Покупатели выбрали межбанк
НБУ продолжает следить за стабильностью обменного курса на рынке. В частности, регулятор провел все запланированные валютные аукционы как для населения, так и для корпоративных клиентов и банков. На аукционе для корпоративных клиентов и банков НБУ ослабил курс отсечения (до 8,52 грн./$ в четверг), приблизив его к рыночному курсу. Это позволило Нацбанку сократить объем заявок на валютном аукционе, поскольку стоимость валюты на рынке была на таком же уровне, но при этом ее можно использовать практически в неограниченных целях, тогда как возможности для использования валюты, приобретенной на аукционе, довольно ограничены.
Таким образом, мы можем ожидать, что цель проведения валютных аукционов изменится и они станут не просто источником дешевой валюты, а скорее гарантом стабильности обменного курса в случае временного нарушения равновесия на рынке.
Все в руках НБУ
Динамика валютного рынка в ближайшем будущем будет в значительной мере зависеть от позиции НБУ. В случае если регулятор примет текущий рыночный курс (8,4-8,5 грн./$) в качестве нового целевого уровня, мы можем ожидать дальнейшей незначительной девальвации официального курса, в то время как рыночный курс может остаться в существующих пределах.
В то же время, если участники рынка убедятся в том, что валютная поддержка НБУ является стабильной, постоянной и долгосрочной, существует вероятность снижения спекулятивного спроса и роста предложения, что может несколько укрепить гривню. Мы полагаем, что курс отсечения и доля удовлетворенных заявок на предстоящих валютных аукционах для корпоративных клиентов и банков окажут решающее влияние на валютную ситуацию на рынке на этой неделе.
Александр Печерицын
начальник отдела анализа финансовых рынков ИНГ Банк Украина