► Підписуйтесь на телеграм-канал «Мінфіну»: головні фінансові новини
Технологічні гіганти тягнуть ринок вгору
Хоча більшість акцій в індексі S&P 500 взяли паузу після стрімкого зростання, технологічні мегакорпорації продовжили дорожчати. Microsoft фіналізувала угоду про придбання 27% частки в комерційному підрозділі OpenAI вартістю близько $135 млрд. Apple ненадовго перевищила ринкову капіталізацію в $4 трлн. Тим часом CEO Nvidia Дженсен Хуанг відкинув побоювання щодо «бульбашки ШІ».
У середу та четвер звітуватимуть п'ять великих технологічних компаній, на які припадає близько чверті ваги індексу S&P 500. Інвестори шукатимуть підтвердження, що мільярдні інвестиції в обчислювальну інфраструктуру для ШІ продовжаться і зрештою окупляться.
«Ця група неодноразово запевняла інвесторів, що тема ШІ жива і здорова… схоже, цей наратив триватиме, доки Уолл-стріт винагороджує їх за такий підхід», — зазначив Брет Кенвелл з eToro.
Очікування від ФРС та торгових переговорів
Настрої на ринку також підтримали очікування, що Федеральна резервна система (ФРС) США знизить відсоткові ставки на засіданні в середу. Трейдери сподіваються отримати ясність щодо термінів припинення жорсткішої політики (QT) — скорочення балансу центрального банку. Зростають ставки на те, що QT може завершитися вже цього місяця.
Все це відбувається напередодні зустрічі президента США Дональда Трампа з китайським лідером Сі Цзіньпіном у четвер. The Wall Street Journal повідомив, що США можуть скасувати деякі тарифи, якщо Пекін посилить боротьбу з експортом хімікатів, що використовуються для виробництва фентанілу.
У вівторок індекс S&P 500 закрився трохи нижче позначки 6900 пунктів. Індекс компаній «Чудової сімки» зріс на 1,3%. Дохідність 10-річних казначейських облігацій США майже не змінилася (3,97%), долар знизився.
Чи виправдають гіганти ШІ-очікування?
За прогнозами Bloomberg Intelligence, компанії «Чудової сімки» мають показати зростання прибутку на 14% у третьому кварталі. Це майже вдвічі перевищує очікуване зростання прибутку для ширшого індексу S&P 500 (+8%), але водночас є найповільнішим темпом з першого кварталу 2023 року.
Однак техногіганти історично часто звітують значно краще за прогнози Уолл-стріт, і багато інвесторів розраховують саме на це.
Ризики високих оцінок та потенційна корекція
«Враховуючи, яку велику частку капіталізації S&P 500 складають компанії „Чудової сімки“, якщо будь-який з цих звітів розчарує, це може спричинити розпродаж або утримати ринок у бічному тренді», — вважає Пол Стенлі з Granite Bay Wealth Management.
Келлі Кокс з Ritholtz Wealth Management зазначає, що інвестори стають скептичнішими щодо величезних сум, які компанії витрачають на ШІ-проєкти з невизначеною віддачею. За прогнозами, п'ять найбільших «гіперскейлерів» (великих хмарних провайдерів) витратять $450 мільярдів на капітальні видатки.
Технологічний сектор залишається одним із найбільш «переповнених» (популярних серед інвесторів), що збільшує ризик різкого розпродажу у разі негативних новин.
Що таке «Чудова сімка»
«Чудова сімка»: Неформальна назва групи найбільших та найвпливовіших технологічних компаній США: Apple, Microsoft, Alphabet (Google), Amazon, Nvidia, Meta Platforms (Facebook) та Tesla. Ці компанії мають величезну вагу в основних фондових індексах.
Чому це важливо
Рекордні висоти американського фондового ринку свідчать про надзвичайний оптимізм інвесторів, який базується на двох стовпах: вірі в революційний потенціал штучного інтелекту та очікуванні пом'якшення монетарної політики ФРС.
Однак цей оптимізм є крихким. Квартальні звіти «Чудової сімки» стануть ключовим моментом істини: чи зможуть компанії продемонструвати реальне зростання прибутків, яке виправдовує їхні захмарні оцінки та багатомільярдні витрати на ШІ? Будь-яке розчарування може спровокувати корекцію, враховуючи високу концентрацію ринку в цих акціях. Водночас рішення ФРС та новини з фронту торгових переговорів США-Китай також можуть суттєво вплинути на настрої інвесторів найближчими днями.