Розійшлися в теоріях
За відсутності якихось стратегічно важливих макроекономічних новин на початку тижня, у інвесторів був час дослухатися до виступів очільників ФРС, та й самим поділитися свої баченням ситуації.
Що стосується колег Пауелла, то вони продемонстрували повну єдність зі своїм керівником. Президент ФРС Міннеаполіса Ніл Кашкарі у понеділок заявив, що, на його думку, падіння ринку, яке відбулося після промови Пауелла у п'ятницю, демонструє розуміння того, що центральний банк має серйозні наміри знизити інфляцію.
«Я насправді був радий побачити, як інвестори зустріли промову Пауелла, — сказав Кашкарі в інтерв'ю, — зараз люди розуміють серйозність нашого прагнення повернути інфляцію до 2%».
Президент ФРС Клівленда Лоретта Местер також додала «яструбиного» тону, заявивши, що не очікує на лібералізацію політики ФРС наступного року і виступає за те, щоб ставки перевищували 4%.
Очевидно, що від таких виступів індекси червоніють, дохідність облігацій зростає, а прогнози від знаменитих інвесторів cтають все драматичнішими. Ось, наприклад, на думку знаменитого Джеремі Грентема, на нас чекає «вибух супербульбашки» та «вже час готуватися до епічного фіналу».
«Всі цикли різні та унікальні, але кожна історична паралель говорить про те, що найгірше ще попереду», — вважає Грентем.
«Mr. Big Short» Mайкл Б’юррі, що став відомим, передбачивши кризу 2008 року, теж висловив думку, що колапс вже розпочався, і ринок акцій може втратити ще 53% своєї вартості, перед тим, як досягне «дна».
Але, як завжди, для збереження балансу, є й ті, хто вірить, що найгірше вже позаду і до кінця року всі втрати попередніх місяців не тільки будуть компенсовані, але й S&P 500 продемонструє зростання. Проте, все ж таки очевидно, що «ведмежі» настрої переважають.
Читайте також: Чому інвестори повинні ігнорувати ФРС, ставки та більшість новин
Прогнози за ставкою ЄЦБ: хто більше
На фоні шалених коливань цін на енергоносії, інфляція в Єврозоні продовжує зростати. В серпні вона сягнула 9,1% і досить дивно спостерігати, як Європейський центральний банк (ЄЦБ) тримає ставку на рівні 0,5%, мабуть, сподіваючись, що все якось вирішиться саме собою.
Пауелл теж, до речі, довго сподівався, аж доки опинився далеко у тих, хто відстає, і тепер змушений активно наздоганяти. Хоча, за різними оцінками, ЄЦБ теж має наміри долучитися до перегонів, підвищивши ставку на 50 б.п. — до 1%, на наступному вересневому засіданні.
А Goldman Sachs та Bank of America вважають, що підвищення може скласти цілих 75 б.п., що, без сумнівів, не дуже гарно позначиться на перспективах економічного зростання в Європі.
Читайте також: Топ нашумілих падінь та злетів серпня на ринку США: до яких акцій придивитися
«Зелений» сигнал ринку праці
Звіт про ринок праці майже відповідає очікуванням. Не те, щоб Звіт мав щось кардинально змінити, але будь-яка значна невідповідність фактичних результатів очікуванням Волл-стріт могла викликати реакцію інвесторів і штовхнути ринок в один чи інший бік.
Класична історія про те, що гарні новини про ринок праці стали би поганими для фінансових ринків, та навпаки. Адже сильний ринок праці дає додатковий козир ФРС в реалізації максимально жорсткої монетарної політики, щоб зупинити інфляцію, в той час, як слабкий натякає на рецесію, якої центральний банк США намагається уникнути і дає оптимістам надію, що ФРС якнайшвидше зробить розворот від жорсткої до ліберальної монетарної політики.
Що ж отримали? Кількість працюючих в серпні збільшилася на 315 тис. (очікувалося 298 тис.); рівень безробіття зріс на 3,7% (3,5%), середня оплата години праці, порівнюючи з минулим роком, зросла на 5,2% (5,3%).
Як бачите, сенсації не вийшло, але ринки, загалом, сприйняли новину позитивно і індекси трохи зазеленіли.
Загалом, на мій погляд, виходячи з оголошених даних, можна стверджувати, що на поточний момент ринок праці перебуває в гарному стані і навряд чи змусить керівництво ФРС засумніватися в стратегії, що була оголошена Джеромом Пауеллом в Jackson Hole минулого тижня. Тож, схоже, що перевага поки що залишається на боці ведмедів.