Щоб залишити коментар, потрібно
увійти або
зареєструватися
- 8.05.2024
- 09:52 Кабмін змінив умови оренди держмайна на час воєнного стану
- 09:37 Morgan Stanley: економіка США поки що не здійснила «посадку», ні «жорстку», ні «м'яку»
- 09:13 Детінізація торгівлі. Гетманцев заявив, що в Україні зростає кількість виданих чеків
- 08:46 Українці цьогоріч сплатили 12,9 мільйона гривень добровільних внесків на пенсійне страхування
- 08:27 На Prozorro. Продажі продаватимуть цифрові активи. Перший лот — біткоїн
- 08:20 Втрати ворога за 7 травня: 970 російських окупантів, 13 танків та 11 БПЛА
- 08:10 Попит на послуги monobank зростає. Які банки обирають українські фрилансери
- 08:00 Офіційний курс: НБУ знову зміцнив гривню на п'ять копійок
- 7.05.2024
- 20:00 Міжнародні резерви схудли, у ЄС домовились про використання російських доходів: головне за вівторок
- 19:44 У квітні відбувся 51 успішний аукціон з продажу активів банків на 262,8 мільйона
Коментарі - 26
05.04.2013
На початок дня, млн. грн. 23398.7
«Я уже не раз говорил — нету у Америки реальных активов. Совсем. Берем первую попавшуюся мегакорпорацию — General Motors. Это более 50% автомобильной индустрии США — одного из ключевых и мощнейших секторов. Ничего против не имеете? Так вот, берем этот самый GM и так невинно заглядываем в его баланс. Ну, чисто бухгалтерское любопытство:
www.gm.com/corporate/investor_information/docs/fin_data/gm07ar/download/gm07ar_financials.pdf
И что ж мы там видим? А видим мы там интересную штуку — все активы GM, включая переоцененные брэнды, диллерские сети, недвижимость (которой еще падать и падать), а также все финансовые активы, т.е. акции, облигации и пр. других компаний, составляли по итогам 2007 $148.9 млрд. Прилично. Смотрим в графу финансовые обязательства и видим там цифру… ой! $184.4 млрд. Протираем глаз и снова видим те же $184.4 млрд. Т.е. все активы GM — стол директора, конвейеры в Детройте, глобальная диллерская сеть, брэнды, патенты, свои и чужие акции, облигации, выданные товарные кредиты и пр. и пр. стоят на $35 млрд. меньше, чем GM непосредственно должна кредиторам.
А теперь давайте учтем, что ее недвига в подешевеет еще минимум на 30%. Что компании, чьи акции ей принадлежат, имеют такое же состояние баланса и мы отлично видели, как после препарирования рынком подобных балансов стоимость таких акций падала за неделю в 20, 50 и даже 100 раз. И даже брэнды и патенты, в условиях мирового кризиса явно будут стоить не те десятки миллиардов, которые заявлены по бухгалтерии. Не верите? А давайте глянем, что там было с активами в 2006. Ай! А активов-то было $186.3 млрд. Т.е. даже та небольшая переоценка, которая случилась за второе полугодие 2007 (помните ведь, что тогда кризис считался мелким), привела к усушке активов GM на $36 млрд. Готов поспорить с кем угодно, что в балансе за 2008 активы GM переоценятся вниз еще минимум на $36 млрд. Так что реально, после всей усушки и утряски фиктивной стоимости, которая произойдет в ближайшие годы, хорошо, если в активах GM останется миллиардов $50. При $184 млрд. прямых долгов. Ну, может GM зарабатывает офигенную прибыль и из нее то всю недостачу и отдаст? Ага, обязательно. Читаем в том же балансе: операционные убытки за 2007 (т.е. убытки именно от производства) — $4.4 млрд., за 2006 — $5.8, за 2005 — $16.0 млрд. Угу, угу — вот из этих самых ежегодных убытков компания и отдаст недостающие $140 млрд.
И теперь у меня к Вам вопрос — Вы за сколько готовы купить эту компанию? Лично я готов ее купить только в том случае, если мне ДОПЛАТЯТ не менее $200 млрд. И в таком состоянии находятся практически все компании США. Прямые долги нефинансового сектора составляют почти $11 триллионов (http://www.federalreserve.gov/releases/Z1/current/z1r-2.pdf), при том что балансовых активов, даже с финансовым мусором, не набирается и на $10 триллионов. А если его оценить по реальной стоимости, к которой он придет в ближайшие 4-5 лет, то на каждый доллар прямых долгов, американские корпорации имеют максимум 40 центов активов. РЕАЛЬНАЯ СТОИМОСТЬ ВСЕХ АМЕРИКАНСКИХ КОРПОРАЦИЙ ИЗМЕРЯЕТСЯ СУЩЕСТВЕННО ОТРИЦАТЕЛЬНОЙ ЦИФРОЙ. Реальная стоимость индекса DJIA не 11K, не 7K, и даже не 1K. Она составляет -25K — минус 25,000. Америке нечего отдавать, потому что все уже сожрано и перезаложено даже не на два, а на четыре раза.»