Недельный обзор мировых финансовых рынков 23.05 – 30.05

Из Азиатского региона на неделе приходили в основном негативные новости. Торговый баланс Японии за апрель резко ухудшился и показал дефицит на уровне 0.5 трлн йен.

Экспорт снизился за месяц на 5.5%, импорт вырос на 3.8%, за последний год экспорт снизился на 12.5%, а импорт вырос на 8.9%. Основная причина такого падения — резкое сокращение экспорта транспортных средств и автозапчастей в связи с землетрясением. В итоге экспорт в Северную Америку снизился на 24.9%. Розничные продажи за месяц прибавили 4.1% после падения в марте на 7.6%, но годовое падение составило 4.8%, продажи автомобилей обвалились за год на 38%. Потребительские цены выросли за месяц на 0.3%, годовой прирост цен составил также 0.3%, в основном за счет подорожания бензина на 26.1% за последний год… После Moody's и Standard & Poor's прогноз по рейтингу Японии понизило и рейтинговое агентство Fitch. Растут беспокойства по поводу госдолга. Это не помешало йене прибавить в цене. На фоне общего негатива японские инвесторы будут выводить прибыли из других регионов, что для йены является позитивным.

Правительству Великобритании не удается пока существенно улучшить ситуацию с бюджетом, заимствования госсектора составили в апреле £7.7 млрд., что на 46.9% больше уровня 2010 года и даже на 11.5% больше уровня апреля 2009 года (когда был поставлен предыдущий рекорд). Цены на жилье по данным Nationwide выросли в мае на 0.2% и снизились за год на 1.2% — здесь пока ситуация не меняется. Одобренные заявки на ипотеку в апреле резко снизились, капиталовложения компаний за квартал снизились на 7.1%. Уточненные данные по ВВП за 1 квартал сюрпризов не принесли: экономика прибавила 0.5% после такого же падения кварталом ранее, годовой прирост ВВП составил 1.8%. Но расходы домохозяйств за квартал снизились на 0.6%, инвестиции снизились на 7.2%, рост же состоялся за счет госпотребления и сокращения дефицита торгового баланса. Сжатие потребления говорит о проблемах с продолжением роста. Но рынки все же позитивно отреагировали на данные  — дефицит торговли всегда сильно давил на фунт, и его сокращение улучшило отношение к английской валюте, помогли фунту и проблемы на европейском долговом рынке.

Еврозона в мае зафиксировала резкое падение индексов деловой активности, настроения явно ухудшаются, хотя пока это скорее оценка перспектив. Индекс настроений деловой среды немецкого института Ifo зафиксировал рост оценки текущего состояния экономики, но ухудшения ожиданий. Немецкая экономика чувствует себя очень хорошо, что подтвердили и данные по ВВП, которые зафиксировали рост на 1.5% за квартал и 5.2% за год. Инфляционное давление в мае немного снизилось, за последний год цены выросли на 2.4%. В целом по Еврозоне ситуация совсем не так позитивна, промышленные заказы снизились на 1.8% за март, помогло снижение цен на ресурсы. До 2.0% в год замедлились темпы роста денежной массы в Еврозоне, что заставляет ЕЦБ действовать осторожнее и не формировать ужесточение монетарной политики. При этом, долговой кризис не отступает, греки не смогли договориться о новой программе экономии, при этом не выполняя взятые на себя обязательств. Добавили пессимизма и рейтинговые агентства, которые понизили прогнозы по рейтингам Италии и Бельгии до негативного. В итоге из Европы дружно бежали швейцарские капиталы, и европейская валюта показала новый исторический минимум против франка, но все же смогла вырасти относительно доллара.

В США негативные новости становятся обыденностью, подтверждая ухудшение ситуации в экономике. Индекс деловой активности ФРБ Ричмонда в мае провалился ниже нулевой отметки. Крайне разочаровал отчет по подписанным договорам на продажу жилья, их количество сократилось в апреле на 11.6%, зато на 7.3% выросли продажи новых домов. Заказы на товары длительного пользования в апреле снизились на 3.6%, но данные за последние пару лет пересмотрели с понижением сразу на 5.4%. Количество одобренных заявок на по безработице снова выросло и составляет 424 тыс.

ВВП США за 1 квартал вырос на 0.46% за квартал (1.8% в годовом пересчете), потребление оказалось хуже предварительных данных, экономика сработала на склад. Доходы американцев за апрель выросли на 0.4%, расходы тоже выросли на 0.4%, с трудом перекрыв рост цен. Реальные потребительские расходы за последние два месяца росли на 0.1% в месяц. Если ситуация не исправится, то во втором квартале экономика будет выглядеть совсем уж блекло. Банковский кредит сокращается, наличность на банковских балансах растет, ФРС осталось напечатать около $100 млрд. за месяц, после чего программа выкупа облигаций Казначейства будет свернута. Очередной саммит Большой Восьмерки завершился громкими заявлениями о том, что экономический рост набирает обороты, правда найти эти «обороты» никому не удается. Доллар на неделе был слаб, плохие данные по ВВП снижают ожидания ужесточения монетарной политики ФРС.

Аналитический отдел АЛЬПАРИ