ВХОД
Вернуться
Чем мы жертвуем ради второго транша МВФ?
Фото: shutterstock.com

Чем мы жертвуем ради второго транша МВФ?

Украина в марте встречала бурными овациями и возгласами первый транш МВФ в рамках новой программы сотрудничества. Ведь эти деньги помогли нашей стране избежать скоропостижного дефолта, об угрозе которого не стесняясь говорили представители Кабмина, пытаясь таким образом подстегнуть руководство фонда к положительному решению.

Но те 5 млрд долларов, которые выделил МВФ на спасение Украины, разошлись очень быстро. На пополнение золотовалютных резервов, стабилизацию валютного курса и оплату прошлых долгов.

В итоге, правительство вновь отправилось к МВФ, намекая на то, что без очередного транша нам вновь не обойтись. Размер государственного долга и вправду внушает серьезные опасения (к началу апреля он перешагнул отметку в 65 млрд долларов или 1,5 трлн гривен), равно как и 7,7 млрд долларов обязательств, которые предстоит вернуть нашей стране до конца 2015 года.Но будет ли МВФ так сговорчив, как в феврале – неизвестно.

Полцарства за долги

Главная угроза, которая словно Дамоклов меч висит над Кабмином – накопленные долги прошлых лет. Именно они представляют угрозу для стабильности Украины сегодня. И именно по поводу этих долгов ведет дискуссию министр финансов Наталья Яресько вот уже почти месяц. По ее словам, речь идет о реструктуризации около 23 млрд долларов заемных ресурсов, что в итоге сэкономит украинскому бюджету свыше 15 млрд долларов в ближайшие три года.

В том, что госказна нашей страны не сможет потянуть такую долговую нагрузку, сомнения нет. Только девальвация увеличила стоимость обслуживания долгов до 13% ВВП в год. В то время как инвестиции, да и валюта в страну практически не поступают. Например, дефицит финансового счета платежного баланса за 1 квартал 2015 года достиг 1,1 млрд долларов. В итоге средства приходится черпать из золотовалютных резервов, что в свою очередь создает дополнительное давление на курс.

МВФ, конечно, поддерживает стремление правительства договориться с кредиторами. Причем, об этом лично заявила глава фонда Кристин Лагард. Но мало кто говорит, что реструктуризация – это одно из ключевых условий МВФ для выделения второго транша. Иначе, зачем бы Наталья Яресько столь рьяно настаивала на как можно более скором решении инвесторов, назвав май критическим месяцем. И немудрено: миссия фонда пообещала нагрянуть в Киев как раз накануне июня.

Риторика фонда, впрочем, абсолютно ясна. Давать Украине новые долги для того, чтобы она ими покрывала старые, никто не хочет. К тому же, МВФ ждет от властей реформ. Но какие реформы, когда финансирование фонда идет на латание дыр?

В частности, премьер министр Арсений Яценюк еще в марте лично заявил о том, что 25 млрд долларов МВФ, которые Украина должна получить в течение ближайших 4-х лет, будут направлены на возобновление экономического роста, поддержку финансового сектора и валютного курса. Причем, уже первые транши уйдут на создание новых рабочих мест, повышение стандартов жизни, заработных плат, развитие торговли и предпринимательства. А в 2016 году мы увидим даже первые признаки положительной динамики ВВП. Но пока что его слова явно далеки от реальности.

Высока цена

Нет, реформы конечно есть, но столь ли они результативны? Например, не так давно Петр Порошенко подписал два закона, которыми отменяются около 40 лицензий, разрешений и сертификатов.

«На первый взгляд, это значительный показатель, однако, проанализировав сущность большинства отмененных разрешительных документов, можно прийти к выводу, что отсутствует системный подход в дерегуляции, которая проводится не по отраслевому или «коррупционному» признаку, а в хаотичном порядке», — считает старший юрист ЮФ «Клиффорд Чанс» Андрей Оленюк.

Это же касается и налоговой системы, которая остается одной из самых запутанных и некомфортных для налогоплательщиков, пестрит неточностями и формулировками, имеющими двойное трактование. И хотя Государственная фискальная служба, наконец, обрела нового руководителя, коим стал бывший глава парламентского комитета по налогам и таможенной политике Роман Насиров, нет никаких гарантий, что очередная налоговая реформа, которую ему вменяют, будет успешной.

Хотя Кабмин, конечно, уверяет в обратном.

«Наше желание — уже к осени иметь новую налоговую реформу, которая была бы очень прозрачной, четкой, которая бы позволила бизнесу понимание, что администрирование будет легче, давление на бизнес будет меньше», — заявила Наталья Яресько, представляя нового руководителя ГФС.

Даже повышение тарифов на энергоносители, которое было одним из главных требований МВФ, пока что себя не оправдало. Да, промышленность и домохозяйства получили существенный рост коммунальных платежей. Но и долги за ЖКХ при этом не уменьшаются. Так, к началу апреля сумма задолженности населения за коммунальные услуги составила 12,6 млрд гривен. И это еще без учета роста тарифов, которое произошло с 1 апреля.

А ведь МВФ уже к 2017 году ждет, чтобы «Нафтогаз Украины» вышел на бездефицитный уровень. Но пока выходит так, что растущие тарифы лишь усугубляют ситуацию с оплатой коммунальных услуг. Поэтому деньги фонда, так или иначе, будут уходить на погашение дефицита «Нафтогаза». Согласится ли МВФ на это, или потребует очередного закручивания «гаек» по энергоносителям – вопрос спорный.

Дадут или нет?

Решение МВФ о выделении второго транша с большой вероятностью будет положительным. Поскольку фонду не с руки срывать программу, которая была утверждена совсем недавно. Причем, с условиями, которые выгодны в первую очередь МВФ. Ведь не нужно забывать, что Украина получает деньги в обмен на реформы, правила которых устанавливает тот же фонд.

Плюс ко всему, неспособность украинских властей рассчитаться по долгам также не на руку МВФ, поскольку около 1 млрд долларов, подлежащих погашению в 2015 году, причитается фонду. Это же осознают и другие кредиторы. Но они не спешат принимать условия, выдвигаемые Украиной.

«Инвесторы явно надеялись на какую-то мягкую реструктуризацию, растягивание выплат во времени, частичное погашение. Однако Кабмин, видимо, предложил просто списание долгов, что явно многих не устраивает», — рассказал исполнительный директор Центра социально-экономических исследований «CASE-Украина» Дмитрий Боярчук.

Например, кредиторы Уркэсимбанка согласились продлить погашение еврооблигаций на 750 млн долларов лишь на три месяца. А еще около 10 инвесторов подали на Украину в суд. Все это говорит о том, что у наших властей есть, по сути, единственная возможность договориться с кредиторами. Но условия реструктуризации вряд ли будут обнадеживающими.

Вместе с тем, Кабмину придется всячески доказывать свою состоятельность путем проведения реальных, а не мнимых реформ. В противном случае третьего транша МВФ можно уже и не дождаться. 

Павел Костицын

Опубликовано на minfin.com.ua 12 мая 2015, 11:12 Источник: Минфин
Следить за новыми комментариями

Комментарии (29)

+
+88
sergeyq
sergeyq
12 мая 2015, 11:28
#
Главная угроза, которая словно Дамоклов меч висит над Кабмином – накопленные долги прошлых лет.
далее статью можно не читать…
+
0
Сергей Шматков
Сергей Шматков
12 мая 2015, 23:36
Луганск
#
Плюсую. аффтар явно не понимает — достаточно сравнить динамику внешнего долга за последние пару-тройку лет и динамику ЗВР…
+
+24
drpsih
drpsih
12 мая 2015, 11:58
Харьков
#
Решение МВФ о выделении второго транша с большой вероятностью будет положительным. Поскольку фонду не с руки срывать программу, которая была утверждена совсем недавно. Причем, с условиями, которые выгодны в первую очередь МВФ. Ведь не нужно забывать, что Украина получает деньги в обмен на реформы, правила которых устанавливает тот же фонд.

Тоже многое обьясняет!)
+
+5
olol0
olol0
12 мая 2015, 12:08
#
Самый сок:

"
«Инвесторы явно надеялись на какую-то мягкую реструктуризацию, растягивание выплат во времени, частичное погашение. Однако Кабмин, видимо, предложил просто списание долгов, что явно многих не устраивает», — рассказал исполнительный директор Центра социально-экономических исследований «CASE-Украина» Дмитрий Боярчук.

Например, кредиторы Уркэсимбанка согласились продлить погашение еврооблигаций на 750 млн долларов лишь на три месяца. А еще около 10 инвесторов подали на Украину в суд. Все это говорит о том, что у наших властей есть, по сути, единственная возможность договориться с кредиторами. Но условия реструктуризации вряд ли будут обнадеживающими.

"
Печально.
+
+5
YesLiBbI
YesLiBbI
13 мая 2015, 14:43
#
А что здесь печального? Думаете инвесторы вкладывались для того, чтобы «помогать», а не для того. чтобы «зарабатывать»?

А им предлагают потерять свои деньги Вот так предложение. Не удивительно, что «Жесткие слова прозвучали на фоне растущих ожиданий рынка, что переговоры по реструктуризации, скорее всего, растянутся на все лето, пока Украина — сталкиваясь с неодобрением кредиторов — продолжает требовать списания долга и рассрочки погашения, чтобы сэкономить $15 млрд в течение следующих четырех лет (что является частью договоренности с МВФ). Но сейчас переговоры между международными инвесторами и правительством, похоже, зашли в тупик», — констатирует The Financial Times.
+
+41
Везде Сущий
Везде Сущий
12 мая 2015, 12:21
Prague
#
После окончания миссии МВФ снова раскачать курс доллара до 40 и резко обвалить до 22 — на пике продать а потом откупиться. Вот так зарабатывает новая власть…
+
0
kigvlad
kigvlad
12 мая 2015, 12:44
#
В двух словах — МЫ ЖЕРТВУЕМ!!!
Вопрос — КАК ДОЛГО?
+
0
gokol
gokol
12 мая 2015, 12:47
#
Да тут на ум другое приходит, КЕМ ЖЕРТВУЕМ?
+
+24
kigvlad
kigvlad
12 мая 2015, 13:02
#
Да и — ЧЕМ ЖЕРТВУЕМ? Короче, вся страна — ЖЕРТВЕННЫЙ АЛТАРЬ, а живущие в ней, кто не — КОЛДУН, тот по любому — ЖЕРТВА.
+
0
olegchirkov
olegchirkov
13 мая 2015, 12:14
олег, киев
#
Не КЕМ, а ЧЕМ. Территорией…
+
+5
YesLiBbI
YesLiBbI
13 мая 2015, 14:45
#
Не территорией. Территории всегда на Земле примерно одинаково. Только границы перерисовываются. Поэтому территория ничего не значит. Жертва — продажа госпредприятий. Уже начавшаяся.
+
+17
Maleficarum
Maleficarum
12 мая 2015, 16:57
#
«Чем мы жертвуем ради второго транша МВФ?» Да не трепыхайтесь уже. Поступайте как «Укрзализныця»
+
0
awer2008
awer2008
13 мая 2015, 08:27
#
Хороша порада ;) +4
Напевно більшість наших компаній протягом наступних 6 місяців нею і скористаються.
+
+23
Nick777
Nick777
12 мая 2015, 19:19
#
Так чем же мы жертвуем ради второго транша МВФ? Та кто его знает...? Я так из статьи и не понял. Согласятся ли кредиторы? А какое это имеет значение? Возвращать деньги им всё равно нечем.
Далее. «Ведь не нужно забывать, что Украина получает деньги в обмен на реформы, правила которых устанавливает тот же фонд.»
Это шутка? Украина ПОЛУЧАЕТ деньги или всё-таки БЕРЁТ В КРЕДИТ? Мы берём деньги, что-то делаем, жертвуя своими интересами, а потом должны вернуть все деньги, да ещё с процентами. Наверное, даже дебилы так не поступают. Более того, эти деньги опять бесследно канут в лету. А кто возвращать будет? Опять же, всё лишь для того, чтобы вернуть деньги с процентами несогласным кредиторам. Та не надо никуда спешить. Не возвращённые кредиторам деньги превышают транши МВФ. Именно поэтому эти транши не могут и не должны мотивировать к быстрому завершению переговоров, поскольку всё это лишь усугубит и без того трудное положение нашей страны. Пусть инвесторы не соглашаются и дальше…
+
+13
Nick777
Nick777
12 мая 2015, 19:28
#
Лично для меня — дефолт перед иностранными кредиторами — это наименьшее зло из всех возможных в нынешней ситуации. У них ведь брали кредиты под баснословные проценты, чуть ли не 30% в год. И это в валюте. Почему? Да потому, что были высокие риски невозврата. Вот теперь эти риски воплотились в жизнь. Чего они мечутся, не соглашаются? Это их закономерная карма жадности. Нынешний сценарий развития был вполне вероятен на момент выдачи денег нам в кредит. Они хотели прибыль? Теперь они её получили. Именно такую, которой заслуживают.
+
+15
olegchirkov
olegchirkov
13 мая 2015, 12:20
олег, киев
#
Так ясно же — кредиторы не на списание не согласны. На растягивание графика оплат — согласны (в конце концов %% по долгам им капают). Ну кто бы поверил, что тот же FRANKLIN TEMPLTON методично скупал долговые обязательства Украины чтобы просто потом их выкинуть? Да только у FT четверть долгов Украины с доходностью что-то около 40% годовых.

Скажите как, я тоже хочу Украине занять деньги на таких же условиях. В валюте, со 100% гарантией возврата, под 40% годовых!!!
+
0
kuzyagem
kuzyagem
16 мая 2015, 19:39
Олег
#
Так в чем проблема. Покупайте.
+
0
kuzyagem
kuzyagem
16 мая 2015, 19:41
Олег
#
Да и по поводу доходности в 40% в 2010-13 годах Вы сильно переборщили. Цитата:
В итоге к концу прошлого года объем выкупленного Franklin Templeton Investments госдолга Украины достиг $6 млрд, что составило около 40% всех выпусков еврооблигаций Украины, объем которых на тот момент составлял более $16,264 млрд.
При этом доходность по украинским евробондам выросла до рекордных отметок, составив 11,78%, что уступало лишь доходности бумаг Венесуэлы.
+
+19
sirko
sirko
13 мая 2015, 02:20
#
Вообще то, нам обещали европейские зарплаты а не тарифы.
+
+7
555159
555159
13 мая 2015, 08:45
#
Работать по европейски нужно!
+
+22
gokol
gokol
13 мая 2015, 12:06
#
Какая зарплата, такая работа
+
+9
olegchirkov
olegchirkov
13 мая 2015, 12:23
олег, киев
#
Как раз вам обещали только европейские тарифы — они есть. А вы повелись на фразу «европейские зарплаты»??? — а кто вам сказал, что Европа — это Австрия/Бельгия. Европа — это еще и Болгария, Румыния (кстати, тоже ЕС). Там есть зарплаты 100-200 евро и люди дорожат той работой.
+
+4
gokol
gokol
13 мая 2015, 13:24
#
Так мы уже в Европе, на нашем предприятии 200 евро офигительная ЗП, молодцы, как обещали так и сделали, только странное чувство какое то
+
+13
vorna
vorna
13 мая 2015, 16:26
Наталья, Днепропетровск
#
А почему у нас не спрашивают, готовы мы на новые долги, отдавать нашим внукам и детям.
+
+13
Cootri
Cootri
13 мая 2015, 18:05
РФ
#
Потому что вы властям делегировали полномочия на выборах. Тогда и спросили, а подавляющее большинство ответило утвердительно
+
+5
Cootri
Cootri
13 мая 2015, 18:14
РФ
#
Не понимаю недовольства тех, кто здесь пишет про кредитную кабалу, в которую надолго попала Украина. Беда вовсе не в том, что кредит берут. А в том, что без вливания снаружи катастрофа в виде дефолтов уже бы наступила. В данный момент Украина не может содержать сама себя, ей нужны регулярные заимствования для того, чтобы сгладить стресс в экономике, а люди жили с примерно привычным уровнем благ и потребления
+
+7
Natalie11
Natalie11
14 мая 2015, 12:24
Наталья, Одесса
#
«сгладить стресс в экономике»?
Руина, одним словом, а не разруха. Разницу улавливаете?

«а люди жили с примерно привычным уровнем благ и потребления»
Феерично «Примерно» и «привычно» — это очень экономические понятия
+
+4
SAndreyS
SAndreyS
15 мая 2015, 11:01
Андрей, Днепропетровск
#
Знаете что мне напоминает «эпопея между Украиной, МВФ и кредиторами»:
Ситуацию с семьей, где один человек работает (муж или жена), а другие работать не хотят, деньги «трынькают». Пока зарплата у работающего хорошая, они живут вроде неплохо, но из-за желания «некоторых» роскошно жить и не работать — влазят в кредиты. Потом когда вдруг работающего сокращают и он находит работу с меньшей зарплатой и платить в банк не могут, то бегут и кричат: «Платить нечего, простите нам долги».
На требование банка — снизить затраты, устроится на работу всем, дикий крик «Грабют, не лезьте в нашу личную жизнь. Вы спекулянты, вы на нас зарабатываете много-много»!!!
+
0
Алексей Замлелов
Алексей Замлелов
22 мая 2015, 08:32
#
Мне интересно почему мы так активно сотрудничаем с данной банковской программой. Ведъ есть ряд и других. Хотя есть возможность поднять внутренний аудит по внутренним банкам с 1991 + превлечь за хищения в особокрупных. Да это малая часть но все же. По поводу Квартиры в кредит, увы всего не знаю. Но была ли возможность взять её под нац валюту. Они подписывали договора с банками и понимали на какие риски нужно идти… Курс доллара — тяжело регулируеться, туда вложен мощный мат аппарат. Если у них есть фундоментальные аргументы по поводу курса 5,0 пускай приводят в писменном виде, с мат выкладками… Как быть сейчас — не знаю. Есть вариант — снизить ставку в банках на депозиты в нац валюте в разы.

Написать комментарий

Чтобы оставить комментарий, нужно войти или зарегистрироваться
 
×
окно закроется через 20 секунд