Десять років тому крах Lehman Brothers спричинив обвал ринків і серію надзвичайних заходів у відповідь, і експерти JPMorgan вважають, що інвесторам варто закладатися на нову кризу вже в 2020 році. Гарна новина полягає в тому, що він, ймовірно, буде не такою болісною, ніж попередні.
Погана новина полягає в тому, що зниження ліквідності фінансових ринків з часу турбулентності 2008 року є невідомою величиною і про її вплив важко судити, призводить прогнози банку агентство Bloomberg.
Модель JPMorgan розраховує потенційні сценарії з урахуванням тривалості економічного зростання, потенційної тривалості наступної рецесії, рівня боргового навантаження, оцінок активів і ступеня дерегулювання і фінансових інновацій до кризи.
Виходячи з припущення про рецесію середньої тривалості, модель видала такі оцінки можливої динаміки різних класів активів від піку до дна в ході наступної кризи:
- зниження ринку акцій США приблизно на 20%;
- зростання премії прибутковості корпоративних облігацій США приблизно на 1,15 процентного пункту;
- падіння цін енергоресурсів на 35%, кольорових металів — на 29%;
- розширення спредів держоблігацій emerging markets на 2,79 процентного пункту;
- падіння ринку акцій emerging markets на 48%, нацвалют — на 14,4%.
«Ці прогнози для різних активів виглядають поміркованими в порівнянні з наслідками світової фінансової кризи і, можливо, не викликають занепокоєння в порівнянні з середніми показниками рецесій/криз» минулого, пишуть аналітики JPMorgan Джон Норманд і Федеріко Манікарді, відзначаючи, що під час рецесії і світової кризи значення індексу S & P 500 впало з піку на 54%.