуватимемося цієї стратегії, тому що вона працює для нас», — наголошує Сейлор.

Компанія продовжує докуповувати біткоїн і навіть продає для цього власні акції. Зокрема, у вересні стало відомо, що MicroStrategy подала заявку на продаж акцій на суму $500 млн.

«Біткоїн — найнадійніша річ у дуже нестабільному світі. Він надійніший, ніж інші 19 тис. криптовалют, ніж будь-які акції, ніж володіння власністю у будь-якій точці світу», — все ще стоїть на своєму Сейлор. Зважаючи ж на термін інвестицій у 100 років, часу, щоб дочекатись відновлення зростання, більш ніж достатньо.

Прийняття криптовалют і технологій блокчейна різними інвесторами йде повсюдно, а продати біткоїн за готівку за вигідним курсом найкраще на криптовалютній біржі Cryptex. Платформа має широкий спектр корисних інструментів та зручний інтерфейс, а оператори відповідають на будь-які запитання 24/7