31 марта 2010
Последний раз был на сайте:
11 октября 2023 в 20:42
-
bulat911
Киев
-
IndaGame Games
34 года, Киев
-
Александр Богуш
47 лет, Киев
-
Петр Шевченко
Киев
-
Ceme4kin
Днепропетровск
-
Анатолий Долматов
32 года, Киев
-
7natakiev
Киев
-
tanag1
72 года, донецк
-
Анна Гранкина
38 лет, Днепропетровск
- 31 января 2012, 9:19
Обзор акций ПАО «Укрнафта»
ПАО «Укрнафта» (UNAF) – крупнейшая нефтедобывающая компания Украины, владеющая также газоперерабатывающими мощностями (крупнейший производитель сжиженного газа) и самой большой в Украине сетью автозаправочных станций (563 ед.). Основные акционеры – НАК «Нефтегаз Украины» (50%+1) и осуществляющая операционное управление компанией группа «Приват» (более 40%)
Основные факторы привлекательности UNAF:
Доминирующее положение компании на рынке нефти и нефтепродуктов;
Потенциал резкого увеличения выручки (в случае продажи из хранилищ газа добычи 2007-2011 г. около 8 млрд куб м.);
Отличные показатели рентабельности и финансовой устойчивости компании;
Продажа нефти по цене близкой к рыночной;
Снижение доли трансфертного ценообразования (однако данный факт компенсируется ростом рентных платежей);
Хорошая ликвидность акций и её инвестиционная привлекательность при оценке DCF;
Интересная идея в случае продажи пакета «Приват» российскому инвестору;
Рост цен на нефть в 2009-2011 г.;
Основные риски UNAF:
Истощающиеся запасы ввиду слабого финансирования инвестпрограмм;
Стабильное ежегодное снижение объемов добычи;
Рост рентных платежей по нефти;
Конфликт акционеров, который тормозит развитие компании; операционные и финансовые показатели UNAF зависят от политических решений;
При сравнении с аналогами потенциал роста неочевиден;
Трансфертное ценообразование.
Долгосрочный прогноз стоимости акций, на основе DCF-оценки предполагает потенциал роста 34% (таргет – 454 грн.). Данный прогноз основан на том, что компании удастся в среднесрочной перспективе компенсировать снижение добычи. Сравнительная оценка с международными аналогами по показателям прибыльности неоднозначная и в целом не свидетельствует о потенциале роста.
Сравнительная оценка с российскими аналогами по показателям Капитализация/Резервы свидетельствует, о том что акции переоценены на 24%.
Динамика котировок на Украинской бирже (UAH)
|
18
|
- 08:02 Официальный курс: НБУ снизил гривну на 20 копеек
- 25.04.2024
- 18:39 В НБУ говорят, что курсовые колебания не несут никакой угрозы
- 18:17 Блокнот с надписью «Buy Bitcoin» продали на аукционе за $1 млн
- 17:54 Активы «дочек» росбанков уже проданы на 5 млрд гривен — Минэкономики
- 17:41 Курс валют на вечер 25 апреля: доллар и евро на межбанке ушли вниз
- 17:15 Украина рассчитывает получить $38 миллиардов помощи в 2024 году
- 16:16 Парламент легализовал труд домашних работников
- 15:18 Банки повысили наличный курс доллара
- 14:47 Регулятор готовит ряд шагов по валютной либерализации в ближайшие недели
- 14:02 НБУ снизил учетную ставку до 13,5%
Комментарии