- 22 травня 2020, 14:08
«Инъекция реальности» от Китая, негативные ставки в Англии. Куда пойдет фунт?
Китайское правительство сделало «инъекцию реальности» в рынок, сообщив сегодня, что они не обещают ничего по темпам роста ВВП, упомянув также про значительную неопределенность при которых влияние ряда факторов трудно предсказать. Речь, вероятно, идет и о второй волне вспышки. Совсем недавно на карантин в Китае попали 100 млн. человек. Такая волнообразная динамика означает ухабистый путь для экономического роста в ближайшем будущем, который просто так не исправить вливанием ликвидности.
Логическую цепочку можно продолжать дальше и, например, заключить, что пострадает спрос на ресурсы в том числе энергоносители. Пружину в нефти невозможно было натягивать бесконечно, собственно, фактор пессимистичного китайского руководства, которое отменило таргет ВВП стало поводом для коррекции. Товарный рынок в целом также разочарован, фьючерсы на медь просели более чем на 2%. Факт того, что китайскому руководство отказалось от привычки планирования и, мягко говоря, призывает подготовиться к трудностям, на мой взгляд, может обеспечить устойчивость медвежьему импульсу, в частности на развивающихся рынках и зависящих от сырья валютах.
Последние данные по азиатским экономикам вновь заставляют понизить планку скорости восстановления. Предварительный отчет по внешней торговле Южной Кореи неожиданно указал на сильное снижение отгрузок за рубеж в мае (-20.3% YoY). Остаются в депресии продажи автомобилей и запчастей за рубеж (в частности, на основные рынки – в Европу и США), экспорт полупроводников вырос. Это очень неприятная новость, т.к. показывает, что есть перманентный удар по потреблению товаров длительного пользование и снятие карантина это исправит не скоро. Что любопытно экспорт Японии и Южной Кореи в Китай вырос если мы рассматриваем помесячную динамику.
Безобидные рыночные дискуссии по поводу негативной ставки Банка Англии и QE перерастают в конкретные ожидания по снижения ставки до отрицательных значений. Напомню, что когда мы говорим об отрицательной процентной ставке мы говорим не о рыночной ставке (т.к. нулевая доходность от держания кеша для кредитора всегда лучше отрицательной, не беря во внимание, конечно, издержки хранения кеша), а о ставки ЦБ на резервы. Банк Англии хочет пойти на такой шаг, так как последнее снижение ставки с 0.75% до 0.1% не дошло по конечных потребителей кредитов:
Собственно, это явление говорит в пользу необходимости снижать ставку дальше. Глава ЦБ Бейли оперативно переметнулся из лагеря противников в лагерь сторонников отрицательных ставок заявил вчера, что такая возможность активно обсуждается. По GBP на этом фоне ожидается дальнейшее снижение, ближайшая цель – повторный тест уровня 1.20.
Артур Идиатулин, рыночный обозреватель Tickmill UK
|
0
|
- 19:13 Грошові перекази в Україну продовжують падати
- 18:52 Попит населення на валюту зростає: у квітні обсяг купівлі валюти перевищив продаж на $728 мільйонів
- 18:34 Огляд ринку криптовалют у першому кварталі року — Binance Research
- 18:15 З початку року аграрії отримали понад 40 мільярдів на розвиток господарств
- 17:46 Спецрахунок НБУ на оборону за квітень поповнився на 303 млн грн
- 17:32 Курс валют на вечір 2 травня: на міжбанку долар та євро пішли вниз
- 17:01 Підтримка ієни: Банк Японії міг витратити близько $22,5 млрд на валютні інтервенції
- 16:38 Яка вартість великоднього кошика в Україні та Польщі — дослідження
- 14:45 Standard Chartered: Курс біткоїна може впасти до $50 000
- 14:15 Відомий трейдер пояснив, чому ціна Біткоїна наближається до позначки $300 000
Коментарі