Про що розповідає Баффет

Форма 13°F надає докладну інформацію про те, що деякі з найуспішніших керуючих капіталом на Волл-стріт купували, продавали та тримали у звітному кварталі. Незважаючи на недоліки (наприклад, 13°F дає розуміння про стан портфеля 45-денної давності), 13°F розповідає про акції та тенденції, які привертають увагу успішних керуючих активами.

Коли Berkshire Hathaway подала форму 13°F, ми побачили, що протягом першого кварталу цього року Воррен Баффет та його команда вклали близько $51 млрд. Станом на минулі вихідні Berkshire Hathaway тримала понад чотири десятки цінних паперів у своєму концентрованому портфелі — на п'ять найбільших активів припадає 72% вкладених коштів.

Проте, 13°F Berkshire не дає повної інформації про всі акції, в яких компанія Воррена Баффета має позиції.

Звідки взявся «прихований» портфель

Майже 24 роки тому, 19 червня 1998 року, Berkshire Hathaway оголосила про намір придбати глобальну перестрахувальну компанію General Re за $22 млрд. Компанія також мала спеціалізований сегмент інвестиційних послуг, відомий як New England Asset Management (NEAM).

Коли в грудні 1998 року угода з продажу всіх акцій була закрита, General Re і всі її частини, включаючи NEAM, увійшли до Berkshire Hathaway. 38-річна інвестиційна фірма продовжує зростати і керує більш ніж достатньою кількістю активів, аби щоквартально подавати форму 13°F.

Наприкінці березня звіт NEAM показав, що компанія інвестувала $6,31 млрд у 161 цінний папір. Деякі з цих 161 інвестицій включають індексні фонди, біржові фонди і привілейовані акції.

Читайте також: ЄС відмовиться від російських нафти та газу: як на цьому заробити

Хоча Воррен Баффет не бере участі в процесі прийняття інвестиційних рішень для New England Asset Management, все, що купує NEAM, зрештою належить материнській компанії Berkshire Hathaway. Таким чином, Воррен Баффет має «прихований» інвестиційний портфель на суму $6,3 млрд, який технічно знаходиться на очах усього світу.

Що у портфелі

Інвестиційний портфель NEAM навіть концентрованіший, ніж портфель Воррена Баффета. Станом на 31 березня 2022 року лише три акції становили 86,4% вкладених активів.

Найбільшою частиною у довгостроковій перспективі є Apple. NEAM закінчила перший квартал із майже 20,5 млн акцій Apple, що відповідає колосальним 56,6% вкладених активів.

Другим за величиною активом у портфелі New England Asset Management є ще одна компанія, близька та дорога серцю Воррена Баффета: U.S. Bancorp. На кінець березня NEAM володів трохи більше 17,7 млн ​​акцій банку США, що склало 14,9% вкладених активів.

Уникаючи ризикованіших інвестицій у деривативи та зосереджуючи увагу на зростанні кредитів та депозитів, U.S. Bancorp отримав один із найвищих показників дохідності активів серед великих банків.

Третім великим холдингом є Bank of America, на частку якого також припадало 14,9% інвестиційного портфеля New England Asset Management на кінець першого кварталу.

Читайте також: Чи чекати інвесторам кризи доткомів 2.0

На додачу до отримання вигоди від довгої економічної експансії, секретом Bank of America є його чутливість до відсоткових ставок. Оскільки Федеральна резервна система має намір агресивно підвищувати відсоткові ставки, щоб приборкати інфляцію, жоден банк не побачить збільшення чистого відсоткового доходу, аніж BofA. За даними компанії, паралельне зрушення кривої відсоткової ставки на 100 базисних пунктів може принести $5,4 млрд додаткового чистого відсоткового доходу за 12 місяців.