Ми продовжуємо цикл публікацій про найбільші американські компанії, які привертають увагу інвесторів. Завдяки появі нових брокерських сервісів зараз купівля акцій суттєво спрощується. «Мінфін» готує до виходу додаток Multi Invest, подібні сервіси вже запропонували декілька банків. Але вкладення у фондовий ринок залишаються ризиковим інструментом. Детальний розбір компаній-лідерів допоможе визначитися з об'єктом вкладень навіть початківцям.
Три причини популярності Apple
Чому Apple така популярна? Для цього є декілька підстав. По-перше, компанія швидко зростає: саме Apple стала першою публічною американською компанією, капіталізація якої сягнула $1 трлн. Відбулось це у серпні 2018 р., вже за два роки, у серпні 2020-го, вартість корпорації перевищила планку в $2 трлн. А на початку цього року виробник iPhone став першою компанію у світі з капіталізацією $3 трлн.
За 2021 р. акції корпорації подорожчали на 34%. Для порівняння: індекс S&P 500 за цей же період зріс на 27%. Стабільно дорожчали акції і протягом довшого періоду. Так, $1 тис., інвестована у папери Apple 10 років тому, перетворилася б майже у $9 тис. А якби акції компанії Стіва Джобса були придбані на цю суму в далекому 1984 р., то зараз вони коштували б понад $1,5 млн.
Безумовно, «яблучні» акції також чутливі до загальніх настроїв на фондовому ринку. Наприклад, зараз в очікуванні на рішення ФРС щодо згортання ультрам'якої політики вони також трохи втратили в ціні. Та попри це, Apple зберігла свої позиції найдорожчої компанії у світі з оцінкою у $2,87 трлн.
Із високими показниками виручки і чистого прибутку зараз вона вважається одним із найстабільніших представників технологічного сектору: минулого року Apple заробила $94,68 млрд.
По-друге, компанія з Купертіно активно вкладає вільні кошти у викуп власних паперів. Це зменшує пропозицію паперів на ринку, а відтак сприяє їх подорожчанню. Лише за минулий рік Apple викупила акцій на $85,5 млрд, завдяки чому стала найбільшим покупцем власних акцій серед усіх американських корпорацій. А загалом із 2012 р. на викуп було спрямовано $467 млрд.
За оцінками аналітика Bernstein Тоні Саконагі, корпорація зможе щорічно викуповувати 3−4% власних акцій до 2026 р. і при цьому не збільшувати свої борги — запасів кешу і прибутків на це цілком вистачить. Очікується, що цього року Apple оголосить про плани викупити свої акції ще на $90 млрд. Це має стати вагомою підстраховкою для інвесторів на фоні падіння технологічного сектору.
Одночасно Apple робить свої акції доступнішими широкому колу інвесторів. Для цього влітку 2020 р. компанія провела дроблення своїх акції 4:1. Таким чином вартість одного цінного паперу знизилась приблизно до $125.
По-третє, Apple, як високотехнологічна компанія, стала об'єктом прискіпливої уваги молодих інвесторів, які почали активно заходити на фондовий ринок із початком локдаунів. Брокер Robinhood повідомляє, що «яблучна» компанія — найпопулярніша серед його клієнтів, і навіть обійшла перспективну Tesla та «хайпову» мережу кінотеатрів AMC.
Але все частіше корпорацію з Купертіно критикують за те, що вона слідкує радше за своїми фінансами та ціною акцій, забуваючи про розвиток технологій. Мовляв, нічого революційного ми вже довгий час не бачили. Тому варто розібратись, що ж насправді робить Apple, та завдяки чому отримує свої величезні прибутки.
Гаджети та послуги: на чому заробляє Apple
iPhone
Головний продукт «яблучної» корпорації — смартфони iPhone. У 4 кварталі минулого року Apple отримала виручку у $123,9 млрд, із яких $71,6 млрд, або майже 57,8%, припало саме на продажі телефонів.
Порівнюючи із показниками минулого року, дохід від цього напряму зріс на 9%. Це надзвичайно важливо для корпорації, оскільки у вересні відбулась презентація двох нових флагманських моделей iPhone 13 та iPhone 13 Pro. Вона дещо розчарувала інвесторів, і акції після презентації декілька днів йшли донизу. Однак, як виявилось, покупців новий продукт задовольнив.
Як пояснюють експерти, загалом продажі нових смартфонів стали досить складним бізнесом, оскільки користувачі почали рідше замінювати старі моделі на нові. Та з поширенням 5G для Apple відкрилися нові перспективи, оскільки користувачі активніше купують телефони з підтримкою цієї мережі.
Вже весною «яблучна» компанія має представити свій оновлений «бюджетник» iPhone SE 3, який також підтримуватиме 5G. Це має підштовхнути продажі.
Хороші показники реалізації дозволили iPhone стати найпопулярнішими смартфонами у світі в 4 кварталі минулого року із 22% ринку, йдеться у звіті Canalys. Хоча до того декілька кварталів поспіль компанія була другою, поступаючись Samsung, а на п’яти їй наступав Xiaomi.
Нарощуванню продажів, за словами Генерального директора корпорації Тіма Кука, завадив дефіцит чипів, але ця проблема — загальна для галузі.
Додатки та хмарні сервіси
Насамперед корпорація заробляє на своєму магазині додатків для смартфонів і планшетів App Store. Якщо користувачі купують платну програму або оформлюють підписку всередині скачаного додатку — корпорація отримує частку цих грошей.
Збори за послуги в App Store часто стають причиною конфліктів із розробниками додатків та антимонопольними органами. Зокрема після судового процесу із авторами гри Fortnite розробникам дозволили додавати в свої програми кнопки для альтернативних способів оплати. Щоправда, зараз Apple намагається повернути цю справу в суди і затягнути процес.
Також компанія з Купертіно заробляє на хмарному сервісі iCloud, платіжній системі Apple Pay, музичній платформі Apple Music, передплаті ігор Apple Arcade тощо.
У 2019 р. корпорація створила ще й власний стрімінговий сервіс Apple TV+. У платформи близько 20 млн передплатників, що відверто небагато. Для порівняння: у лідера сектору Netflix їх понад 214 млн, а у Amazon Prime Video — близько 175 млн. Однак прибутки корпорації дозволяють спокійно розвивати і цей проєкт.
Платформа Apple TV+ вже отримала визнання критиків: серіал Тед Лассо взяв 4 нагороди «Еммі», у тому числі за найкращий комедійний серіал.
Гроші корпорації приносить і браузер Safari. За оцінками аналітиків Bernstein, для того, щоб бути пошуковою системою за замовчуванням на всіх «яблучних» пристроях, Google щорічно виплачує близько $15 млрд.
Загалом у четвертому кварталі минулого року сфера послуг принесла Apple $19,52 млрд, а це близько 15,7% загального доходу. Доходи від цього напряму за рік зросли на 24%.
Mac
Виробництво ноутбуків, комп’ютерів та моноблоків сумарно принесло Apple у останньому кварталі минулого року $10,85 млрд, або приблизно 8,8% загального доходу корпорації. За рік фінансові надходження від цього напряму зросли на 25%.
Як користувачі, так і експерти позитивно оцінили перехід компанії на власні процесори M1, які виявились ефективнішими, ніж попередні від Intel. Також аудиторія позитивно сприйняла новий MacBook Pro, презентація якого відбулась у жовтні.
За словами CFO Apple Люка Маестрі, підвищити продажі допоміг перехід на Mac деяких великих корпоративних клієнтів, зокрема Shopify та Deloitte.
Цього року у корпорації на цей напрям також великі плани. Зокрема, вже в березні заплановано презентацію оновленого Mac Mini.
iPad
Продаж планшетів став єдиним напрямом, доходи від якого у компанії пішли донизу. За 4 квартал 2021 року айпади принесли корпорації $7,25 млрд, що на 14% менше, ніж рік тому.
За цей же період світовий ринок планшетів знизився на 25%. Тож Apple падає принаймні повільніше за конкурентів. До того ж iPad залишається найбільшим гравцем на ринку, на нього припадає 31% всіх продажів. Samsung, який посів другу позицію, продав вдвічі менше пристроїв.
Найімовірніше, доходи від цього напряму продовжать скорочуватися. Якщо, звісно, не трапиться форс-мажорів. Наприклад, у карантинний 2020 рік глобальні продажі планшетів пішли вгору.
Інші пристрої
На навушники AirPods, годинники Apple Watch, приставки Apple TV, колонки HomePod та іншу «дрібну» продукцію сумарно припадає $14,7 млрд, а це майже 11,9% від загального доходу. Фінансові надходження від цього напряму за рік зросли на 13%.
Читайте також: Акції Tesla подешевшали на 25%: чи варто додавати їх у портфель прямо зараз
На чому Apple зароблятиме через п'ять років
Останнім часом корпорація сконценрувалася на напрямі вертикальної інтеграції, тобто власному виробництві основних комплектуючих. Перші ластівки — процесори для смартфонів A15 і комп’ютерів M1.
Експерти очікують, що найближчим часом Apple перейде на власні 5G-модеми. Власні комплектуючі дозволяють підвищувати маржинальність продукції та знизити залежність від сторонніх постачальників.
За оцінками Goldman Sachs, у попередньому кварталі корпорація недоотримала $6−10 млрд доходів через збої у ланцюжках поставок. Але вже цього року проблема не буде такою гострою, та й у Apple прогнозують, що перший квартал цього року стане фінансово найуспішнішим в історії корпорації.
Apple залишається законодавцем моди, який має величезну лояльну аудиторію. Наприклад, смарт-годинники та безпровідні навушники набули справжньої популярності після того, як їх почала випускати саме компанія із Купертіно.
Спроби ж конкурентів запровадити проривні технології часто наражаються на несприйняття масовою аудиторією. Як приклад — розкладні смартфони від Samsung чи окуляри від Google. Тому особливий інтерес викликають перспективні плани компанії.
VR-окуляри
Довгий час ходили чутки, що «яблучна» компанія вирішила повторити шлях Google і випустити власні окуляри доповненої реальності. В якості дати релізу називався вже цей рік.
Офіційної інформації щодо розвитку цих технологій немає, але, за даними Bloomberg, наразі мова не йде про окуляри, які користувачі зможуть постійно носити. Найімовірніше, Apple готує власну гарнітуру змішаної реальності. Щось на зразок вдосконалених вже відомих VR-гарнітур.
Як виглядатиме пристрій — наразі невідомо, але найімовірніше, він буде доволі габаритним і носити його весь час буде неможливо. Основне його призначення — ігри та розваги. Можливо, у пристрої будуть і функції для спілкування. Щось на зразок Zoom у віртуальній реальності.
За даними Bloomberg, корпорація планувала випустити пристрій вже влітку цього року, але зіштовхнулась із технічними труднощами — гарнітура перегрівається. Тому, мабуть, у продажу вона з’явиться лише в 2023 році.
Читайте також: Школа трейдингу: Психологія торгівлі, або чому варто контролювати емоції
На новий пристрій корпорація робить велику ставку. Над його розробкою працює 2 тис. осіб.
Apple Car
Перші заяви від Тіма Кука про автомобіль від Apple прозвучали декілька років тому. Корпорація вже декілька разів повідомляла про заплановану співпрацю з виробниками машин. Однак остаточних домовленостей ще немає.
Небагато відомостей і про те, яким буде сам автомобіль. Із попередніх заяв відомо лише, що йдеться про оснащений автопілотом електрокар. За даними американського журналіста-інсайдера Марка Гурмана, машина взагалі не матиме засобів ручного керування. Хоча частина команди розробників все ще наполягає на певному варіанті керма для екстрених випадків.
Нічого не відомо і про можливий дизайн. Хоча на основі патентів, які готує корпорація, аналітики припускають, що в компанії працюють над кросовером із повністю прозорою верхньою частиною.
Модель можливого автомобіля від Apple, створена на основі патентів, якими володіє компанія.
Очікується, що свій автомобіль Apple презентує у 2025 році.
Що буде з акціями
За даними додатку для інвестицій Multi Invest, середній консенсус-прогноз 41 аналітика говорить про зростання акцій Appleза рік на 11,5%. Відповідно до прогнозу finance.yahoo, за цей період акції подорожчають на 10%.
Із оптимізмом дивляться на компанію і фахівці JP Morgan Chase, на думку яких Apple — «найкращий вибір цього року», акції корпорації зростуть на понад 21%. Підтримує думку про доцільність покупки цих акцій аналітик Citi Джим Сува, він очікує на зростання у 15%.
Вітчизняні фахівці, з якими поспілкувався «Мінфін», на перспективи компанії з Купертіно дивляться неоднозначно. Зокрема, через загальну фінансову ситуацію у світі.
Читайте також: Герой «Гри на пониження», який дав старт зльоту GameStop
«Зараз бичачий тренд на ринках балансує на межі, оскільки монетарна політика розвинених країн переключилася на режим досить агресивної боротьби з інфляцією. Такий режим створює певну загрозу для технологічних компаній.
Apple входить до цієї когорти. Але все ж таки вона має набагато стійкіший, приземлений бізнес та лояльну аудиторію. Для інвесторів це означає, що її акції можуть почуватися краще за конкурентів по цеху при негативному розвитку подій. Це велика блакитна фішка, і вона може стати чимось подібним до тихої гавані в період ринкового шторму.
Якщо ж на ринках збережеться загальний ухил до зростання, то Apple може стати непоганим вибором, який додасть проти більшості конкурентів", — переконаний керівник Exante Україна Володимир Позній. На його думку, акції компанії можна купувати вже за нинішніми цінами, що становлять близько $170, а потім докуповувати, якщо вартість впаде до $150.
Позитивно оцінює майбутнє акцій Apple інвестиційний експерт Фрідом Фінанс Україна Роберт Лі. На його думку, до кінця року вони досягнуть ціни у $195, а до 2024 року візьмуть планку в $250.
Більш обережний у своїх оцінках засновник компанії Performance Management Сергій Сароян.
«Акції Apple виглядають цікаво в довгостроковій перспективі, а ось у короткостроковій можлива корекція аж до $130. Наприкінці осені інвестори почали переводити капітал із акцій з невеликою капіталізацією в папери великих гравців, на кшталт Apple, які сприймалися як безпечна гавань на тлі посилення політики ФРС. Зараз же потрясти може вже й техногігантів, дуже сильна паніка виникає у зв'язку зі згортанням стимулів та омікроном», — пояснює він.
Попереджає про можливе зниження компанії керуючий активами, інвестор, Chief Investment Officer в Multi Invest Михайло Пацан. «За попередні два роки компанія виросла значно вище за свою справедливу ціну і, особливо зараз, в епоху жорсткої монетарної політики та підвищення відсоткових ставок ФРС, акції компанії будуть переоцінені в меншу сторону», — зазначає він.
Читайте також: NASA готує відправку ракети на Марс: чи можна на цьому заробити
На думку Михайла Пацана, впродовж року цілком можливе зниження вартості акцій до $120−140. Тому, якщо купувати їх на короткий термін, то краще дочекатись такої вартості. Натомість інвестиції на довгий термін можна не відкладати, але поступово додавати акції в портфель. Наприклад, 25% від запланованого обсягу купити зараз і потім докуповувати стільки ж при падінні на 10%.
Загалом техгігант виглядає досить стабільною компанією і фахівці не очікують на проблеми в самій корпорації. Та якщо відбудеться падіння ринку — не омине воно і Apple.