Міжбанківський валютний ринок

Загалом ситуація на валютному ринку залишається контрольованою. В умовах триразового скорочення операцій на міжбанківському ринку, порівнюючи із довоєнним періодом, функцію маркетмейкера на ринку виконує Нацбанк, обсяг міжнародних резервів якого станом на 1 травня 2022 року становив майже $27 млрд.

Про відсутність фундаментальних причин для неконтрольованої динаміки обмінного курсу гривні свідчить також стан поточного рахунку платіжного балансу України, який за результатами 1 кварталу 2022 року був зведений із профіцитом $2,5 млрд, тоді як за відповідний період минулого року його дефіцит становив -0,5 млрд доларів. Зниження експорту з України внаслідок воєнних дій є меншим, порівнюючи зі скороченням імпорту в Україну.

При цьому зберігають стійкість надходження з оплати праці від українців за кордоном. В свою чергу, через погіршення фінансових результатів та валютні обмеження суттєво скоротилися виплати доходів від інвестицій з України на користь нерезидентів.

Читайте також: Курс долара зріс до 38−40 гривень: що далі

Готівковий валютний ринок

У готівковому сегменті валютного ринку все ще відчувається дефіцит іноземної валюти, обумовлений логістичними проблемами із постачанням готівкової іноземної валюти в Україну.

Водночас, після переходу до ринкового курсоутворення за готівковими операціями обмінний курс гривні, знецінення якого досягло пікових значень минулого тижня, цього тижня укріплюється. За даними НБУ обсяг продажу іноземної валюти фізичними особами (за готівковими та безготівковими операціями) у березні-квітні 2022 року перевищував обсяг її купівлі.

НБУ повністю контролює ситуацію на валютному ринку.

Читайте також: Чому треба підвищувати офіційний курс та облікову ставку

Що стоїть за останніми валютними змінами

Роз’яснення НБУ щодо останніх змін до Постанови Правління НБУ від 24 лютого 2022 року № 18 показує чіткість розуміння ситуації, що складається на валютному ринку, і послідовність дій Правління НБУ.

Тезисно можна відобразити наступні позиції, що подаються в роз’ясненні НБУ:

  1. Офіційний курс гривні до долара США залишається фіксованим — на рівні 29,25 грн/дол. США. Фіксація обмінного курсу дає змогу стримати інфляційні процеси (через здешевлення критичного імпорту) та утримати під контролем інфляційні очікування.
    Незмінними також залишаються обмеження на встановлення курсу банками в безготівковому сегменті валютного ринку. Банки і надалі мають проводити операції з купівлі-продажу безготівкової валюти з клієнтами за курсом, що перебуває в діапазоні, де нижня межа — офіційний курс, а верхня — офіційний курс +1%.
    Більшість операцій на валютному ринку здійснюється саме в його безготівковому сегменті, де, зокрема, продають та купують безготівкову валюту експортери та імпортери. Таким чином імпортери можуть закуповувати валюту за курсом, який близький до курсу продажу валюти експортерами. У разі виникнення дефіциту валюти на ринку НБУ закриває його продажем валюти з міжнародних резервів.
  2. Готівковий ринок під час воєнного стану працює в обмеженому режимі. Банки можуть продавати через каси іноземну валюту лише в тому обсязі, в якому до цього купили її в населення. До війни між готівковим та безготівковим сегментами ринку існувало майже вільне перетікання готівкової валюти, плюс населення могло вільно купувати валюту в банків.
    Наразі валютні обмеження НБУ поставили «завісу» на такі перетікання та на обсяг продажу готівкової валюти банками. Однак, варто враховувати, що зараз на готівковому ринку здебільшого купують валюту для спекулятивного заробітку, фінансування «сірого» імпорту, який не належить до критичного, а також переведення заощаджень в іноземну валюту.
    Жоден з цих напрямів не є критичним пріоритетом для підтримки економіки під час війни. Тому Нацбанк не витрачає дефіцитні міжнародні резерви для згладжування коливань у цьому сегменті ринку.
  3. Із 21 травня 2022 року НБУ дозволив банкам не обмежувати свої курси з продажу готівкової валюти. Це вирівняє умови для банків, порівнюючи з обмінниками, що сприятиме підвищенню ефективності готівкового ринку та зменшенню коливань обмінного курсу на ньому.
  4. Нацбанк також із 21 травня 2022 року зняв обмеження на встановлення курсу, за яким банки списують з рахунків клієнтів кошти в гривні, якщо клієнти розраховуються гривневими картками за кордоном або знімають з карток готівкову валюту.
    Таким чином, НБУ створює можливості для зближення курсу конвертації валюти для громадян, які тимчасово перебувають за кордоном, і курсу купівлі готівкової валюти для громадян, які залишаються в Україні.
    Тому вирівнювання умов прямої (через готівкові операції) та непрямої (через карткові операції) купівлі валюти, в Україні та закордоном, населенням є заходом, який дасть змогу запобігти непродуктивному виведенню капіталу та захистити міжнародні резерви України.

Читайте також: Чи варто Нацбанку розморожувати офіційний курс долара

Фінансовий сектор

За даними НБУ, у січні-квітні 2022 року чистий збиток банківської системи становив 7,4 млрд грн (за січень-квітень 2021 року чистий прибуток банків становив 17,5 млрд грн), що призвело до негативної рентабельності капіталу банків на рівні -9,5% (рентабельність активів становила -1,1%).

Основним фактором від'ємного фінансового результату діяльності банківської системи стало формування резервів під активні операції у сумі 32,7 млрд грн за 4 місяці 2022 року. Внаслідок звуження операційної діяльності банків, їх чисті комісійні доходи у січні-квітні 2022 року скоротилися на 22%, порівнюючи з відповідним періодом минулого року, та становили 13,2 млрд грн.

Разом із тим, через збереження високого відсоткового спреду між активними та пасивними операціями, чисті відсоткові доходи банків за 4 місяці 2022 року зросли на 26% до відповідного періоду минулого року та становили 43,4 млрд грн.

Ліквідність банківського сектору (у формі залишків на коррахунках та у депозитних сертифікатах НБУ) упродовж тижня залишалася на рівні понад 250 млрд грн. Основну підтримку ліквідності банків забезпечували видаткові операції з Єдиного казначейського рахунку Уряду, тоді як валютні інтервенції Національного банку забезпечували абсорбування надлишкової ліквідності.

Надлишок ліквідності банківського сектору обумовлює низький попит банків на кредити рефінансування, обсяг надання яких минулого тижня становив 1,6 млрд грн (терміном на 1 рік за ставкою 11%), та утримання ставок за операціями банків на міжбанківському ринку на рівні нижньої межі ставок за операціями постійного доступу НБУ (9%).

Спрямуванню ресурсного потенціалу банків у кредитну активність продовжує сприяти реалізація державної програми «Доступні кредити 5−7−9%», на умовах якої минулого тижня банками було видано 1 062 пільгових кредити на загальну суму 3,9 млрд грн.

Всього за час дії воєнного стану відповідно до Державної програми «Доступні кредити 5−7−9%» було видано 6 726 пільгових кредитів на 24,4 млрд грн, із яких:

  • 0,21 млрд грн — на інвестиційні цілі;
  • 3,09 млрд грн — як антикризові кредити;
  • 1,58 млрд грн — як рефінансування попередньо отриманих кредитів;
  • 15,59 млрд грн — кредити для сільськогосподарських товаровиробників, переважно на інвестиційні цілі;
  • 3,90 млрд грн — на антивоєнні цілі.

Читайте також: Банки продовжують нараховувати відсотки за непрацюючими кредитами