Тактика НБУ
Первый рабочий день мая межбанк встретил котировками 25,18/25,23 гривен. В пятницу курс доллара снизился на 5 копеек в покупке и на 6 копеек в продаже — до 25,13/25,17.
Экспортеры продавали выручку. «Минфин» уже объяснял, что в понедельник-вторник иностранные банки работали, поэтому на счетах экспортеров копилась валюта. Понятное дело, в среду рынок открылся с превышением предложения валюты над спросом. Нацбанку осталось только наблюдать за тем, как гривна укрепилась. И укрепилась неплохо: с 25,18/25,23 до 25,05/25,15.
Пришло время покупать доллар. В четверг НБУ на аукционе пополнил резервы на $94,3 млн. Банки предлагали больше ($96,8 млн), но не все вписались в цену отсечения (25,15). Нацбанк даже немного перестарался. После его аукциона на рынке осталось мало валюты, поэтому доллар подорожал до 25,12/25,20. В пятницу рынок был вялым, продавцы и покупатели вернутся уже после праздников. Доллар прибавил копейку в покупке и потерял три — в продаже.
Ликвидность системы
Короткая неделя — короткие деньги. Из-за низкой активности клиентов у банков не было большой нужды в ресурсах. Краткосрочные депозиты для юрлиц подешевели.
Любопытная цифра. Остатки на корсчетах снизились на полмиллиарда гривен: с 35 в среду до 34,4 в пятницу. Куда делись деньги? В НБУ. Банкиры вложили их в депозитные сертификаты. Часть — овернайт под 17%, часть — двухнедельные под 19%. После праздников остатки на корсчетах быстро вернутся к 36-38 млрд гривен.
Вторым источником пополнения остатков станет наличка. В праздничную неделю банкам было нужно много гривны для подкрепления банкоматов, копились остатки в кассах. На следующей неделе пойдет обратный процесс. Спрос на наличные снизится, банки начнут возвращать излишки для подкрепления корсчетов.
Что будет с рынком
Последнее ослабление валютных ограничений пока не повлияло на межбанк. Либерализация заработает только с 11 мая.
С МВФ ясности больше. С 10 по 18 мая в Украине будет работать миссия Фонда. Повестка — выделение основного транша. Скорее всего, решение будет позитивным. У НБУ есть весомый аргумент: в апреле и начале мая он выкупил в резервы более $770 млн.
«Минфин» ожидает активизацию валютного межбанка. 10-13 мая объем рынка будет средним. $350-370 млн долларов с количеством сделок — свыше 500. При росте предложения валюты НБУ будет выходить на рынок для пополнения резервов. Миссионерам МВФ это понравится. Укрепление гривны замедлится, так как постоянный выкуп Нацбанком излишков валюты будет выравнивать спрос и предложение. Колебания курса доллара «Минфин» ждет в пределах 5-15 копеек в обе стороны. Переговоры с МВФ будут трудными, но закончатся решением о выделении нового транша.